2025年HJT设备报告合集（共23套打包）

1、AL-BSF 改造为 PERC 产线并不复杂，但效率提升明显。从产线改造角度看，铝背场电池技术的生产工艺主要包括清洗制绒、扩散制结、蚀刻、制备减反射膜、印刷电极、烧结及自动分选七道工序和关键设备。绝大多数设备竞争较为激烈，捷佳伟创、北方华创、迈为股份等国内厂商在产线前端和后端分别进行设备布局。PERC 电池只需在铝背场基础上增加钝化叠层和激光开槽两道工序，所需设备包括增加PECVD 和激光开槽设备，也均实现国产化。而从效率提升角度看，根据 CPIA 数据，截至 2020 年，PERC 电池平均转换效率 22.8%，而传统铝背场的转换效率则不。

2、HJT 具备多项优势，未来发展空间较大HJT 是一种 N 型单晶双面电池，具有工艺简单、发电量高、度电成本低的优势。制作工艺上，首先在 N 型单晶硅片(c-Si)的正面沉积很薄的本征非晶硅薄膜(i-aJ3-Si:H)和 p型非晶硅薄膜(p-a-Si:H)，然后在硅片的背面沉积很薄的本征非晶硅薄膜(i-a-Si:H)和 n型非晶硅薄膜(n-a-Si:H)形成背表面场;再在电池的两面沉积透明氧化物导电薄膜(TCO)， TCO 不仅可以减少收集电流时的串联电阻，还能起到像晶硅电池上氮化硅层那样的减反作用;最后在 TCO 上制作金属电极。降本、增效是光伏行业发展所遵循的两条原则，与主。

3、华晟新能源：光伏电池“黑马”，引领异质结产业化华晟作为异质结电池行业的黑马，用较短时间完成 500MW 的 HJT 量产产能建设和效率提升，并建立起在行业内的影响力，引领这一轮异质结行业技术变革、加速降本、工艺调试及产能扩张的节奏。1)项目进展：华晟 500MW 异质结电池组件项目于 2020 年 7 月开始启动，2020 年8 月 25 日公布设备招标结果，2020 年 11 月 11 日开工建设，2020 年 12 月 25日首台设备搬入。2021 年 3 月中首片下线，4 月 24 日首批异质结组件发货，仅用 4 个月的时间就实现了设备进场到异质结组件出货，电池工艺和设。

4、HJT 电池的降本问题成为其大规模产业化前的最大障碍。HJT当前量产效率较 PERC 量产效率高约 1.3%，对应度电成本降低约 5.85%，通过 solarzoom 测算可得，HJT电池每瓦成本较PERC成本高约25%，根据上文敏感性系数测算，对度电成本有约 6.25%的提升，在不考虑良率、组件设备投资、后期运营等情况下，当前 PERC 技术较 HJT 相比还有一定的成本优势。尽管 HJT 有较高的理论转化效率，对未来度电成本的降低至关重要，但只有成本下降到量产阶段，才会吸引更多玩家加入 HJT 量产，从而迅速提升 HJT 的量产效率。因此短期来看，成本依然是HJT最大痛。

5、TOPCon转化效率最高已达25%以上。TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）电池概念在 2013 年 Fraunhofer ISE 研究所首次提出。采用 N 型硅材料作为衬底，硼扩散形成发射极，背面采用一层超薄氧化层和掺杂多晶硅层钝化层，双面丝网形成金属电极。TOPCon优势之一，是其理论转化率上限可到 28%，接近晶硅极限的 29%。此外，通过增加超薄 N+多晶硅层、SE、正表面局部 P+多晶硅层等方式亦有望进一步提升 TOPCon转换效率。国内隆基股份、晶科能源、天合光能、中来股份等多家光伏企业相继开展了相关研究。2021 年 6 月，晶科能源研究院所研发的大面积 N 型。

6、新增装机容量企稳，光伏行业长期向好。近年来，中国的产业发展迅速，我国光伏新增装机量在 2017 年达到顶峰 53GW，2010-2017 年 CAGR 达到 93.60%，“531”新政实施后，补贴退坡，光伏增速开始放缓，2018 年新增光伏装机量下降至 44.6GW，2019 年继续下降至 30.1GW。2020 年，新增装机容量企稳，根据国家能源局发布的数据，截至 2020 年我国光伏市场累计装机量为 253GW，2020 年新增装机量为 48.2GW，同比增长 60%。2020年我国光伏发电量为 2605 kWh，同比增长 16.2%，占总发电量比重 3.5%。根据 CPIA 预计， 2020 年以后新增装机容量将逐。

7、4.爱康官微 4 月 11 日报道，爱康集团就爱康中智一期 2GW 高效异质结电池改扩建工程项目和浙江光电一期 2GW 高效异质结电池工程项目就生产设备对外公开招标。项目一计划增扩1.9GW 高效异质结电池产能;项目二已完成高效异质结电池2 条线(500MW)产能建设，持续进行后续 1.5GW 布线建设。5.通威股份 4 月 12 日发布公告，称公司拟发行可转债，募集不超过 120 亿元，扣除发行费用后用于光伏硅材料制造技改项目(二期高纯晶硅项目)、光伏硅材料制造项目(二期 5 万吨高纯晶硅项目)、15GW 单晶拉棒切方项目以及补充流动资金。6.据光伏新闻报道，4 。

8、相关标的不同于常规电池产品的提效和技改升级，HJT对于整个产业链的影响是全方面的。我们认为整个产业链受益的环节主要有以下几个方面：首先，从电池环节本身而言，电池技术的革新带来行业格局的变化，优先涉足新技术的企业有望继续保持领先地位或者实现弯道超车。新技术对于电池企业的综合能力要求较高，其在研发和技术储备领域的节奏会早于PERC。我们看好具有储备技术和工艺，并且已经实现小规模量产的公司。其次，由于HJT涉及的电池设备与现有PERC设备是不兼容的，其设备需要重塑，整个产业链都是一次大换血，在关键环节的设备目前还存。

9、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 电气设备电气设备 Table_Date 发布时间：发布时间：2021-01-31 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 7% 28% 95% 相对收益 1% 16% 62% Table_Market 行业数据 成分股数量（只） 219 总市值（亿） 24106 流通市值（亿） 16740 市盈率（倍） 61.11 市净率（倍） 3.81 成分股总营收（亿） 3432 成分股总净利润（亿） 273 成分股资产负债率（%） 187.12 Table_Repor。

10、总览总览 板块选择：板块选择：1）投资韧性强，工程机械从）投资韧性强，工程机械从到到的机会；的机会； 2）坚定拥抱新能源，光伏设备）坚定拥抱新能源，光伏设备+锂电设备；锂电设备； 3）国产替代趋势强化：首推航空零部件）国产替代趋势强化：首推航空零部件 4）制造业向中国转移：把握景气复苏的机会）制造业向中国转移：把握景气复苏的机会 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 nMsNqQsMpOsOoPnPqNoRtO6M8Q7NnPqQtRoOiNrQpOiNsQqQaQqQwOxNsOtRvPtOwO 3 请务必阅读正文之后的信息披露和。

11、 电气设备电气设备 | 证券研究报告证券研究报告 最新信息最新信息 2020 年年 10 月月 13 日日 300751.SZ 买入买入 原评级原评级: 买入买入 市场价格市场价格:人民币人民币 354.96 板块评级板块评级:强于大市强于大市 股价表现股价表现 (23%) 9% 42% 74% 107% 139% Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 迈为股份深圳成指 (%) 今年今年 至今至今 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 绝对 145.4 11.3 14.1 126.9 相对深证成指 116.5 5.4 13.8 85.1 发行股数 (百万) 52 流通股 (%) 56 总市。

12、 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 机械设备机械设备 审慎增持审慎增持 （维持维持） marketData 市场数据市场数据 报告日期 2020-08-21 收盘价（元） 324.66 总股本（百万股） 52.00 流通股本 （百万股） 28.92 总市值（百万元） 16882.32 流通市值 （百万元） 9388.81 净资产（百万元） 1491.52 总资产（百万元） 4048.21 每股净资产 28.88 relatedReport 相关报告相关报告 迈为股份 2020 年中报点评： 营收、 业绩大幅提升， 激光设备 快速增长2020-07-28 迈为股份 2019 年年报。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 杭可科技 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 工程机械景气度维持， 光伏产能 建设加速2020-08-16 工程机械淡季。

14、 电气设备电气设备|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2020 年年 8 月月 14 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 (人民币人民币) 评级评级 迈为股份 300751.SZ 329.9 买入 捷佳伟创 300724.SZ 83.22 买入 金辰股份 603396.SH 35.05 未有评级 资料来源：万得，中银证券 以2020年8月13日当地货币收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 光伏异质结电池系列报告之一：光伏异质结电池系列报告之一：HJT：有望：有望 开启光伏新一轮技术革命开启光伏新一轮技术革命2020.02.04 光伏异质结电池系列报告之。

15、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 先导智能 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 工程机械维持高景气度， 国 产半导体设备捷报频传 2020-06-28 持。

16、 电气设备电气设备|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2020 年年 7 月月 14 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价(人民币人民币) 评级评级 隆基股份 601012.SH 47.60 买入 通威股份 600438.SH 20.47 买入 东方日升 300118.SZ 17.57 买入 林洋能源 601222.SH 6.67 买入 阳光电源 300274.SZ 18.25 买入 正泰电器 601877.SH 27.70 买入 迈为股份 300751.SZ 321.35 买入 捷佳伟创 300724.SZ 98.50 买入 山煤国际 600546.SH 13.40 买入 晶澳科技 002459.SZ 21.26 增持 爱旭股份 600732.SH 12.50 增持 福。

17、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 电气设备电气设备 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 06 月月 28 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 王纪斌王纪斌 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519010001 马妍马妍 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519100002 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 电气设备-行业研究周报:国网发布 “数字新基建”十大任务，构建能源互 联网 2020-06-22 2 电气设备-行业专题研究:大众 MEB 专题1:从产能产品规划到供应链弹性测 算 2020。

18、 1 光伏高景气趋势上行，光伏高景气趋势上行， H HJTJT 迎产业化元迎产业化元 年年 新能源发电新能源发电：光伏高景气趋势上行光伏高景气趋势上行，H HJTJT 迎产业化元年迎产业化元年。截至目前，2020 年光伏 平价项目申报总规模 37.32GW，远超 2019 年的 14.78GW；竞价项目申报总规模 33.51GW，远超去年的 24.56GW，核心原因在于今年以来组件价格的超跌带来系统成 本大幅下降，今年来看，预计 Q1-Q4 装机量分别为 3.4GW/10GW/13GW/20GW，同 比增长-34%/61%/183%/42%，国内需求逐季向上趋势非常明显。海外方面，在疫情 的冲击下，今年前五。

19、 守正 出奇 宁静 致远 工业 资本货物 光伏设备行业报告：PERC 持续高景气,大尺寸及 HJT 引领设备迭代 报告摘要报告摘要 P PERCERC 仍为性价比首选仍为性价比首选，2 20 0 年年超预期扩产超预期扩产。20 年全球光伏市场将继 续稳健增长，预计新增装机规模 120-130GW。中国为全球第一大需 求、生产国，20 年国内新增装机有望达 40-50GW，出现恢复式增长。 PERC 及 PERC+技术仍为近两年高性价比首选，根据 PV InfoLink 统 计及预测，截止 2019 年底，国内 PERC 产能约 116GW，2020 年仍有 42GW 左右扩产规模。 近期通威、 隆基分别公告了 20 。

20、 电气设备电气设备|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2020 年年 2 月月 4 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价(人民币人民币) 评级评级 迈为股份 300751.SZ 165.91 买入 捷佳伟创 300724.SZ 49.77 买入 东方日升 300118.SZ 14.02 买入 通威股份 600438.SH 12.19 买入 山煤国际 600546.SH 8.24 买入 金辰股份 603396.SH 20.93 未有评级 资料来源：万得，中银国际证券 以2020年2月3日当地货币收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 光伏行业动态点评：光伏行业动态点评：异质结曙光已现，产业异质。

21、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：买入买入( (维持维持) ) 市场价格：市场价格：1 12 2. .8787 分析师：李俊松分析师：李俊松 执业证书编号：S0740518030001 Email： 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 Email： 分析师：陈晨分析师：陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email： 分析师：王可分析师：王可 执业证书编号：执业证书编号：S0740519080001 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 1982.46 流通股本(百万股) 1982.46 市价(元) 12.87 市值(。

22、机械机械&电力设备电力设备 2020 年 02 月 10 日 迈为股份 (300751) 稳坐光伏丝网印刷设备龙头，有望分享HJT电池扩张红利 请务必阅读正文后免责条款 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：189.88 元元 主要数据主要数据 行业 机械 公司网址 www.maxwell- 大股东/持股 周剑/20.31% 实际控制人 王正根 总股本(百万股) 52 流通 A 股(百万股) 29 流通 B/H 股(百万股) 0 总市值（亿元） 98.74 流通 A 股市值(亿元) 54.91 每股净资产(元) 24.78 资产负债率(%) 64.1 行情走势。

23、机械机械&电力设备电力设备 2020 年 02 月 10 日 迈为股份 (300751) 稳坐光伏丝网印刷设备龙头，有望分享HJT电池扩张红利 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：189.88 元元 主要数据主要数据 行业 机械 公司网址 www.maxwell- 大股东/持股 周剑/20.31% 实际控制人 王正根 总股本(百万股) 52 流通 A 股(百万股) 29 流通 B/H 股(百万股) 0 总市值（亿元） 98.74 流通 A 股市值(亿元) 54.91 每股净资产(元) 24.78 资产负债率(%) 64.1 行情走势图行情走势图 证券分析师证。