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汽车行业专题研究：2025Q3板块业绩分化客车及零部件业绩亮眼-251111（23页）.pdf

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年年 11 月月 11 日日行行业业研研究究评评级级：推推荐荐(维维持持)研究所：证券分析师：戴畅STable_Title2025Q3 板板块块业业.

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医药生物-创新药产业链2025年三季报总结：创新药产业复苏延伸关注左侧布局机会-251116（28页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2828 Table_Page 跟踪分析|化学制药 证券研究报告 创新药产业链创新药产业链 2025 年三季报总结年三季报总结 创创新新药产药产.

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主题策略-“自由现金流”洞见(一)：告别内卷拥抱现金-251119（28页）.pdf

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略专题报告策略专题报告 告别内卷，拥抱现金“自由现金流”洞见（一）核心结论核心结论 分析师分析师 曹柳龙曹柳龙 S0800525010001 138.

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投资银行业与经纪业行业关于中金公司筹划吸收合并东兴证券、信达证券的点评：一流投行建设加速推进看好板块估值修复-251120（3页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业事件快评行业事件快评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.20 一流投行建设加速推进，看好板块估值修复一.

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拼多多（PDD.US）-美股公司研究报告：25年三季度业绩超预期复苏及长期积极趋势不变-251119（11页）.pdf

2025 年 11 月 19 日(星期三)公司报告 招商证券（香港）有限公司 证券研究部 此为 2025 年 11 月 19 日“Pinduoduo(PDD US)-3Q25 beat,recover.

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京东（JD.US）-美股公司研究报告：高基数下2025年四季度前景乏力-251114（9页）.pdf

2025 年 11 月 14 日(星期五)公司报告 招商证券（香港）有限公司 证券研究部 此为 2025 年 11 月 14 日“JD.com(JD US)-Lackluster 4Q25 outlo.

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晨光股份（603899）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：产品结构优化提升盈利科力普修复增长提速-251116（4页）.pdf

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 上市公司 公司研究/公司点评 证券研究报告 轻工制造 2025 年 11 月 16 日 晨光股份(603899)2025 年三季报点评：产品结构优化提升盈.

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老百姓（603883）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：门店持续聚焦下沉业绩环比向好-251119（4页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.19 门店持续聚焦下沉，业绩环比向好门店持续聚.

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吉利汽车（0175.HK）-港股公司研究报告：2025年三季报点评：2025年三季度经营业绩大幅增长-251118（5页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 海外公司海外公司(中国香港中国香港)证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.18 2025 年年三季度三季度经营.

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北方国际（000065）-A股公司研究报告：2025三季报点评：Q3归母净利润承压经营现金流显著改善-251120（5页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.20 Q3 归母净利润承压，经营现金流归母净利.

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拓邦股份（002139）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：短期业绩承压新业务有望高增-251117（4页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.17 短期业绩承压，新业务有望高增短期业绩承压.

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合肥高科(920718)-A股公司研究报告：家电配件业务稳健组建滑轨部门拓展新业务-251118（3页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 家用电器家用电器家电零部件家电零部件 家电配件业务稳健，组建滑轨部门拓展新业务家电配件业务稳健，组建滑轨部门拓展新业务 2025 年年 11.

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拉普拉斯（688726）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：短期业绩波动积极布局半导体设备领域-251117（5页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.17 短期业绩波动，积极布局半导体设备领域短期.

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隆平高科(000998)-A股公司研究报告：2025年三季报业绩点评：隆平发展Q3收入逆势增长联创种业引入战略投资-251117（4页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 农林牧渔农林牧渔 种植业种植业 隆平发展隆平发展 Q3 收入逆势增长收入逆势增长，联创种业引入战略投资联创种业引入战略投资 隆平高科隆平高科.

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海能达（002583）-A股公司研究报告：经营效率优化显现研发投入保障长远发展-251119（4页）.pdf

证券研究报告|公司点评报告 2025 年 11 月 19 日 增持增持（维持）（维持）经营效率优化显现经营效率优化显现，研发投入保障长远发展研发投入保障长远发展 TMT 及中小盘/通信 目标估值：N.

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拼多多（PDD.US）-美股公司研究报告：25Q3财报点评：加大生态投入短期或将影响业绩长期看好高质量增长-251119（3页）.pdf

证券研究报告|公司点评报告2025 年 11 月 19 日强烈推荐强烈推荐（维持）（维持）加大生态投入短期或将影响业绩，长加大生态投入短期或将影响业绩，长期期看好高质量增长看好高质量增长消费品/商业目.

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科德数控（688305）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：盈利短期波动持续拓展新产品领域-251117（5页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.17 盈利短期波动，持续拓展新产品领域盈利短期.

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零跑汽车（9863.HK）-港股公司研究报告：2025年三季度业绩点评：25Q3实现连续季度盈利交付量创历史新高-251118（5页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 海外公司海外公司(中国香港中国香港)证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.18 25Q3 实现连续季度盈利实现.

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赛力斯（601127）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：25Q3净利润环比提升销量高质量增长-251117（4页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.17 25Q3 净利润环比提升，销量高质量增长.

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三棵树（603737）-A股公司研究报告：零售新业态增势强劲盈利能力改善持续兑现-251115（4页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司跟踪报告公司跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.15 零售新业态增势强劲，盈利能力改善持续兑现.

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