军工行业报告-PDF版

【国金证券】振华风光（688439）-持续加大研发开拓新品，业绩有望触底回升-250426（4页）.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 持续加大研发开拓新品，业绩有望触底回升 业绩简评 2025 年 4 月 25 日，公司发布 24 年年报和 25 年一季报，24 年实现营收 10.63 亿（-18.0.

2025-04-26 4页 5星级

【东方证券】航天电器（002025）-多因素导致业绩短期承压，存货处于高位，业绩有望持续好转-250426（4页）.pdf

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。航天电器 002025.SZ 公司研究|季报点评 事件：事.

2025-04-26 4页 5星级

国防军工行业深度报告：国产大飞机中国力量将打破全球寡头格局自主研发铸就坚实壁垒-250424（45页）.pdf

国产大飞机:中国力量将打破全球寡头格局，自主研发铸就坚实壁垒军 工 团 队军 工 团 队 行 业 深 度 报 告行 业 深 度 报 告证券研究报告|国防军工|2025年04月24日分析师分析师李鲁靖李.

2025-04-25 45页 5星级

【中国银河】振华科技（000733）-振华科技点评报告：重订单，轻业绩，看好Q2报表端表现-250425（4页）.pdf

52.19 61.60 77.15 93.61-32.99 18.02 25.25 21.33 9.70 13.24 16.95 21.01-63.83 36.48 28.00 23.94 49.7.

2025-04-25 4页 5星级

【东吴证券】北方导航（600435）-2024年报点评：下游需求恢复，业绩拐点将至-250425（3页）.pdf

证券研究报告公司点评报告地面兵装 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北方导航（600435）2024 年年报报点评点评：下游需求下.

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【民生证券】北方导航（600435）-2024年年报及2025年一季报点评：1Q25营收同比大增347%；全年效益稳步提升预期乐观-250425（3页）.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 北方导航（600435.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 1Q25 营收同比大增 347%；全年效益稳步提.

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【中航证券】西部超导（688122）-2024年报&2025Q1点评：超导业务放量显著，期待航空需求提振-250425（5页）.pdf

1 指标指标2023A2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元）4,1594,6125,7286,9318,323增速（%）-1.62%10.91%24.19%21.00%20.08.

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【民生证券】盟升电子（688311）-2024年年报及2025年一季报点评：1Q25营收同比增长48%；电子对抗产品将逐渐量产-250425（3页）.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 盟升电子（688311.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 1Q25 营收同比增长 48%；电子对抗产品将逐.

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【国金证券】航天电器（002025）-新增订单已至，业绩恢复在即-250425（4页）.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 新增订单已至，业绩恢复在即 业绩简评 2025 年 4 月 24 日，公司发布 25 年一季报，25Q1 实现营收 14.66亿（同比-9.1%，环比+42.3%），实.

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【民生证券】智明达（688636）-2024年年报及2025年一季报点评：1Q25在手订单同比大幅增长；AI技术落地贡献业绩-250425（3页）.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 智明达（688636.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 1Q25 在手订单同比大幅增长；AI 技术落地贡献.

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【国金证券】振华科技（000733）-业绩压力充分释放，看好今年迎来拐点-250424（4页）.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 业绩压力充分释放,看好今年迎来拐点 业绩简评 2025 年 4 月 23 日，公司发布 24 年年报和 25 年一季报，公司 24年实现营收 52.2 亿（-33.0%.

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【民生证券】振华科技（000733）-2024年年报及2025年一季报点评：短期业绩承压；有望触底反弹-250424（3页）.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 振华科技（000733.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 短期业绩承压；有望触底反弹 2025 年 04 .

2025-04-24 3页 5星级

【国盛证券】振华科技（000733）-2024年归母净利润同比-63.83%，预计2025年将迎来高增长-250424（3页）.pdf

证券研究报告|年报点评报告 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 振华科技（振华科技（000733.SZ）2024 年归母净利润同比年归母净利润同比-63.83%.

2025-04-24 3页 5星级

【中原证券】西部超导（688122）-2024年报点评：超导产品、钛合金业务快速增长，行业需求回暖业绩快速修复-250424（7页）.pdf

第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 其他军工其他军工 分析师：刘智分析师：刘智 登记编码：登记编码：S0730520110001 021-50586775 超导.

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【东吴证券】振华科技（000733）-2024年报点评：国防预算结构性倾斜，有望注入长期增长动能-250424（3页）.pdf

证券研究报告公司点评报告军工电子 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 振华科技（000733）2024 年报年报点评：点评：国防预算.

2025-04-24 3页 5星级

【国金证券】北方导航（600435）-下游需求放量，2025年经营计划创历史新高-250424（4页）.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 下游需求放量，2025 年经营计划创历史新高 业绩简评 2025 年 4 月 24 日，公司发布 24 年年报和 25 年一季报，公司 24年实现营收 27.48 亿（.

2025-04-24 4页 5星级

【东吴证券】钢研高纳（300034）-2024年报点评：受益于我国航空领域扩张，下游需求有望恢复-250424（3页）.pdf

证券研究报告公司点评报告航空装备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢研高纳（300034）2024 年年报报点评点评：受益受益于.

2025-04-24 3页 5星级

【华安证券】国博电子（688375）-业绩阶段性承压，公司在部分新兴产业有布局-250423（3页）.pdf

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 业绩阶段性承压，公司在部分新兴产业有布局 主要观点：主要观点：事件描述事件描述 4 月 18 日，公司发布 2025 年第一季度报告。根据公告，2025.

2025-04-23 3页 5星级

【民生证券】西部超导（688122）-2024年年报及2025年一季报点评：超导业务持续快速放量，高端钛合金业务加速修复-250423（3页）.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 西部超导（688122.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 超导业务持续快速放量，高端钛合金业务加速修复 2.

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