中国白酒行业发展前景

1、1.62 0.543000.867 15.9110.827.11 3008.20 78 汾6 1573 飺。

2、酒更能迎合其消费需求.光瓶酒主流价格带已由 10 元升至 1530 元, 未来 35 年主流价格带将提升至 3050 元. 目前光瓶酒市场容量 700 亿,光瓶酒增速显著高于行业增速,23 年内将扩容至 1200 亿.名酒系列酒和全国性 品。

3、新冠肺炎新冠肺炎疫情疫情白酒深度报告白酒深度报告 白白 TableAuthor 分析师:分析师: 黄婧 执业证书编号:S1380113110004 联系电话:010 88300846 邮箱:huangjinggkzq.com.cn Tabl。

4、提升饮需求,盈利能力提升2020.05 2青岛啤酒青岛啤酒600600 SH,买入买入: 高端化趋势高端化趋势 不改,期待需求复苏不改,期待需求复苏2020.04 3良品铺子良品铺子603719 SH,买入买入: 疫情之下疫情之下 20Q1。

5、2168595127 联系人联系人 张潇倩张潇倩 证书编号:S1100118060009 02168595150 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 10。

6、料行业深度研究:探寻白酒 发展顶层逻辑,树立食品工业价值典范 白酒行业发现系列报告上篇:高端 白酒 20200310 2 食品饮料行业研究周报:创造的需 求板块业绩或超预期,提前布局递延 的消费白酒主线 20200308 3 食品饮料行业专。

7、料行业专题研究:休闲食品 行业:行业交易额呈季节性波动,头部 品牌地位稳固 20200304 2 食品饮料行业研究周报:创造的需 求当前占优,未来关注消失的需求及递 延的社交 20200301 3 食品饮料行业研究周报:茅台批价 回升验证观。

8、用.2008 年金融危机下白酒行业景气度明显回落, 4 万亿政策的推动作用在 2008 年白酒行业呈现短暂调整与 V 型反转期 间充分反映,政策刺激效应 2 个季度后在酒企报表开始显现.白酒白酒复苏复苏 周期主要经历了三个阶段,按高端中档地。

9、相关报告相关报告 20181015 20181008 新基建新基建投资加码,投资加码,龙头加速成长龙头加速成长 食品饮料食品饮料白酒白酒专题报告专题报告 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 贵州茅台 33.5 39.7 。

10、6.21.月初以来,民生食 饮模拟组合收益为0.53,跑赢中信食品饮料指数3.47上证综指4.68 及沪深 300 指数7.28. 白酒:白酒: 消费逐渐恢复正常叠加茅台批价止跌回升消费逐渐恢复正常叠加茅台批价止跌回升, 预计白酒板块情绪端。

11、00 审慎增持 相关报告相关报告 兴证食饮周报谁更能抓住补 偿性消费机会 20200223 区域白酒系列专题之河南: 供 需两旺香型变迁20200223 白酒行业深度: 节后去库存延 长 , 行 业 会 如 何 应 对 20200220 。

12、127 联系人联系人 郭郭晓晓东东 证书编号:S1100119080011 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大。

13、om.cnS1090514060001S1090519040003S1090518090005S1090519020001报告日期:2020年2月18日 2 纪录片式的回顾,力求前瞻式的预判纪录片式的回顾,力求前瞻式的预判本文先以纪录片形式。

14、周涨幅分 别达到 4.644.493.89,本月为年报一季报披露期,近 期市场风格偏好绩优股, 从业绩稳健性来看, 必选消费表现较强, 市场估值溢价提升. 在当前市场风险偏好较低的情况下, 食品饮料板块的防御性优势在当前市场风险偏好较低的情。

15、饮料终端需求恢复终端需求恢复.疫情给我国 经济带来深刻影响,在国内疫情高峰期的 2 月,经济出现大幅下行, 35 月经济数据逐步改善.我们预计下半年宏观经济逐季改善.伴随经 济恢复,食品饮料终端需求恢复,龙头业绩有望恢复增长. 疫情对白酒影。

16、需求 CAGR 为为 15.高端白 酒是最具代表性的中国奢侈品,我们采用两种方法估计未来 5 年需求 增速: 1中国奢侈品需求增速 CAGR 为 10,受益本土品牌地位 上升,预计高端白酒需求 CAGR 为 15. 2奢侈品特性使得高端 酒。

17、 张潇倩张潇倩 证书编号:S1100118060009 02168595150 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200。

18、1 4.2 流通市值 亿元 25164 5.1 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 4.1 5.2 46.1 相对表现 1.6 5.8 36.8 资料来源:贝格数据招商证券 相关报告相关报告 1 白酒行业专题报告地产白酒的突围之。

19、gtjas.com liziyugtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880519080010 本报告导读:本报告导读: 发达国家经验表明,经济水平人口结构政策会对一个国家的酒类消费结构变迁产发达国家经验表明,经济。

20、9 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 2.4 1.0 51.5 相对表现 4.4 8.1 40.5 资料来源:贝格数据招商证券 相关报告相关报告 1 白酒景气行至何处本轮白酒 行情复盘启示与展望20200219 2 白酒企业。

21、68595127 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000。

22、扰动, 不同于一般的消费品,由于没有保质期的限制以及高端白酒的储存升值能力,白酒经销商的蓄水能力更强.经销商的蓄水能力有望发挥缓冲器效应, 给酒企更为充分的准备帮助经销商消化库存. 当前基本面仍在磨底阶段, 消费场景完全恢复仍需时日,高端白。

23、信 息分发平台的崛起,为白酒提供新的宣传渠道. 2019 前三季度白酒阅读量同比增长 2.4 倍;酒类阅读量与季节相关,白酒关注度与 传统节日关系密切;高端品牌关注度趋于稳定,中端品牌竞争加剧;白酒资讯视频化 程度低,资讯结构待调整. 品牌。

24、询资格编号:S1060518070002S1060518070002投资要点投资要点需求端:长久的朝阳产业,消费升级推动行业前行.需求端:长久的朝阳产业,消费升级推动行业前行.白酒不是单纯的酒精饮料,更承载历史文化,生命周期已历经千年仍经久。

25、 电话:02120315138 Email: 分析师:龚小乐分析师:龚小乐 执业证书编号:执业证书编号:S0740518070005 Email: 研究助理研究助理:房昭强:房昭强 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 90 行业总市。

26、人群的饮酒理念和白酒消费习惯, 并通过他们所乐于接受的传播渠道和方式进行影响,就如同 抓住了新一轮上升周期的前进动力,对于白酒企业的未来发 展至关重要. 3 数据来源:腾讯营销洞察白酒人群调研,2019 导读 白酒行业市场拓展从 以渠道为核。

27、王洁婷 电话:13817234153 邮箱: 执业证书编号:S1480520070003 投资摘要: 1近几年来白酒板块整体明显升高,目前属于高行业,其较高的 增加了其对于无风险收益率股权风险溢价ERP 的敏感性. 2我们判断未来中短期无风。

28、 Email: 分析师:分析师: 刘洁铭 执业证书编号: S1220515070003 Email: 重要数据:重要数据: 上市公司总家数上市公司总家数 101 总股本总股本 亿亿股股 932.95 销售收入销售收入 亿元亿元 2848.6。

29、并致力于帮助行业领先品牌顺应数字 化时代,进行营销转型升级,制定基于趋势的战略定位与创新营销策略.为此,知萌通 过针对后疫情时期白酒消费趋势研究,形成了对于后疫情时代的白酒消费趋势洞察,以 帮助更多企业制定后疫情时代的营销策略提供依据. 。

30、消费延滞的回补,Q3 白酒动销于 9 月中下旬开始爆发,总体 情况好于预期,其中高端茅台五粮液泸州老窖增速分别为 7.2 17.814.5;次高端酒鬼酒山西汾酒今世缘增速领先,分别为 56.425.221,洋河口子窖古井贡水井坊等同比转正。

31、端未来弹性高.我们自16年初,提出白酒行业迎来新一轮成长趋势,有三个明显的特征:强分化价格驱动和龙头集中.span stylefontwei。

32、0,0,0 江苏整体经济较为发达,白酒市场体量较大且结构较优.近几年,省外全国 化名酒不断抢占省内市场,省内苏酒龙头加快改革及前行.2019 年洋河迈 入深度改革的阶段,span style;fontsiz。

33、 fontweight: bold; color: rgb10, 64, 144;基本态势呈稳步上升,白酒Q3收入增长表现尤为突出.本篇研报围绕食品饮料行业板块业绩的市场研究.白酒 Q3 收入增长提速驱动食品饮料板块增速排名上升,速冻等子板。

34、出厂价提升将推动收入提升毛利率改善.批价上行打开估值中枢上移空间:从历史数据可以看出,批价倍数和估值倍数基本呈正相关关系.当批价倍数越大,估值倍数越大的动机越强.若五粮液批价提升,茅五批价倍数将持续下行,茅五估值倍数有望下行,故带动五粮液的。

35、 6 2.1物质匮乏的计划经济时代,老窖凭借技术优势国家支持问鼎 . 6 2.1.1上世纪 50 年代,白酒产业发展缓慢 . 6 2.1.2浓香鼻祖老窖技术体系完善,在 1977 年前稳坐龙头地位 . 7 2.2计划经济转轨时期,汾老大产。

36、 锁定次高端白酒,未来发展可期锁定次高端白酒,未来发展可期 公司基本情况公司基本情况人民币人民币 项目项目 2018 2019 2020E 2021E 2022E 营业收入百万元 2,819 3,539 3,422 4,163 5,285 。

37、新观点 110 月份社零增速连续三月同比正增长;10 月份 PMI 为 51.4, 制造业总体持续回暖. 2上游原材料方面,生鲜乳价格 10 月同比增速继续上升,11 月 上旬略有加速.2020 年 10 月活猪猪肉仔猪价格环比继续回落.中。

38、 行 业 发 展 背 景 白酒行业白酒行业发展趋势回顾发展趋势回顾 20002003 20042012 20132015 白酒产量和价格指数增速呈平稳趋势 白酒行业飞速发展的黄金时期 白酒行业深度调整 我国的白酒文化历史悠久,工艺独特,是我。