造纸轻工行业

1、 行业报告 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 轻工制造 证券研究报告 2020年07月26日 投资评级 行业评级 强于大市维持评级 上次评级 强于大市 作者 范张翔 分析师 SAC执业证书编号:S1110518080。

2、国产导弹订单快速增长,成为当下适宜证券化的优质资产. 我国机载导弹由于新型战机列装,将有更高要求.四代战斗机要实现超视距攻击就必须要有中远程的空空导弹武器系统.扩展作战飞机的用途是各国空军追求的目标,而飞机的挂载能力和空间毕竟有限,小型化。

3、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

4、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

5、32.07,同期沪深 300 指数下跌21.06,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平.但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部.展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装超配。

6、亿吨增长到 2.9 亿吨,复合增速为 3.4,高于需求增速的 2.7.未来伴随北美产量高速增加及中东的稳定增长,供给增速有望维持在 3左右,预计到2020 年供给可达 3.3 亿吨,较 2016 年增长 4000 万吨,其中美国是主要增长动。

7、2018 年国内军工行业基本面拐点向上:1随着军品订单增加,企业营收和利润增速回升;2军方回款好转,现金流改善从下游主机厂逐渐向中上游分系统零部件公司传导,整体财务费用率下降;3对未来景气度乐观,军工企业在建工程增速回升.军工板块基本面好。

8、各有优劣势,暂无明显技术替代的趋势,但是电化学发光被认为是第三代技术,技术上略略领先.试剂的性能包括准确度灵敏度线性范围抗干扰能力存储稳定性开瓶稳定性试剂盒规格等;机器的性能包含检测速度试剂位样本位仪器大小等,准确度是核心,通过与已获证产品。

9、其中风电叶片 1.98 万吨23.52航空航天1.92万吨22.80休闲体育 1.32万吨15.68.航空航天按价值划分占比达49.14,体现了航空航天领域碳纤维应用的高附加值属性,其次在风电叶片汽车等领域具备较大的发展潜力.据2017 全。

10、 投资角度看家居工程渠道:五问五答 家用轻工 在上一篇工程渠道蓬勃发展,家居龙头顺势而上基在上一篇工程渠道蓬勃发展,家居龙头顺势而上基 础上,本篇进一步从市场最关注的问题,以投资的视础上,本篇进一步从市场最关注的问题,以投资的视 角,尝试剖。

11、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 67 研究报告 纸与林木产品行业 20191227 拨云见日,大势已见拨云见日,大势已见轻工行业轻工行业 20202020 年度投资策略年度投资策略 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 。

12、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1 轻工轻工制造制造 报告原因报告原因:年报前瞻:年报前瞻 轻工行业轻工行业 2019 年报前瞻年报前瞻维持评级维持评级 软体家具工程渠道快速增长,轻工消费。

13、家居板块行至中场,造纸包装风正起时家居板块行至中场,造纸包装风正起时 轻工制造行业2020年中期投资策略 姓名 吕明分析师 证书编号:S0790520030002 邮箱: 2020年6月30日 投资要点投资要点 1看好板块一:家居板块行至中。

14、比上一年提高3. 多项大型并购完成,行业债务增加10. 化工行业在2018年表现欠佳.2018年标准普尔500指数下跌6,而化工行业下跌了8.很明显,投资者对盈利率的重视程度高于增长,这体现在以下三个指标中: 股东总回报高于行业平均水平的公。

15、 1210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 造纸行业深度研究报告 推荐推荐维持维持 限塑令机遇来临,造纸行业准备好了吗限塑令机遇来临,造纸行业准备好了吗 新版限塑令面世,新版限塑令面世。

16、品牌均集中于欧美等国.尽管产值世界第一,但中国在全球家具市场中依旧扮演中低端家具制造工厂的身份,未来家具产业或将迎来转型升级。

17、2021年第二季度的可比销售额和税息折旧及摊销前利润EBITDA增长率将会强劲,我们预计届时EBITDA将同比增长近60.我们预计,2021年下半年全球增长轨迹将趋于平缓,EBITDA平均增长率约为9.0.二欧洲化工行业复苏面临的风险最大。

18、能够打赢信息化战争的中国特色现代军事力量体系.坚持走中国特色精兵之路,加快推进军队由数量规模型向质量效能型转变.2016年5月发布了军队建设发展十三五规划纲要,其会议内容主要提出到2020年,军队要如期实现国防和军队现代化建设三步走发展战略。

19、今年受海外疫情影响,国内出口产业链景气显著提升,一方面体现为海外疫情催化居家生活的购买需求,另一方面体现为自主品牌通过跨境电商业务实现跨越式增长.我们认为,本次出口产业链的高景气,在未来不会伴随海外疫情改善而出现回落,这主要是因为疫情催化下。

20、span style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体大宗商品普涨,横向比较strong木浆价格strong涨势合理,其中针叶浆涨势更为坚挺:spanspanppspan。

21、老旧小区改造带动建材需求 相关企业 2019 注册量涨四成7 月 20 日,国务院办公厅日前印发关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见,强调要大力改造提升城镇老旧小区;随着2019 年开始老旧小区改造事业大规模铺开,水泥钢材涂料等建筑。

22、除考虑废纸来源外,调整纸制品原料结构,提高替代浆种比重,也有助于缩小废纸原料 缺口.比较各国废纸利用率和成品纸生产结构可以发现,中国和德国的废纸利用率大致 相当,约在 7075,主要由于两国木浆自给率都不足 20,德国对环境保护的重视使得 。

23、尚品宅配:自营整装整装云路线独特,联合京东探索家装赋能新模式依托互联网基因探索整装赛道新模式,自营整装整装云路线独树一帜.2017 年尚品宅配推出家装行业的产业互联网平台HOMKOO 整装云,为传统家装企业进行产业模式赋能.整装云平台包含高。

24、家装赛道:潜力与难点并存我们认为对于品牌商而言,家装是一个潜力巨大但存在较高切入难度的渠道.潜力:1靠近消费前端,流量优势突出,增量渠道;2大部分装企自带施工安装团队,理论上品牌商的服务半径得到延伸;3容易形成整装而非单品的销售模式,客单值。

25、裕同科技等纸包装公司成本端受上游纸价上涨影响较大.20172020年,公司成本中直接材料占比均在5560之间,占比较高.而细拆来看,公司直接材料主要为纸.其中,瓦楞纸占比最高,白板纸和铜版纸也相对较高.2019年,瓦楞纸白板纸铜版纸和双胶纸。

26、供给端:进口纸增加叠加新增产能投放,短期供给压力明显.由于东南亚疫情趋于严重,原 APP 在东南亚地区销售的文化纸运至国内,21 年 4 月份双胶纸进口量高达 11.7 万吨,同比增长 319,环比增长 33,58 月份单月进口量维持在 8。

27、华西证券华西证券20222022年资本市场峰会年资本市场峰会分论坛行业策略报告分论坛行业策略报告 变革下的重塑与突围,轻工龙头乘风破浪变革下的重塑与突围,轻工龙头乘风破浪 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律。

28、中国制造乘风出海,聚焦优质成长企业 2021年12月 轻工板块出口专题 核 心 观 点 出口行业中优质细分赛道成长性优越,渗透率提升空间较高.疫情后新消费趋势涌现,细分赛道呈现高成长性,如户外用品人造草坪智能家居等行业,赛道小而新,消费升级。

29、专注于人体健康睡眠,慕思股份领跑床垫赛道专注于人体健康睡眠,慕思股份领跑床垫赛道首席分析师首席分析师 罗乾生罗乾生SAC执业证书编号:执业证书编号:S14505220100022022年年3月月31日日安信证券研究中心安信证券研究中心 轻工。