万物智能

1、公司深度公司深度报告报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 36 聚焦物联网领域，聚焦物联网领域，用技术共享推动万物智联用技术共享推动万物智联 乐鑫科技（乐鑫科技（688018688018）公司深度报告）公司深度报告 分析师：分析师： 徐勇 SAC NO： S1。

2、通信通信/通信设备通信设备 1 / 19 移远通信移远通信（603236.SH） 2020 年 05 月 09 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/5/8 当前股价(元) 240.79 一年最高最低(元) 285.00/52.72 总市值(亿元) 214.74 流通市值(亿元) 53.70 总股本(亿股) 0.89 流通股本(亿股) 0.22 近 3 个月换。

3、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 万物智联，芯火燎原 芯原股份（688521.SH）新股报告 2020 年 07 月 30 日 方 竞 首席分析师 刘志来 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 万物智联，芯火燎原万物智联，芯火燎原 202。

4、80 年代，经历了三个阶段：（1）有线时代：有线系统，构造复杂、售价高、定位高端；功能以控制为主；（2）单品时代：智能温控器等智能单品热销，谷歌 32 亿美元收购 Nest 推升行业热度；以手机 APP 控制为智能化主要卖点的单品不断出现，产品表现不及市场预期；（3）物联时代：亚马逊、谷歌等科技巨头以音箱为切入聚焦家庭场景生态建设，廉价轻量化的智能家居控制系统出现。
从物联网的视角来看，智能家居具备物联网四大要素：感知层、网络层、平台层、应用层。
供需双向推动，物联时代智能家居迎来发展时点需求端：（1）C 端中产富裕阶级崛起，年轻一代成为消费主力有力支撑智能家居消费；（2）B 端精装修浪潮下，智能家居系统成为地产商实现溢价的可靠路径；小区、公寓在管理端也存在智能化需求。
供给端：政策支持+ 巨头推进的背景下，智能家居在产品端体验更好，价格端更具性价比，渠道端电商与体验馆的崛起使购买更加方便。
我们认为智能家居如10 年前的智能手机，本质上是供给创造需求，供给端多重利好将激发需求端的消费潜力。
产业梳理及竞争要素梳理：产业链长，涉及范围广，参与方众多智能家居上游是零部件企业和核心技术提供方；中游是智能家电等硬件生产商以及智能家居方案设计商；下游是销售渠道，主要是B 端的房地产商、公寓及C 端的个人消费者。
此外，物联网云平台也是产业链的重要部分。
智能家居的盈利。

5、断粮”，根据清科研究数据显示，2018 年前 11 月中国股权投资市场共募集金额接近 1.15 万亿，同比下降了 28.7%。
在风口消失、资本寒冬的“双失”市场影响下，各家投资机构都选择放缓了投资节奏，靠未来商业故事的烧钱类项目逐步趋冷，更多的投资者开始关注企业自身造血能力和现金流。
2、“实力派”科技企业崛起 一面是资本寒冬下，而另一面却是部分企业拿钱拿到手软。
2018 年商汤科技获得来自软银愿景基金的一笔 10 亿美元融资，旷视科技(Face+)拿到了中风投领投的 4.6 亿美元融资，大疆新一轮 10 亿美元融资采用竞价方式，成为名副其实的强势“甲方”，寒武纪科技在资本市场更是一票难求。
通过分析这些科技独角兽企业，我们发现他们都拥有一些共通的特点：第一，高壁垒；与模式创新类企业通过拿到融资，获得 C 端用户，依靠用户粘性建立护城河的方式不同，科技企业通常是凭借技术创新和迭代来保持在行业中的领先地位建立技术壁垒。
第二，自我造血能力；这类企业通常不依靠前期补贴烧钱，挤走竞争对手再考虑如何盈利，科技类 ToB 企业一般通过融资完成技术及产品研发后就拥有很好的自我造血能力，比如大疆无人机，产品问世后凭借强大的性能和良好的用户体验迅速占领市场，如今净利润已达 40 多亿。
第三，难以被复制或模仿；通常 AIOT 等前沿科技类创业者都拥有。

6、全景。
安全快捷的运输 - 车辆和自行车将实时转发给其他道路使用者，实现智能连接，指导车辆何时减速和何时加速，从而消除对交通信号灯，高速摄像机和其他系统的需求。
工业4.0的曙光 - 智能连接将推动第四次工业革命，其中计算机和机器人不断优化高灵活工厂和工厂的生产和维护。
5G将通过采用边缘计算和网络切片提供超可靠和低延迟的连接，从而优先处理特定服务。
可靠的远程控制 - 在个人和职业生涯中，个人将更加密切地控制他们的资产。
触觉互联网应用程序将变得越来越可行，允许使用触摸和本体感知来感知和操纵远程对象。
信息和按需提供 - 人们可以轻松访问云中越来越智能的个人助理，而连接眼镜或隐形眼镜将显示个性化信息和优惠。
持续的健康监测 - 个人将定期佩戴连接的健康和安全监视器，提供有关其生命体征的连续信息，同时在跌倒或发作时发出紧急警报。
5G将帮助医疗保健经理最大限度地利用稀缺资源，并确保诊所不会耗尽关键药物和设备。
更安全，更安全 - 连续连接的摄像头，传感器和警报将使私人财产和公共场所更加安全，而基于云的面部识别系统可用于实时识别和发现违规者。
沉浸式教育和培训 - 实习工程师，机械师和医务人员可以通过遵循通过AR中继的指令或使用VR模拟来学习如何执行特定任务。
同样，5G可以使这些技术用于向科学和地理学学生讲授特定的栖息地和环境。
浪费不是，不需要 - 消费者和公司将拥有。

7、突破3000亿大关直指4000亿量级，由于AIoT在落地过程中需要重构传统产业价值链，未来几年发展节奏较为稳定。
当前AIoT技术和商业快速落地，然而，认知智能层面的发展仍然较慢，行业标准与规范化不足，大规模物联网设备的安全问题也有待重视。
在物联网和人工智能时代，消费领域和产业领域都面临新机遇，这一机遇窗口期内，用户触达能力和内容服务生态聚合能力是最重要的资源，具备明星产品+自有操作系统产品的企业更易突围，成长为AIoT时代的所在场景服务的核心者。

8、下条件才能够被纳入“物联网”的范围：1、要有相应信息的接收器2、要有数据传输通路3、要有一定的存储功能4、要有 CPU5、要有操作系统6、要有专门的应用程序7、要有数据发送器8、遵循物联网的通信协议9、有可被识别的唯一编号物联网架构感知层，依托于图像捕捉装置、RFID感应器、传感器以及 GPS 定位器等各种各样的传感器或智能硬件设备，来实现对物理世界物与事件的感知与互动控制。
传输层，是通过各类通信协议，将感知层采集的信息通过各种网络（有线和无线短距和长距）传输至平台层。
平台层，利用云计算、大数据、人工智能等手段将感知信息进行融合分析和处理，通过中间件与行业应用实现衔接。
应用服务层，让物联网技术落地于各个细分场景，从而实现面向大众用户的服务功能。
物联网的三大特征1、全面感知。
利用 RFID、传感器、二维码等随时随地获取和采集物体的信息。
2、可靠传递。
通过无线网络与互联网的融合，将物体的信息实时准确地传递给用户。
3、智能处理。
利用云计算、数据挖掘以及模糊识别等人工智能技术，对海量的数据和信息进行分析和处理，对物体实施智能化的控制。
物联网技术环境四大特征从技术环境来看，物联网行业发展的内生动力正在不断增强。
连接技术不断突破，NB-loT、eMTC、Lora 等低功耗广域网全球商用化进程不断。

9、和其他公共交通问题。
我们与客户合作，创造新的业务和服务，作为一个连接创新伙伴，结合多种技术，包括电信技术、数据处理、人工智能(AI)和安全。
2.区块链通过与日本和海外各大公司的合作，NTT数据正在进行针对区块链实际应用的测试。
我们还积极参与包括Hyperledger项目在内的财团，该项目结合了全球IT供应商、结算机构和基础设施相关的成员。
在积累全球市场的技术和商业模式知识的同时，我们将结合物联网、大数据、安全等技术，探索区块链技术的可能性。
3.虚拟现实(VR)和增强现实(AR)通过引入虚拟现实(VR)和增强现实(AR)， NTT DATA正在接受创造令人惊叹的用户体验的挑战。
我们为专业运动队提供虚拟现实运动训练系统。
除了体育领域的VR / AR应用，我们继续引领界面革命，通过在旅游、销售、教育、广告和产品开发等广泛领域的VR / AR应用，为客户创造新的商业模式。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：NTT数据：全球技术创新展望报告：值得信赖的全球创新者。

10、文信息补充，如身份、位置和使用中的应用程序。
数据和环境的结合使智能设施能够识别并响应居住者和他们的环境。
数据和上下文集合越丰富，工具的适应性就越强。
设备有限的设备只有最小的认知能力，而其他设备则是完全设备化和高度敏感的。
物联网安全应包括符合零信任框架的分层保护机制:1.认证源/目的设备和监控流量模式;2.使用商业和(如适用)政府加密标准加密数据包;3.在安全隧道内进行流量细分，以确保设备仅与其预期应用程序通信;4.对物联网设备进行指纹识别，以确定它们是否受信任、不受信任或未知，然后应用适当的角色和基于上下文的策略来控制访问和网络服务;5.利用企业移动管理(EMM)、移动应用管理(MAM)和移动设备管理(MDM)系统监控行为，并在违反政策的情况下保护其他设备;6.信任断言后，依赖持续的基于AI的异常行为分析。
政府设备控制市场非常保守，技术变革的速度比消费品行业要慢得多。
因此，保护当今的智能设施系统需要传统设施管理供应商领域之外的专业知识。
活动监控、智能空间和复杂系统服务分别需要统一通信、基于云的生产力工具和增强现实专业知识。
网络安全必须支撑所有智能设施系统，而这并不是大多数供应商的核心技能。
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数据来源：Aruba：设计高度敏感的民用政府设施。

11、备提供动力，使得涂鸦成为全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商。
2020年四季度，涂鸦智能的营业收入达6301.5万美元，2020年全年营收同比增长70%，主要是物联网PaaS业务的收入不断增加;2020Q1受新冠疫情的影响，OEM客户生产能力下降，同时物联网PaaS需求萎缩，营业收入较去年同期出现下滑，一般情况下公司一季度遇国内春节假期，收入需求较小，四季度为强需求期，新客户和原有客户的购买意愿较大。
在收入的结构上，物联网PaaS占主导，驱动涂鸦智能收入增长。
涂鸦智能业务分为物联网PaaS、智能设备分布、SaaS和其他，营业收入大部分源于物联网PaaS。
根据CIC的数据，2020年，涂鸦为超过1.165亿台智能设备提供了动力，是全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商。
2019年-2020年，涂鸦物联网PaaS收入从7636.5万美元增长至15167.7万美元，增速达98.6%。
据数据统计 ，涂鸦智能物联网PaaS业务发展势头良好，净拓展率保持高位水平。
涂鸦PaaS业务收入呈现较为明显的季节变化，一季度国内农历春节对需求产生一定抑制，三季度和四季度需求量较大。
涂鸦智能净扩展率在疫情影响下，2019年四季度2020年二季度呈下滑趋势，2020年二季度下降至160%，但下滑后的净拓展率仍保持高位水平，连续五个季度保持在150%以上。
2019-2020年涂鸦智能净扩展率保。

12、Putting the citizen at the center of smart city initiatives Street smart A smart sustainable city is an innovative city that uses information and communication technologies (ICTs) and other means to i。

13、全球物联网模组市场集中度与国产率高，已形成寡头垄断局面，中国NB-IoT基站数量的增长有利于智能垃圾分类行业发展。
由于NB-IoT相较于LoRa、Sigfox为最具优势的物联网技术之一，且得到政府支持，其基站数量从2016年的25万个增长至2020年的150万个，CAGR为56.5%。
头部4家中国及国际物联网模组厂商集中度CR4为44.6%，已经形成寡头垄断市场。
其中移远通信占据龙头地位，其全球市场份额高达16.1%。
二、中国智能垃圾分类产业链上游分析触摸显示屏图2 触控显示屏全球出货量与中国市场规模嵌入在智能垃圾分类设备上的触摸显示屏核心元件为触控模组，防护玻璃为其主要成本，触控屏全球出货量与中国市场规模5年保持增长趋势。
触摸显示屏中核心元件为触控模组，其主要成本为保护玻璃，占总成本达33%。
触控显示屏应用场景的拓宽，如智能垃圾分类设备、智能快递柜，导致其全球出货量5年内保持稳定增长，5年CAGR为6.7%。
随着人工智能技术提升，促使中国带有触控功能的智能产品需求扩大，其市场规模从2014年的270亿元增长至2018年的460 亿元，CAGR为14.3%。
三、中国智能垃圾分类产业链上游分析条码识别图3 条码识别设备销量及单价分析用于智能垃圾分类终端上的嵌入式条码识别设备，中国固定条码识别设备销量有望持续增长。
全球条码识别设备销量从2013年的3.6亿美元增长至2018。

14、从2019年到2020年，人工智能期刊出版物的数量增长了34.5%，比2018年到2019年(19.6%)的增长率要高得多。
2000-19年经同行评审的人工智能出版物数量在每个主要国家和地区，同行评审的人工智能论文比例最高的是学术机构。
但第二重要的发起者则不同：在美国，企业附属研究占总出版物的19.2%，而在中国(15.6%)和欧盟(17.2%)政府是第二重要的发起者。
2000至2019年度中国经同行评审的人工智能出版物数目2020年，中国人工智能期刊在世界上的引用份额首次超过美国，2004年，中国人工智能期刊的总发表量曾短暂超过美国，然后在2017年重新夺回领先地位。
然而，在过去十年中，美国引用人工智能会议论文的次数一直显著多于中国。
为了响应新冠疫情，大多数主要的人工智能会议实际上都举行了，因此出席人数显著增加。
2020年，参加9次会议的人数几乎翻了一番。
仅在过去六年中，ARXIV上人工智能相关出版物的数量就增长了六倍多，从2015年的5478份增加到2020年的34736份。
2015-20年按研究领域划分的ARXIV人工智能相关出版物数量2019年，人工智能出版物占全球同行评审科学出版物的3.8%，高于2011年的1.3%。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：人工智能研究所(HAI)：2。

15、展应用范围。
主要的控制方式是本地控制，通过壁挂式触摸控制屏、遥控板进行短距离控制。
智能家居(物联网技术)智能家居物联网的主要特点是提供数据与服务，其定义是新型智能家居借助云计算平台进行产品数据分析和管理,为后续服务、设备自我学习提供基础。
主要技术是物联网技术，设备之间相互连通，实现数据共享。
而控制软件系统是开放系统,用户可自行接入具有开放端口的新产品，进行个性化场景设置;主要控制方式是通过移动终端APP远程控制智能家居产品，便捷、安全，提供真正的智能化生活。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】和而泰-智能控制器龙头协同共赢多点绽放-210122(22页) .pdf。

16、至暗时刻即将过去，“新基建”<span style=;font-size:19px;font-family:楷体;color:rgb。

17、这些对象可以工作和收集数据，无需人工交互。
这意味着办公室可以比以往任何时候都更高效，让员工自动化完成琐碎的工作。
智能办公室降低能源消耗在办公大楼里，有很多方法可以让企业减少开支使用智能技术的能源消耗。
传感器能够关闭灯光，当房间里没有人时，许多设备可以设置计时器。
对于更深入的能源消耗控制，系统和计算机可以放在日程表上，这样当人们进入某个区域时就会启动。
办公室气候控制比以往更容易使用智能技术进行气候控制是最简单和成本最高的方法之一开始整合物联网智能办公自动化的有效方法。
可以空调或暖气根据一天的时间、业务进行控制能更进一步，自动关闭或基于气候控制。
智能家具提高生产力智能办公家具，如办公桌、椅子，甚至分隔墙都可以增加提高工作效率，改善员工情绪。
控制他们例如，办公桌可以让他们选择把目标包含在多久完成一次他们想从坐着变成站着。
这可能意味着他们会自动地调整他们的工作空间的高度。
智能库存保持业务平稳运行物联网技术不仅可以跟踪库存总量，RFID标签，可以评估每个标签被扫描的时间和准确位置。
这给了公司可以更好地了解他们的产品是如何被计算、移动和使用。
有了关于产品如何使用的实时报告，就更容易识别了问题。
智能办公应用的物联网安全问题物联网安全问题是一个真正的威胁，特别是在它快速发展的情况下技术。
办公室的主要安全问题之一是僵尸网络攻击，当一个物联网网络被黑客渗透到一个大型网络数量，一般是为了获取信息。
它是。

18、 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 12 月 21 日 公司研究证券研究报告 移远通信移远通信（603236.SH） 公司分析公司分析 世界世界万物互联，万物互联，公司公司高速成长高速成长 投资要点投资要点 十年深耕， 成为十年深耕， 成为全球第一的蜂窝物联网模组供应商。
全球第一的蜂窝物联网模组供应商。
公司成立于 2010 年， 于 2019 。

19、p挑战 1：定义 5.5G，支撑未来千亿规模的多样性联接pp第一个挑战，就是万物互联的挑战。
我们不仅要联接所有的人，还要联接海量的物，而连接物的需求是多种多样的。
pp当前 5G 定义的三大场景很难支撑多样性的物联场景需求。
比如工业物联的应用。

20、硬件。
相较之前的手机品牌，苹果拥有体系完整的硬件产业链，且在上下游拥有极强的议价能力，并在手机之外推出 MacbookiPodiPad 等产品，不断拓宽硬件能力圈。
在优质生态的基础上，紧密的硬件产业链一方面可以提升公司盈利能力，另一方面软。

21、nbsp;6月2日，华为鸿蒙操作系统正式发布。
鸿蒙是一款面向未来的全场景分布式智慧操作系统，创造一个超级虚拟终端互联的世界，将人设备场景有机地联系在一起，将消费者在全场景生活中接触的多种智能终端实现极速发现极速连接硬件互助资源共享，用最合。

22、6 月 2 日晚，华为举办发布会，正式发布新一代鸿蒙操作系统 HarmonyOS 2 以及多款搭载 该系统的产品，并宣布百款手机设备将陆续启动鸿蒙操作系统升级。
鸿蒙是一款面向未来面向全场景移动办公运动健康社交通信媒体娱乐等的 分布式操作。

23、对标日本，中国处于消费升级的大环境，二手市场尚在初步成长阶段对标日本人均GDP和老龄化程度两个指标，我国正处于日本的第三消费时代。
从消费的经济基础来看，这个阶段正属于社会消费品零售总额迅速增长，商品更新换代频率加快，民众消费能力快速增长时期。

24、物联网平台层也可大致分为四层；平台层市场规模有进一步发展的空间。
在物联网中，平台层也有 类似的分层关系，但是按照逻辑关系由分为连接管理平台 CMPConnectivity Management Platform设 备管理平台 DMPDevi。

25、物联网应用场景分散，不同垂直行业特有属性构成通信模组企业天然屏障。
无线通信模块主要应用于物联网的各个 细分领域，下游应用行业的开发需要企业针对客户所在行业的特点发展趋势等进行个性化定制，这个过程不仅需 要无线通信模块企业拥有较强的技术研发和。

26、全球星在2020年实现了整体盈利能力的提高，调整后的税息折旧及摊销前利润较20191年增长了1公司收入分为服务收入和设备收入。
公司利用卫星和地面网络的技术为客户提供服务，通过在网络上工作的设备的销售来获得设备收入。
2020年，公司总收入。

27、高精度地图是自动驾驶技术发展的重要一环，同时也属于智能交通产业中一部分。
高精度地图能够帮助自动驾驶车辆完成定位，为车辆环境感知提供辅助，提供超视距的路况信息，并帮助车辆进行规划决策。
2019 年 3 月 21 日，华为发布华为云公路解决方案。

28、SGA 方面，公司销售费用和研发费用增加。
20182020 年，公司财务费用较小，管理费用稳定下降销售与研发费用明显上升。
2020 年，公司研发投入1.1 亿元，占营收比重为 26.8研发项目的实施在新产品研制新技术新工艺研发改善产品性。

29、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 立讯精密立讯精密002475 万物互联科技新时代，精密制造平台大放异彩万物互联科技新时代，精密制造平台大放异彩 本报告导读：本报告导读： 公司过去五年布局已经形成了核心零组件。