钒钛合金市场

1、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 军工军工 审慎推荐审慎推荐-A（首次首次） 西部超导西部超导 688122.SH 目标估值：25.5-36.8 元 当前股价：34.3 元 2020年年04月月26日日 高端钛合金领军企业，积极布局高温合金高端钛合金领军企业，积极布局高温合金 基础数据基础数据 上证综指 2853 总股本（万股） 44127 已上市流通。

2、研究源于数据 1 研究创造价值 高温合金细分市场领先者高温合金细分市场领先者，成长加速成长加速可期可期 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 图南股份(300855) 公司研究 国防国防军工军工行业行业 公司深度报告 2020.07.30/推荐(首次) 首席军工分析师：首席军工分析师： 孟祥杰 执业证书编号：S1220519110009 E-mail： 联系人：联系人。

3、 公司深度研究 | 西部超导 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0 08 8 月月 1 18 8 日日 。
科研为基，新一代战机助力高端钛合金材料龙头腾飞 西部超导（688122.SH）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 西部超导 西部证券西部证券 20202020 年年 0808 月月 1818 日日 公司评级 买入 股票代。

4、 请务必请务必阅阅读正文之后的信息披露和重要声明读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 有色金属有色金属 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-17 收盘价（。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 2 2020020 年年 1 12 2 月月 1 18 8 日日 金属非金属新材料 内循环背景下，国产高端金属材料全面受益 -高温合金等特钢、钛合金篇 评级评级：增持增持（ 首次首次 ） 基本状况基本状况 上市公司数 33 行业总市值(百万元) 。

6、请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTableStockInfoeStockInfo 2021 年年 02 月月 03 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 62.50 元 西部超导西部超。

7、p公司以 ITER 计划为契机成立，目前已形成高端strong钛合金strong材料strong超导strong产品和高性能高温合金材料并存的产品格局。
中国政府决定参加 ITER 计划时，国内尚无 企业具备 NbTi 和 Nb3Sn 超导线。

8、MCZ 市场：MCZ 用低温超导材料主要是用于为直拉法单晶硅生长技术提供 5000Gs 稳定磁场的超导磁体中，该方法是是目前国际上生产单晶硅片主流产品300mm 以上大尺寸半导体级单晶硅的最主要的方法。
而目前，我国 300mm 以上的半导。

9、在汽车节能减排的大趋势下，汽车轻量化是重要路线之一，据美国铝业协会相关数据显示，汽油乘用车减重 10可以减少 3.3的油耗，柴油车减重 10则可以减少 3.9的油耗。
在兼顾安全性的前提下，汽车铝合金精密压铸件以质量轻性价比高的优势已经在汽。

10、超导材料:ITER项目已结束供货，开拓 MRI商用市场pp公司的超导材料包括能钛锭棒鲲钛超导线材能三锡超导线材和超导磁体等，主要消费群体是ITER组织MRI 磁体或设备制造商MCZ磁体或设备制造商。
公司是国内唯一的低温超导线材商业化生产企。

11、高端钛合金材料:聚焦军用高端市场，军机用大排材国内优势明显pp公司主要产品钛合金棒材大棒材为主，占钛合金收入的85，另有部分锻坯件和丝材，供给军用航空航天高端领域，自主研发的新型钛合金产品填补了我国新型战机大飞机直升机等国防军工领域所需关。

12、高温合金产品技术门槛较高，国际高温合金生产企业技术先进产品种类齐全。
全球范围内能够生产航空航天用高温合金的国家主要有美国俄罗斯英国法国德国日本和中国等。
美国有多家独立的高温合金公司，包括能够生产航空发动机用高温合金的公司：GE普特拉惠特尼公。

13、短期看，国产刀具品牌持续挑战日韩阵营；中长期，国产阵营市占率将继续提升，挤占 欧美日韩传统刀具品牌。
以华锐精密为代表的部分国内领先厂商，产品性能不输日韩品牌， 短期与以山特维克为代表的传统厂商比存在一定差距。
国产品牌的不足在于发展时间较短，。

14、国内高端钛合金市场呈现寡头垄断格局。
目前国内主要钛合金生产商为西部超 导宝钛股份西部材料及金天钛业未上市，其中西部材料与西部超导同 受陕西省财政厅控制。
从产品应用领域来看，西部材料子公司西部钛业主要产 品为钛合金主要用于石油化工核电环保装备。

15、公司高端钛合金产品主要用于航天船舰和兵器等领域，近年来增长迅速。
公 司高端钛合金的技术源于 ITER 计划用 NbTi 超导线材的产业化，自 2005 年随 着我国新型战机计划的启动，公司开展了高性能结构钛合金的研制并取得突破， 进入航空用。

16、据中国通用机械工业协会数据显示，截至 2020年末，通用机械行业规模以上企业达 5752 家，比 2019 年末增加 315 家；在经历 2 月份经济运行一度因为新冠疫情停滞的影响后，2020 年全行业依然实现销售收入 8454.2 亿元，。

17、国内钒资源主要以钒钛磁铁矿共伴生存在为主，分布区域主要有四川攀枝花地区河北承德地区和辽宁朝阳地区。
攀枝花钒钛磁铁矿区位于四川省西南部的攀枝花市和西昌地区，主要为岩浆型的钒钛磁铁矿矿床，其次有接触交代热液型和沉积型铁矿床。
有大中小型矿床 66。

18、全球范围仅不超过 50 家企业具有生产航空航天用高温合金的能力，主要集中在美英法德等国，行业呈现寡头特征，国际因科合金公司汉因斯司泰特公司卡本特公司等公司主要负责母合金的冶炼生产，先进高温合金如粉末高温合金和单晶高温合金主要由三大航空发动机。

19、2022 年深度行业分析研究报告 table 332 正文目录正文目录 1. 主营钛合金主营钛合金超导材料超导材料高温合金，近三年收入高温合金，近三年收入净利润复合增速净利润复合增速 3966 . 错误错误未定义书签。
未定义书签。
1.1.。

20、2022 年深度行业分析研究报告 3 内容目录内容目录 1 高端铜合金龙头，新材料为主，新能源为辅 . 6 1.1 深耕行业三十载，生产基地布局全球 . 6 1.2 公司业绩稳步增长，产品结构优化带动毛利率持续上升 . 8 2 国内高端铜合。

21、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：增持增持 市场价格：市场价格：8 84 4. .6060 分析师：陈鼎如分析师：陈鼎如 执业证书编号执业证书编号：S0740521080001 Email： 分析师。

22、西部超导：钛合金翘楚，高温合金新秀西部超导：钛合金翘楚，高温合金新秀请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明华西证券国防军工团队首席分析师华西证券国防军工团队首席分析师 陆陆洲洲 SACSAC：S112052。

23、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 西部超导西部超导688122 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业 国防军工航空装备 6 个月。

24、2022 年深度行业分析研究报告 2 38 目目 录录 1. 高温合金生产工艺复杂，属于国家重点战略支持行业高温合金生产工艺复杂，属于国家重点战略支持行业 . 5 1.1. 高温合金生产工艺复杂，技术壁垒较高 . 5 1.2. 国内高温合金。

25、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录 1 1 高温合金：极端环境条件中的最佳金属新材料高温合金：极端环境条件中的最佳金属新材料 . 8 8 1.1 变形高温合金：最先用于航空发动机的高温合金类型 . 10 1.2 铸造高温合金。

26、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 钛合金钛合金深度之一：深度之一：国内钛材产量国内钛材产量约约占全球一占全球一半，半，航空航天航空航天钛材钛材需求需求快速增长快速增长 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行。

27、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 钛合金深度之二钛合金深度之二：航空航天航空航天钛材钛材行业集中度行业集中度高，高，需求增长需求增长及国产替代及国产替代促发展促发展 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业。

28、2022 年深度行业分析研究报告 目录 1. 非晶合金软磁材料新星. 3 2. 我国非晶带材已取得头部地位，纳米晶加速追赶 . 7 3. 非晶合金：受益于非晶变压器占比逐步提升 . 9 3.1 配电变压器，变压器能耗标准升级带动非晶需求 .。

29、2022 年深度行业分析研究报告 3 目录目录 1 钛及钛合金 . 6 1.1 钛：储量丰富加工难度大的稀有金属. 6 1.2 钛及钛合金类型 . 7 2 国内钛合金需求：以化工和航空航天应用为主，航空航天需求快速提升 . 8 2.1 飞机。

30、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 钢铁 2022 年 07 月 03 日 攀钢钒钛 000629 储能新政引领钒电池挺进规模化市场蓝海，资源龙头乘风而起 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 专注钒钛主业，重组并购打造钒。

31、 1 指标指标2020A2021A2022E2023E2024E营业收入百万元5407261,1981,7712,197增速4.6134.4965.1347.7924.04归母净利润百万元3570167312445增速255.45102.0。

32、证券研究报告深度报告小金属 http: 132 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宝钛股份600456报告日期:2022 年 08 月 19 日 军民用钛合金龙头,品类扩张军民用钛合金龙头,品类扩张下游放量共促增长下游放量共促增长 宝钛股份。

33、2022 年深度行业分析研究报告 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5目录目录钒电池进入快速发展期钒电池进入快速发展期储能打开钒需求增长新空间质子交换膜迎来新应用碳毡电极带动碳纤维需求增长建议关。

34、2022 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1钒电池优点:安全性高全生命周期成本低资源自主可控钒电池优点:安全性高全生命周期成本低资源自主可控 .6 6 1.1安全性高易扩容是最大优点.6 1.2循环寿命长基本全回收,全生命周期成本低.7。

35、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 估值底部的军民两用钛合金龙头 宝钛股份600456竞争格局清晰,公司位居龙头竞争格局清晰,公司位居龙头 钛合金作为一种高性能新型材料,已广泛用于航空航天船舶及化工电力等民用领域.作为全球少数具有完整钛。

36、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.12.29 航空航空引领引领钛产业发展钛产业发展,民用,民用钛空间广阔钛空间广阔 钛合金专题报告钛合金专题报告 李鹏飞李鹏飞分析师分析师魏雨迪魏雨迪分析师分析师王宏。

37、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告公司首次覆盖 甬金股份603995.SH2023 年 02 月 15 日 买入买入首次首次所属行业:钢铁 当前价格元:33.80 证券分析师证券分析师 张崇欣张崇欣 。