处方外流的政策文件

1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 04 月 10 日 大参林大参林（603233.SH） “深耕华南，布局全国”稳步推进，有望率先受益于处方外流“深耕华南，布局全国”稳步推进，有望率先受益于处方外流 为什么我们一直在为什么我们一直在推荐药店板块？推荐药店板块？ 板块长期相对高景气板块长期相对高景气+具备估值性价比具备估值性价比+对疫情有抗风险能力。
对疫情有抗风险能力。
行业集中度。

2、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
从 “边际变化” 剖析零售药房从 “边际变化” 剖析零售药房行业集中行业集中 度提升和处方外流度提升和处方外流两大趋势两大趋势 从 2018 年至今，受益于行业集中度提升和处方药外流，零售药房标的 业绩持续高速增长，驱动二级市场股价持续上扬且收益率显著领先于 大盘。
近。

3、 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 20202020年年8 8月月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱： 分析师：张熙 执业证号：S1250517100002 电话：021-68416017 邮箱： 药店行业专题报告： 集中度提升 & 处方外流促进强者恒强 1 零售药店板块：核心观点 零售药店市场持续扩容，行业护城河促进。

4、p药店行业总体观点：pp 集中度提升空间可观：外延并购自建整合的扩张逻辑仍然是药店行业主逻辑，整体行业基本面增速稳定较好。
pp 线下受益于处方外流加速，通过布局院边店DTP药房和慢病管理积极承接处方药。
业绩增速预计持续符合预期，预计35年维。

5、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 19.43 元 目标价格 人民币 ：26.28 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 2.07 已上市流通 A股亿股 0.49 总市值亿元 40.12 年内股价最高最低元 36。