报喜鸟公司

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 TableTitle 复苏领先同业,快时尚龙头重拾增长 TableTitle2 太平鸟603877 TableSummary 主要观点:主要观点: 推荐逻辑推荐逻辑:中报超预期中报超预期明后年业绩有望。

2、作为中国时尚服饰行业中的弄潮儿,太平鸟创立 26 年以来一直紧扣国内服饰潮流的前沿,从早期聚焦商务正装的生产销售,到向快时尚的转型,再到近几年的国潮风,在把目标客群锚定中国核心的 2030 岁年轻群体的基础上,太平鸟一直跟随着这个年龄段的。

3、历史回顾来看,我们将公司成长分为 3 个阶段:120042012 年快速成长期,收入净利CAGR为2943,20042010年公司主要依托毛利率驱动,20112012年公司推出巨人计划加快开店,因此公司突破 10 亿用了 14 年而突破 。

4、布局定制业务:公司定制业务布局较早性价比优势明显,这部分收入增长相对稳健.公司的大规模个性化智能定制系统由多个子系统集成:1通过PLM产品生命周期管理系统和智能 CAD系统构建智能版型模型库,实现标准化部件化自动装配及模型参数智能改版,大。

5、海尔全球化品牌布局中选择的品牌均为当地老牌知名品牌,在本土市场均拥有较高品牌知名度和成熟完善的渠道布局,因此收购后海尔并不需要重新进行渠道建设,反而可以借助收购品牌已有渠道推动海尔自身品牌出海.以 GEA 为例,收购 GEA 后国内生产的。

6、20162019 四年调整期间,公司收入端净利端均有所承压.2016 年公司进入内部调整期品牌年轻化供应链改革降库存渠道调整等,收入方面,除 2017 年外,年度营收增速均低于休闲服饰行业本文休闲服饰行业指我们跟踪的 9 家重点 A 股和港。

7、效果上,我们关注:1效率:通过这套系统改进,报喜鸟的个性化定制系统能够实现 6.54 天完成从订单获取到发货的全流程,将交期从 15 天降至近 7 天生产效率提升了 56,且售后生产合格率 99.9人效提升 50裁剪人员精简 50降低了生产。

8、主品牌年轻化成果斐然,子品牌强势成长主品牌:深耕西装行业,轻正装发力品牌年轻化传统商务西装基本盘稳固,疫情之下定制业务承压深耕中高端商务西装,匠心于行.公司主品牌自成立以来明确定位中高端男士商务服饰,锚定 3050 岁消费者区间,西装价格带。

9、公司股权结构稳定且高度集中,管理层利益与公司绑定.公司实控人为张江平张江波,太平鸟集团有限公司宁波鹏灏投资宁波泛美投资宁波禾乐投资为一致行动人,截至2021 年9 月24 日,实控人合计持股占比为63.8,一致行动人合计持股比例为 76.1。

10、2020 年宝鸟收入为 7.85 亿元1720 年收入 CAGR 为 23,2021H 宝鸟实现收入3.15亿元同比增长18,在高基数2020年有防护品类贡献上仍实现较快增长.我们分析,宝鸟未来成长空间在于:1拓展大客户,宝鸟以前做中小单为。

11、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 报喜鸟报喜鸟002154 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 03 日日 投资投资评级评级 行业行业 纺织服装服装家纺 6 个月评级。

12、 纺织服装纺织服装 证券研究报告证券研究报告 首次评级首次评级 2022 年年 3 月月 1 日日 002154.SZ 买入买入 原评级原评级: 未有评级未有评级 市场价格市场价格:人民币人民币 4.47 板块评级板块评级:强于大市强于大市。

13、 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 报喜鸟 002154.SZ 公司研究 首次报告 L 公司简介公司简介:历经波折,历经波折,20。