Allianz：2022年全球经济展望报告-能源、贸易和金融冲击.pdf(附下载)

Allianz发布了《2022年全球经济展望报告-能源、贸易和金融冲击》。报告分析了美国、欧洲、中国和新兴市场的经济增长前景及其面临的能源、贸易和金融冲击。

俄乌冲突给全球经济复苏带来了重大阻力，并引发了更广泛的地缘政治风险。Allianz将2022年和2023年的全球经济增长预测分别下调至+3.3%和+2.8%，下调幅度分别为-0.8和- 0.4。下调全球经济增长预期的原因主要是消费者信心和供应链受到冲击以及大宗商品价格的上涨。

预计2022年全球贸易增长将为4%，至少下降2个百分点，略低于长期平均水平。受影响最大的中东欧出口商可能遭受重大损失。汽车生产，尤其是欧洲的汽车产业，将受到对半导体和其他零部件生产至关重要的金属和气体短缺的影响。然而，中东国家和几个拉丁美洲国家等大宗商品的净出口国可能会受益于价格上涨和远离俄罗斯的潜在替代效应。

几项关键事态的发展可能会给经济前景增加下行风险。由于对俄罗斯的贸易制裁，石油和天然气、小麦以及某些金属和工业气体由于担心供应短缺而遭受了极端的价格波动。由于对俄罗斯的依赖程度较高，欧洲的天然气价格可能会持续保持高位。然而，该机构预计在未来几个月，随着需求和供应的减少和调整，油价将再次逐渐下降。如果到2022年年中价格没有逆转，这种通过进口价格和长期供应瓶颈产生的通胀冲击将继续扩散到整体价格，激活“工资-物价”的恶性循环，尤其是在英国和法国。此外，中国的疫情限制措施可能会增加供应链和生产者价格的压力。

鉴于对实际经济活动的重大损害，财政和货币政策决策将至关重要。大多数欧盟国家已经扩张(并进一步采取)至少占平均GDP0.6%的财政措施，以帮助弱势家庭和企业应对能源通胀。预计财政政策将在短期内继续发挥关键作用，并缓解能源价格上涨对通胀和消费者可支配收入的部分影响。

在全球市场，较高的不确定性导致股票和债券市场出现大幅波动。在当前情况下，预计货币继续正常化将稳定实际利率并支持股市(在企业盈利预期依然强劲的背景下)，而发达经济体的长期名义利率仍受到避险资金流动、日益加剧的衰退担忧和经济形势逆转的限制。

数据来源 《Allianz：2022年全球经济展望报告-能源、贸易和金融冲击(英文版)(44页)》

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