2026年热管理报告合集（共35套打包）

1、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 发力新能源热管理 中国龙头迈向全球 银轮股份(002126) 主要观点主要观点: : 产品升级产品升级+ +客户升级，热管理龙头地位确立客户升级，热管理龙头地位确立 公司是国内老牌的汽车热管理系统供应商，目前业务布局覆 盖热管理系统、尾气处理系统两个板块。产品升级、客户升级是 公司改制以来的成长主线： 1 1）产品升级）产品升级：公司以商用车配套业务起家，逐步向乘用 车、新能源汽车等领域扩张，同时产品由核心零部件向总成演 变，市场空间和单车配套价值量不断提升； 2 2）客户升级：）客户升级。

2、公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 银轮股份银轮股份（002126） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业 汽车/汽车零部件 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 9.83 元 目标目标价格价格 13.5 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 792.10 流通A股股本(百万股) 757.65 A 股总市值(百万元) 7,786.29 流通A股市值(百万元) 7,447.75 每股净资产(元) 4.83 资产负债率(%) 51.35 一年内最高/最低(元) 12.68/6.65 作者作者 邓学邓学 分析师 SAC 执业证书编号：S111051。

3、深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 银轮股份 002126.SZ 新能源车热管理具备竞争优势，盈利贡 献有望逐步提升 新能源车热管理业务分析 核心观点核心观点 新能源汽车热管理系统市场空间及竞争格局新能源汽车热管理系统市场空间及竞争格局。新能源热管理系统单车价值 量高于传统车。根据新能源车风冷、液冷及混动车比重，总销量及其单车价 值，预计 2023 年国内热管理系统市场空间为 131 亿元，全球新能源乘用 车热管理系统的市场空间 261 亿元，未来市场空间较大。在全球汽车热管 理竞争格局中，国际巨头零部件公司占据主要市场份。

4、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 银轮股份银轮股份（002126）公司研究报告公司研究报告 2020 年 06 月 21 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 19 日收盘价 （元） 12.18 52 周股价波动（元） 6.65-12.84 总股本/流通 A 股（百万股） 792/758 总市值/流通市值（百万元） 9648/9228 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 市场表市场表现现 Table_QuoteInfo -11.53% 4.47% 20.47% 36.47% 52.47%。

5、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 银轮股份银轮股份（002126）公司研究报告公司研究报告 2020 年 06 月 21 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 19 日收盘价 （元） 12.18 52 周股价波动（元） 6.65-12.84 总股本/流通 A 股（百万股） 792/758 总市值/流通市值（百万元） 9648/9228 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 市场表市场表现现 Table_QuoteInfo -11.53% 4.47% 20.47% 36.47% 52.47%。

6、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |家用电器家用电器 全球全球制冷元器件制冷元器件龙头龙头，新能源热管理成长，新能源热管理成长可期可期 增持增持（首次） 三花智控三花智控（002050002050）深度报告）深度报告 日期：2020 年 02 月 04 日 投资要点投资要点: : 传统制冷业务市场地位突出，行业增长空间仍在：传统制冷业务市场地位突出，行业增长空间仍在：公司是全球制冷 空调电器零部件领军企业，传统制冷元器件如电子膨胀阀、四通换 向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等多产品市场占有率位居 全球第一。

7、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：增持增持 市场价格市场价格 19.0719.07 分析师：苏晨分析师：苏晨 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050003 电话： Email： 分析师：分析师：陈传红陈传红 执业证书编号：执业证书编号：S0740519120001 电话： Email： 分析师分析师：戴仕远：戴仕远 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070006 电话： Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 216.97 流通股本(百万股) 216.97 市价(元) 17.76 市值(百万元) 3853.41 流通市值(百万元) 3853.41 股价。

8、准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 电子行业电子行业 推荐（维持）手机产业系列报告之二手机产业系列报告之二 风险评级：中风险探索探索 5G5G 手机能量的聚与散：快充、无线充电与热管理手机能量的聚与散：快充、无线充电与热管理 2020 年 2 月 5 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119410 邮箱： 研究助理：陈伟光 SAC 执业证书编号： S0340118060023 电话：0769-23320059 邮箱： 手机产业指数走势手机产业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告相关报告 TMT 行业 2020 年。

9、证券研究报告 第 1 页 共 37 页 证券研究报告证券研究报告 汽车行业专题报告汽车行业专题报告 新能源汽车热管理新能源汽车热管理：进入从订单到量产的快车道进入从订单到量产的快车道 2020.06.07 刘伟浩刘伟浩(分析师分析师) 电话：电话： 020-88832824 邮箱：邮箱： 执业编号：执业编号： A1310517040001 与燃油车相比，与燃油车相比，新能源汽车热管理系统更加复杂，要求更高。新能源汽车热管理系统更加复杂，要求更高。燃油车的热管理系 统主要由发动机冷却子系统、变速箱冷却子系统、进排气热管理系统和空调子系 统组成。相比于燃油车。

10、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 汽车前瞻研究系列（汽车前瞻研究系列（八八） 超配超配 （维持评级） 2020 年年 05 月月 08 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 热管理：长赛道、大空间、临拐点热管理：长赛道、大空间、临拐点 热管理为电动车当前最具确定性的增量赛道之一热管理为电动车当前最具确定性的增量赛道之一 以产业研究角度，配套单车价值量持续上行、。

11、证券研究报告 第 1 页 共 37 页 证券研究报告证券研究报告 汽车行业专题报告汽车行业专题报告 新能源汽车热管理新能源汽车热管理：进入从订单到量产的快车道进入从订单到量产的快车道 2020.06.07 刘伟浩刘伟浩(分析师分析师) 电话：电话： 020-88832824 邮箱：邮箱： 执业编号：执业编号： A1310517040001 与燃油车相比，与燃油车相比，新能源汽车热管理系统更加复杂，要求更高。新能源汽车热管理系统更加复杂，要求更高。燃油车的热管理系 统主要由发动机冷却子系统、变速箱冷却子系统、进排气热管理系统和空调子系 统组成。相比于燃油车。

12、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 银轮股份银轮股份（002126002126） 公司研究/深度报告 主要观点：主要观点： 热交换龙头地位稳定热交换龙头地位稳定，核心业务稳定增长核心业务稳定增长 公司为国内热交换领域龙头， 油冷器、 中冷器国内市场占有率分别达到 45%和 35%。公司下游客户覆盖商用车、乘用车、工程机械等多领域， 当前重卡市场景气度维持，乘用车市场拐点已至，公司经营逐步改善。 与此同时，公司乘用车客户持续开拓，深耕自主品牌的同时， 通过大 众供应商审核，并获得通用、日产等国际品牌的项目定点。 新能源热。

13、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 三花智控三花智控(002050) 增持增持 合理估值： 26.00-28.60 元 昨收盘： 22.6 元 （维持评级） 汽车零配件汽车零配件汽车零配件汽车零配件 2020年年 08月月 11 日日 一年该股与一年该股与上证综指上证综指走势比较走势比较 股票数据股票数据 总股本/流通(百万股) 3,592/3,141 总市值/流通(百万元) 81,180/70,995 上证综指/深圳成指 3,354/13,648 12 个月最高/最低(元) 26.05/9.。

14、敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 08 月 16 日 银轮股份（银轮股份（002126.SZ） 汽车汽车/汽车零部件汽车零部件 热管理龙头再出发热管理龙头再出发 公司深度公司深度 深耕热深耕热交交换换 40 余年，部分产品全球市占率处于高位余年，部分产品全球市占率处于高位 公司深耕热交换器 40 余年，形成了热管理和尾气处理产品矩阵。客户覆盖 商用车、 工程机械和乘用车主流客户。 近年来向新能源汽车热管理领域渗透。 公司目前部分零部件在全球市占率高，如不锈钢油冷器、铝油冷器、电池冷 却器占比分别达到 52%、12%、17%和。

15、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：增持增持（首次覆盖）（首次覆盖） 市场价格市场价格：4 43 3. .5050 分析师：苏晨分析师：苏晨 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050003 电话： Email： 分析师：分析师：陈传红陈传红 执业证书编号：执业证书编号：S0740519120001 电话： Email： 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 电话： Email： 基本状况基本状况 总股本(亿股) 2.61 流通股本(亿股) 2.55 市价(元) 43.50 市值(亿元) 113.51 流通市值(亿元) 11。

16、证券研究报告 证券分析师：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱： 联系电话：021-60199798 证券分析师 阮巧燕 执业证书编号：S0600517120002 研究助理 柴嘉辉 2020年9月18日 新能源汽车热管理行业深度报告新能源汽车热管理行业深度报告 景气优质赛道，龙头量价双升景气优质赛道，龙头量价双升 热管理深度：景气优质赛道，龙头量价双升热管理深度：景气优质赛道，龙头量价双升 电动车热管理系统巨变，电动车热管理系统巨变，ASPASP倍增。倍增。传统燃油车热管理主要用于乘仓空调和发动机散热，新能源汽车包 含乘仓空调、电池、电。

17、公司深度公司深度报告报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 35 迎迎新能源新能源和和国六国六升级机遇升级机遇，热管理热管理龙头再龙头再腾飞腾飞 银轮股份（银轮股份（002126002126）深度深度报告报告 分析师：分析师： 郑连声 SAC NO： S1150513080003 2020 年 09 月 28 日 投资要点：投资要点： 公司概况：热交换器行业龙头公司概况：热交换器行业龙头 公司于 2007 年 4 月在深交所上市，主营业务为热交换。