密尔克卫公司化工品供应链分析

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6、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 成长空间巨大, 第三方化工物流龙头未来可期成长空间巨大, 第三方化工物流龙头未来可期 密尔克卫603713投资价值分析报告2020.8.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王。

7、在监管趋严大环境下,现有危化品仓储设施等资源的稀缺性日益突出,尤其是在需求集中且监管相对更严的东部省份.据中物联危化品分会数据预计,2020 华南华东的危化品物流产值占据全国 70以上,是最重要的市场.但这些区域同时也是国内发展较好的地区。

8、在监管趋严大环境下,现有危化品仓储设施等资源的稀缺性日益突出,尤其是在需求集中且监管相对更严的东部省份.据中物联危化品分会数据预计,2020 华南华东的危化品物流产值占据全国 70以上,是最重要的市场.但这些区域同时也是国内发展较好的地区。

9、1传统供应链服务:依靠输出服务获得稳定收益,通过一站式服务降低成本.供 应链服务业务为公司最初运营的基础业务以帮助客户聚焦主业为主旨,承担客户从原 料采购到产品销售等环节汇中涉及供应链部分,比如物流订单结算等,公司通过搭 建采购及销售执行平。

10、行业集中度较低,竞争格局尚不稳定.依据中国物流与采购联合会危化品物流分会统计, 仅以危化品行业为例,2020 年度百强企业道路运输市场规模运输量自有车辆占行 业 4.911.35.7,行业仍呈较为分散的竞争格局.从具体企业来看,201720。

11、公司2016 年起持续加速外延扩张,从ROA 与ROE 效益指标来看,公司在收购后体现出较强的整合管理能力,协同效益明显.公司近五年20162020ROA 由7.8 提升至9.3,净利率由6.0 提至8.5,但资产周转率由 1.3 降至1。