东方财富分析报告：美国6月CPI同比增长5.4%，PPI同比增长7.3%

此前，东方财富证券发布《策略专题：如何在A股和港股之间做跨市场资产配置?》其中提到了截止2021年6月，美国PPI数据、cpi数据，中国PPI数据、cpi数据，下面是详细内容。

截止2021年6月美国PPI数据、cpi数据：

从美国最新公布的宏观数据来看，6月美国的CPI和PPI均大幅飙升，6月CPI同比增长5.4%，创出2008年8月以来的新高。而6月PPI同比增长7.3%，大幅超出市场预期，也仅次于2008年的高点。

CPI和PPI双高，表明美国目前的通胀水平位于较高水平。如果年底美联储如期开始Taper，那么美国将会开始逐渐减弱货币刺激，宽松政策力度减弱并趋于中性。

当前美联储货币政策：

根据6月份的美联储议息会议声明，美国联邦公开市场委员会(FOMC)维持联邦基金目标利率0%-0.25%不变并表示每月增持至少800亿美元美债及400亿美元MBS。

据点阵图显示，2023年加息概率上升，和3月FOMC中点阵图认为2023年或将有一次加息相比，本次点阵图中认为2022年加息的官员增加了三位，同时更多官员认为2023年应加息1-2次。
目前市场普遍预计在8-9月份美联储会逐步向市场释放未来缩减QE的预期，Q4公布细节计划，年底或明年初执行，预计之后6-12个月结束QE。

截止2021年6月中国PPI数据、cpi数据：

从中国上半年的经济数据来看，整体表现较强，投资、消费、出口均好于5月。但是展望下半年，房地产销售受制于严厉的购房信贷政策，可能会逐月走弱，进而拖累房地产投资;出口方面，随着欧美发达国家的复工复产，预计会对中国制造业出口进行挤出，中国当前的出口高增速不可持续。因此下半年中国经济的隐忧仍然存在，中国货币政策转向的可能性较低。

当前中国央行货币政策：

中国目前处于后疫情时期的“宽货币-紧信用”周期内。

7月9日，中国人民银行宣布，决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。与市场预期的“定向降准”不同，此次降准为全面降准，将有助于改善市场流动性，加大对小微企业的支持力度。

整体来看，当前，中美两国的货币政策是都偏宽松。

数据来源：《策略专题：如何在A股和港股之间做跨市场资产配置?》

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