【国新证券股份】1月美国CPI数据点评：1月美国CPI环比大涨-250213（5页）.pdf

1、未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部市场研究部2025 年年 2 月月 13 日日事件事件2 月 12 日，美国劳工部发布，1 月美国 CPI 环比上涨 0.7%，同比上涨 3.0%；季调后，环比上涨 0.5%，同比上涨 3.0%。点评点评1 月美国种类消费价格环比全面上涨，核心 CPI 环比涨幅较大，居住价格和服务价格环比涨幅也较高，暂不支持美联储降息。1 月月美国美国 CPI 环比全面大涨环比全面大涨。1 月美国 CPI 环比上涨 0.7%，比 2024 年 12 月提高 0.7 个百分点，创 2023 年 2 月以来 24 个月新高；其中，食品

2、价格环比上涨 0.6%，比 2024 年 12 月提高 0.4个百分点；能源价格环比上涨 1.9%，比 2024 年 12 月提高 2.0 个百分点，转跌为涨；核心 CPI 环比上涨 0.6%，比 2024 年 12 月提高 0.6 个百分点。8 大类商品和服务价格除了其它商品和服务价格环比小幅下降外，其余 7 大类全面环比上涨，其中，住宅价格环比上涨 0.6%，比 2024 年 12 月提高 0.4 个百分点；服装价格环比上涨 0.9%，比 2024 年 12 月提高 2.6 个百分点，转跌为涨；交通运输价格环比上涨 1.0%，比 2024 年 12 月提高 1.3 个百分点，转跌为涨；医疗

3、保健价格环比上涨 0.5%，比 2024 年 12 月提高 0.4 个百分点；娱乐价格环比上涨 1.2%，比 2024 年 12 月提高 1.2 个百分点；教育与通信价格环比上涨 0.3%，比 2024 年 12 月提高 0.4 个百分点，转跌为涨；信息技术与服务价格环比上涨 0.6%，比 2024 年 12 月提高0.8 个百分点，转跌为涨；其它商品与服务价格环比下降 0.1%，降幅比 2024 年 12 月收窄 0.3 个百分点。1 月月美国美国 CPI 同比主要靠住宅和交通运输价格带动同比主要靠住宅和交通运输价格带动。宏观研究宏观研究1 月美国月美国 CPI 环比大涨环比大涨1 月月美国

4、美国 CPI 数据点评数据点评市场表现截至市场表现截至2025.1.31数据来源：Wind，国新证券整理。分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：证券研究报告证券研究报告宏观研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明21 月美国 CPI 同比上涨 3.0%，比 2024 年 12 月提高 0.1 个百分点，创 2024 年 7 月以来 7 个月新高；其中，食品价格同比上涨2.5%，与 2024 年 12 月持平；能源价格同比上涨 1.0%，比 2024 年 12 月提高 1.5 个百分点，转跌为涨；核心 CPI 同比上涨 3.3%，比 2024

5、 年 12 月提高 0.1 个百分点。8 大类商品和服务价格中，6 大类同比上涨，2 大类同比下降，其中，住宅价格同比上涨 3.9%，比 2024 年 12 月回落 0.2 个百分点；服装价格同比上涨 0.4%，比 2024 年 12 月回落 0.8 个百分点；交通运输价格同比上涨 3.2%，比 2024 年 12 月提高 1.6 个百分点；医疗保健价格同比上涨 2.6%，比 2024 年 12 月回落 0.2 个百分点；娱乐价格同比上涨 1.6%，比 2024 年 12 月提高 0.5 个百分点；教育与通信价格同比上涨 0.5%，比 2024 年 12 月回落 0.1 个百分点；信息技术与服

6、务价格同比下降 4.0%，降幅比 2024 年 12 月扩大 0.4 个百分点；计算机、外围设备和智能居家助手价格同比下降 6.0%，降幅比 2024 年 12 月扩大 0.9 个百分点。1 月美国 CPI 同比上涨 3.0%，主要靠住宅价格同比上涨 3.9%带动。1 月，住房租金（季调）（CPI 权重 34.04%）环比上涨 0.4%，比 2024 年 12 月提高 0.1 个百分点，同比上涨 4.4%，比 2024 年12 月回落 0.2 个百分点。1 月，美国服务（季调，不含住房租金）价格环比上涨 0.5%，比 2024 年 12 月回升 0.2