2025年货运行业/同城货运报告合集（共46套打包）

1、步骤 3：再生医美产品中，由于合规因素目前上市的品类较少，参考爱美客招股书数据，宝尼达在2017-2019 年的产品出厂均价在 2,400-2,500 元左右，我们假定单疗程的花费为 2,400 元(终端售价在 1w+元左右)，乘以步骤 2 所算出的 280 万次治疗次数，得到 2030 年再生医美整体的市场规模(出厂口径)约为 67 亿元，如果按照加价倍率 4-5 倍计算，零售规模预计将超过 300 亿。我们推测到 2030 年，中国再生医美在注射类项目中的占比可达 8%。根据弗若斯特沙利文报告，我们得到(以下均为出厂口径)：1)玻尿酸：2020 年玻尿酸市场规模为 49 亿元，预。

2、成长空间：国货崛起是一个具有广阔空间的长期趋势海外品牌在国内较高的市场占有率恰恰为国货提供了较大的成长空间。从目前整体局势来看，海外集团不管在运动服饰还是休闲服领域均保持市占率领先，但近 5年本土品牌也在苦练内功抢占市场、实现市占率提升。以运动品牌为例，Nike、Adidas、 Skechers 三大海外集团在多年的市占率提升之后，其 20 年销售额已达 1500 亿量级，而安踏、李宁、特步三大国内集团的主品牌流水仅有 650 亿量级。因此，若海外品牌在流量下降之后，长期出现 10%20%的流水下降，则其带给中国品牌的流水空间便在 200-300。

3、JK制服购买渠道国产JK制服购买渠道：知名JK制服品牌及运营公司介绍中牌制服馆成立于2012年11月，由哈尔滨中牌学子服饰有限公司运营。目前粉丝354万，是国内粉丝数量最大的JK品牌之一。除了中牌制服馆，同时还运营中牌工作室、中牌百物语等网店。爆款产品包括“山吹”“樱吹雪”等等。梗豆KYOUKO制服馆根据企查查显示，“梗豆物语”及旗下数款JK款式商标注册公司为广州吉麦贸易有限公司。梗豆KYOUKO制服馆库存较多，购买现货较为容易。胡桃木JK成立于2017年，商标注册公司为广州胡桃木电子商务有限公司。胡桃木曾诞生圈内高品牌的白雪姬、。

4、露露柠檬的成功经验及对国内品牌的启示顺势而为，紧抓休闲运动流行趋势现代服饰潮流的演变似乎正在经历这样一个过程：多个场合身穿同一类型服饰不同场合细分功能服饰细分领域服饰满足多个场合要求。近年来，20-30 岁的女性越来越推崇“Athleisure”，即“Athletic 运动”与“Leisure 休闲”的混搭运动休闲风，运动服饰的时尚性越来越突出，甚至于新词“Athleisure”已被汇编进入韦氏词典。据统计，美国运动休闲服装市场规模近 970 亿美元，占比整个服饰产业的 29.34%。运动休闲服饰的追随者主要是在 1980-2000 年间出生的千禧一代，目前已。

5、疫情加速流量结构性迁移，电商销售多样开花。疫情初期线下消费受到抑制，流量大幅涌入线上，电商作为销售渠道的重要性跃升，网红直播带货、门店自播、微店小程序、 APP 等多样渠道持续拓展。我们认为疫情环境带来的并不仅仅是短期的电商业绩暴发，消费者习惯的转变及结构化的渠道业态变革在未来会延续。1)行业消费层面：据国家统计局数据，2020 年实物商品网上零售额占社零总额比重同比+4.2PCTs 达 24.9%。2)业内公司层面：据我们跟踪，大众服饰板块电商销售占比均迎来提升，太平鸟/海澜之家/森马服饰(主业)2020 全年电商销售占比达到 31%。

6、高效流通方式，加快产品周转。与传统商业模式不同，Shein 下游直面消费者，一方面可及时洞察消费者需求，另一方面减少中间环节，在加快商品周转的同时可让利消费者，提升产品性价比。上游方面，公司采取轻资产模式，虽通过“买手制”及“自主设计+外包生产”进行商品采购，但会深度参与供应商的生产管理，帮助其提升生产效率，保障产品交期。高效的信息化系统赋能工厂，保障“小单快反”的顺利运行。服装代工厂规模效应明显，多通过大单品策略提升生产效率及盈利能力。而小单快反的模式(公司单个SKU首单量仅100500件)对工厂的管理能力要求。

7、安踏 2020 年 DTC 战略讨论国外运动品牌 DTC 策略的总结回顾耐克、阿迪以及露露柠檬的 DTC 战略，我们总结出以下要点：1) 直营门店和电商渠道是 DTC 的核心驱动，但线下经销商也是重要合作伙伴。DTC 销售模式并不意味着全直营，经销商对于大部分运动品牌仍然是主要的销售模式(露露柠檬除外)，与经销商加强合作不仅能够保证消费者的全覆盖(主要通过数字化工具实现)，同时也能保证消费者享受到无缝的购物体验。但是另一方面，对于“无差别”经销商则需要逐步缩减其规模，举例来看：2020年疫情期间，耐克终止了与 9 家零售商的批发合作。2) 。

8、周二，美国内衣品牌维多利亚的秘密(Victorias Secret，以下简称“维密”)的母公司 L Brands Inc. 宣布，将把维密和沐浴品牌 Bath & Body Works 分拆成为两家独立的上市公司。L Brands 表示，有多家潜在买家对维密品牌感兴趣，但董事会认为，把两个品牌分拆为独立的上市公司将是更好的选择。分拆计划预计将于 8 月份完成。L Brands 董事会主席 Sarah Nash 说：“在过去的 10 个月里，我们已经在扭转维密业务方面取得了显著的进展，包括调整了商品和营销措施以推动收入增长，以及执行了一系列降低成本的举措，大幅提高了盈利能力。由于这些。

9、直播电商红利一方面催化品牌商快速增长，直播间成为品牌的核心销售场景之一，较早布局的品牌显著受益。淘宝直播及抖音发布报告显示，直播电商主要用户为 80/90 后女性，以一二线城市和五六线城市为主，消费能力普遍较强。品牌商入驻将快速与渠道的内容、人群、流量优势结合，推动收入增长并实现品牌营销推广、新品发布等功能，尤其新兴品牌在新渠道的布局更为大胆、领先，据淘宝直播统计，新品牌在淘宝开播的比例超过 9 成， 2020 年新品牌在直播间的成交增幅达到 329%。抖音数据显示，2020 年 1-11 月抖音电商新增开店商家数量增长 17.3 。

10、 2020/21Q1 家纺上市公司收入分别同比-2%/+40%，家纺整体表现较其他服装板块相对稳健，或由于疫情期间外出机会减少、更新需求相应增长，且产品以标品为主，有利于线上销售。板块线上营收整体保持较快增长，2020 年主要品牌均实现双位数增长。 水星家纺期内线上营收同比+24%，收入占提升至 50%，除了疫情带来的电商销售红利外，公司重视相关人才培养，并成立直播中心，在提升水星品牌影响力的同时为线上销售带来更多的流量资源。目前公司在阿里及京东平台均为细分行业头部品牌，且加码抖音、快手等新渠道，促进电商持续高增长。 富安娜 202。

11、国货遇上Z 世代运营模式上的创新外，95 后乃至 00 后消费者文化自信的崛起，也让走在时代前沿的中国品牌在“国潮”浪潮下不断获得年轻人更多关注。李宁：“国潮”代表迎来发展黄金时代2014 年底李宁回归管理，拍板定调“国潮”，全产品线的年轻化。李宁公司自从14 年底李宁回归开始，便希望摆脱此前与竞争对手过于同质化的竞争，开始更加注重产品和品牌本身的创新。由此，李宁公司开始大量调研年轻消费者，品牌策略逐渐变化，故事性、主题性产品(韦德之道、少不入川、长安少年等等)逐渐出现，李宁的产品开始与最年轻的消费者产生直接关联(。

12、从线上销售情况来看，2021 年1-2 月在冷冬气候、春节延后且防疫限流，以及低基数的多重因素下，服装各品类线上销售持续快速增长。具体来看，阿里平台(天猫&淘宝)女装/男装/童装/家纺/运动鞋服销售额同比增速分别为+65%/+58%/+56%/ +85%/+47%，其中各品类销量分别同比+54%/+57%/+35%/+68%/+72% ， 均价分别同比+7%/+0%/+16%/+10%/-15%。在终端需求复苏趋势下，相较2019 年1-2 月各品类也实现较好增长，分别同比+31%/+0%/+17%/+42%/+55%。从品牌端看，2021 年1-2 月冬装持续热销，家纺品牌延续高增长，高景气运动服饰增速亮眼，童装龙头优势。

13、 DTC 与市场竞争：存量市场竞争中的必然选择产品&品牌端：获取第一手数据，品牌运作与产品经营有的放矢 深入的消费洞察使得产品设计与营销策略贴合市场需求，带动产品销量持续走高。基于终端门店和线上旗舰店，品牌商直接与消费市场进行对接，通过销售数据实时观测市场流行趋势变革，典型如 2017 年以来国潮风的兴起。据艾媒咨询调查数据，近 40%网民表示“所有品类都乐意优先购买新国牌”，另外近 40%网民表示“在大部分品类上愿意购买新国牌”。反映到服装行业，各服饰品牌纷纷在产品中添加中国元素，或者直接同一些民族属性较强的IP 进。

14、2021年2月 波士顿咨询公司与天猫联合研究 以人为本，决胜线上 中国线上服饰策略人群深度洞察 mNoQqPtOoOrMtNxOnQpOmMbRdN9PtRqQtRqRkPmMsQlOpPzR7NpPyRNZqRoRNZtQoR 杨光（吹雪） 阿里巴巴集团副总裁，天猫事业群总经理 “去年的疫情对服饰风尚行业的线下销售产生了很大冲击，很多服饰品牌都开始加 速线上布局，这也加剧了线上市场的品牌竞争。因此，粗放的用户增长运营已经无法满 足品牌竞争的需要，而基于细分人群的用户价值运营显得更为重要。天猫作为全球领先 的消费者平台和品牌运营阵地，一直致力于帮助品牌从流量运营向用户价值运。

15、2021年年1月月19日日 从企业研发和从企业研发和中美中美体育教育差异体育教育差异 探讨运动行业探讨运动行业 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本文旨从运动服饰研发壁垒和中美体育教育差异两方面研究国内外运本文旨从运动服饰研发壁垒和中美体育教育差异两方面研究国内外运 动服饰企业的发展潜力和空间。动服饰企业的发展潜力和空间。 分品类看，运动鞋研发壁垒和复杂程度远高于服装，而鞋类研发的主要分品类看，运动鞋研。

16、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 强于大市 强于大市 维持 2020年12月29日 （评级） 纺织服装纺织服装 板块复苏已现，拐点后静待花开板块复苏已现，拐点后静待花开 行业投资策略 投资要点及摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2020年受到疫情影响，纺服板块在上半年尤其是年受到疫情影响，纺服板块在上半年尤其是Q1季度受到较大冲击，季度受到较大冲击，A股纺织服装板块整体表现平淡。股纺织服装板块整体表现平淡。截至2020年 12月23日，纺织服装（申万）跑输沪深300。

17、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.12.22 仍看好服装消费复苏的持续性仍看好服装消费复苏的持续性 本报告导读：本报告导读： 11 月服装零售增速有所下降，纺织服装出口端表现较好。 “十四五”规划出台，消费月服装零售增速有所下降，纺织服装出口端表现较好。 “十四五”规划出台，消费 侧改革新格局下纺织服装行业增速有望再提升。侧改革新格局下纺织服装行业增速有望再提升。 摘要：摘要： 11 月服装零售增速放缓， 纺织服装出口持续改善。月服装零售增速放缓， 纺织服装出口持续改善。 2020 年 。

18、2020年10月 2021年纺织服装行业年度策略 新时代的起点 添加标题添加标题 95% 核心观点： 2 我们认为疫情后的2021年，将会是服装行业龙头发展的全新时代： 发展新时代： 中国服饰龙头品牌在组织能力、零售效率、品牌运营能力上均已经表现出明显进步； 借助中国本就领先的电商能力，中国服装品牌正在加速数字化进程，希望借助大数据的能力进一步提升从选款到运 营的全方位效率； 在95后对中国品牌接受度不断提升的当下，中国品牌龙头正在迎来前所未有的发展新机遇。 估值体系新时代： 安踏体育、李宁为首的体育服饰龙头，在疫情之后估值不断。

19、服装消费拐点向上，戴维斯双击提振板块 2021年纺织服装行业投资策略 证券分析师：王立平 A0230511040052 研究支持：戎姜斌 2020.11.16 2 内容摘要内容摘要 服装零售持续复苏，三季度环比改善明显，板块有望迎来戴维斯双击。1）服装筑底回暖，Q4有望恢复 快速增长。2020年前三季度社零服装类销售额累计同比下降14.2%，其中20Q3社零服装类销售额累计 同比下降0.4%，跌幅环比收窄明显，9月服装类销售额同比增加7.2%。2）短期寒冬以及春节因素，有 望催化服装销售旺季。9月底起各地降温明显，Q4是服装销售旺季，寒冬有望推动销售。同时21年春。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.11.16 双十一服装销售双十一服装销售强劲强劲，复苏趋势延续，复苏趋势延续 郝帅郝帅(分析师分析师) 丁凡丁凡(研究助理研究助理) 010-83939838 010-83939832 证书编号 S0880518020004 S0880119010026 本报告导读：本报告导读： 双十一服装行业电商销售表现亮眼，龙头企业保持排名领先，重点品牌排名提升，本双十一服装行业电商销售表现亮眼，龙头企业保持排名领先，重点品牌排名提升，本 土品牌优势不断凸显，运动羽绒板块延续高增长。土品牌优势不断凸显，运动羽。

21、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产 生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息。

22、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.10.26 纺服基本面纺服基本面延续延续复苏复苏，双十一预售亮眼双十一预售亮眼 郝帅郝帅(分析师分析师) 丁凡丁凡(研究助理研究助理) 010-83939838 010-83939832 证书编号 S0880518020004 S0880119010026 本报告导读：本报告导读： 上游纺织制造在海外订单回流下龙头企业持续受益， 下游服装零售在需求复苏下显示上游纺织制造在海外订单回流下龙头企业持续受益， 下游服装零售在需求复苏下显示 出可选消费的复苏弹性。双十一预售重点公司表现优秀，电商收入可期。出。

23、证券研究报告行业研究纺织服装 纺织服装行业深度 1 / 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 降温提前降温提前+报复消费报复消费+订单回流订单回流，纺织服装产纺织服装产 业链迎重要机会业链迎重要机会 增持（维持） 投资要点投资要点 2020 年年降温早，过年晚，疫情中压抑的消费力蓄势待发降温早，过年晚，疫情中压抑的消费力蓄势待发，迎“报复消，迎“报复消 费” 。费” 。通常冬装的主要消费周期从第一波降温开始，一直持续到春节假 期结束。今年（2020）国庆期间全国。

24、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 10 月 09 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 1875.97 2224.86 2573.74 2922.63 3271.52 3620.40 2019/102020/12020/42020/7 纺织与服装海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 耐克 21Q1 利润同增 11%， 中华区增速 第一2020.09.27 8 月零售数据持续改善趋势 2020.09.20 从 lululemon 半年报， 窥覆盖线上决心 2020.。

25、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 纺织服装纺织服装 强于大市 中性 调高 2020年09月04日 （评级） 行业研究框架培训行业研究框架培训 行业专题研究 分析师 范张翔 SAC执业证书编号：S1110518080004 摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 一、纺织服装行业全产业图谱 二、纺织服装行业产业流程图 三、纺织服装产业各环节价值分布细拆 四、纺织服装产业重要核心要素 五、上游纺织制造企业研究办法 六、下游品牌服饰研究办法 风险提示风险提示：终端需求恢复不及预期；原。

26、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 09 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -9.98% -3.90% 2.18% 8.26% 14.33% 20.41% 2019/92019/122020/32020/6 纺织与服装海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 跨境半年报全披露，确认行业景气高 增2020.08.30 中报陆续披露，内需复苏确定 2020.08.24 纺织服装行业研究方法2020.08.24 Table_AuthorInfo 分析。

27、 梁希（纺织服装行业分析师）梁希（纺织服装行业分析师） SAC号码：号码：S0850516070002 2020年年8月月24日日 纺织服装行业研究分析方法纺织服装行业研究分析方法 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 概要概要 1.纺织服装行业基本情况纺织服装行业基本情况 2.纺织服装行业简要分析纺织服装行业简要分析 3.纺织制造纺织制造 4.服装零售服装零售 5.研究方法的具体实施研究方法的具体实施 6.风险提示风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 qRmPsPsPpNmNnRm。

28、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 08 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -8.91% -3.09% 2.72% 8.54% 14.35% 20.16% 2019/72019/102020/12020/4 纺织与服装海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 线下消费需求修复，线上服装增速改 善2020.07.20 “ B 站”X“淘宝链接” ，淘系直播流量 或有突破2020.07.18 跨境出口电商蓬勃，扶持政策持续出 。

29、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息。

30、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.07 疫情后周期运动服饰仍是投资主线疫情后周期运动服饰仍是投资主线 行业深度报告行业深度报告 郝帅郝帅(分析师分析师) 方榕佳方榕佳(研究助理研究助理) 丁凡丁凡(研究助理研究助理) 010-83939838 010-83939791 010-83939832 证书编号 S0880518020004 S0880118060005 S0880119010026 本报告导读：本报告导读： 短期看运动服饰行业基本面复苏显著，新零售迅速推进；长期看运动服饰行业前景广短期看运动服饰行业基本面复苏显著，新零售迅速推进；长期看运动服饰。

31、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.02 LVMH 亚洲复苏亚洲复苏，服装服装新零售新零售蓬勃发展蓬勃发展 郝帅郝帅(分析师分析师) 方榕佳方榕佳(研究助理研究助理) 丁凡丁凡(研究助理研究助理) 010-83939838 010-83939791 010-83939832 证书编号 S0880518020004 S0880118060005 S0880119010026 本报告导读：本报告导读： LVMHQ2 亚洲区亚洲区业绩业绩复苏复苏，未来有望拉动公司收入回升。，未来有望拉动公司收入回升。疫情下疫情下各品牌新零售布局各品牌新零售布局 稳步推进，稳步推进，新零售新。

32、 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度 证券研究报告证券研究报告 市场表现市场表现 我国户外运动起步较晚，经历了萌芽阶段、初创阶段、培 育阶段， 实现了行政化主导到商业化、 大众化转变。 有 6000 万 人参与登山、攀岩、徒步 等运动，但仍与美国 50%的户外运 动参与率差距较大。在我国徒步/健走、休闲健身登山及露营 类运动类型最为流行，低端户外用品仍是大多数人的选择。户 外用品行业零售额持续放缓， 使得行业进入调整期， 与此同时， 滑雪等小众运动开始崭露头角，或成为。

33、证券研究报告行业研究纺织服装 纺织服装行业 1 / 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 我们如何看当下体育用品龙头的投资机会我们如何看当下体育用品龙头的投资机会 增持（维持） 投资要点投资要点 体育服饰行业空间仍大，远未到天花板。体育服饰行业空间仍大，远未到天花板。十年复合 12%增长，但增长远未 止步：中国 18 年单纯运动鞋市场 1500 亿规模，美国为 2600 亿；考虑到中 国 8 亿+城镇人口和美国 3 亿+总人口，人均消费上仍旧有充分提升空间， 行业增长远未到头。 （1） 主力消费人群以及生活习惯变化不可逆， 休闲运动占据更多生活。

34、 证券研究报告 / 行业深度报告 运动鞋服行业上市公司运动鞋服行业上市公司梳理梳理 报告摘要报告摘要： 安踏安踏、李宁独立潮头李宁独立潮头。除去国际品牌外，安踏与李宁是中国运动鞋 服行业市占率最高的两家企业，尤其是安踏市占率不断提升，市值 不断攀升，与其他品牌的差距不断拉大，坐实了国牌第一的位臵。 李宁在创始人李宁回归之后，品牌重新焕发生机，收入及利润增长 迅猛，市值增长迅速。 国货国货、潮牌趋势红利显现，潮牌趋势红利显现，FILA、中国李宁、中国李宁顺应趋势。顺应趋势。在目前中国 年轻人国货、潮牌的时尚趋势引。

35、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 03 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -19.03% -13.34% -7.65% -1.96% 3.73% 9.42% 2019/32019/62019/92019/12 纺织与服装海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 全球化环境下， 多地布局抗风险优势凸 显2020.03.01 棉价具备一定支撑， 长期价格需看贸易 环境及供需2020.02.23 疫情影响下海外品牌暂时关店， 。