电子行业投资策略：新能源需求持续景气产业转移为半导体设备材料提供黄金发展期-20211120（34页）.pdf

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1、芯片内制程竞赛仍在持续，芯片间集成化趋势确立。依托先进制造工艺对集成化的助力作用，集成电路持续推动在芯片内的制程升级和在芯片间的数模混合。在芯片内，相较于 2018 年40nm 以下制程占比为 40%，2019 年代工厂 40nm 以下制程占比达 47%、呈显著提升趋势。在芯片间，随着消费电子产品体积的缩小化以及功能的多样化，从主芯片来看，CPU、GPU 和内存控制器整合为 SoC 使得北桥芯片消失;从外围芯片来看，光学和声学功能的高端需求加速了传感器、模拟芯片和数字处理芯片的整合。服务能力是数字芯片厂商的竞争焦点。随着国产化替代从较为低端的“浅水区” 向着愈发高端的“深水区”演进，国产芯片设

2、计厂商间的竞争也逐步加剧，形成了产品质量、产品丰富度、服务水平等多方面比拼。由于数字芯片的国产化替代早于中美贸易摩擦，国产头部数字芯片厂商在下游终端客户的份额已相对稳定，因此，能否获得更高的市占率并实现更大程度的国产化替代取决于国产数字芯片公司能否提供更优质的技术服务、更快速的问题反馈和更短的研发周期。产品丰富化是模拟芯片厂商的竞争焦点。由于模拟芯片的国产化替代起始于中美贸易摩擦，国产模拟芯片厂商仍处于产品推出和客户渗透的较初级阶段，因此，能否做出下游客户需求的芯片仍是模拟芯片厂商提升营收水平的关键，这意味着国产模拟芯片的竞争格局尚未确定且技术水平较强的模拟芯片公司更有机会脱颖而出。2022

3、年存储芯片供过于求，存储芯片价格或将持续下降。受制于下游终端厂商库存水位已高，叠加服务器、矿机等需求相对疲软，2021Q3 开始 DRAM 存储芯片价格出现了较为明显的回落。进一步，根据TrendForce 预测，2022 年全球DRAM 供给位元成长率约 18.6%且需求位元成长率仅 17.1%，这意味着 2022 年DRAM 产业将由供不应求转至供过于求，从而预将导致 DRAM 价格的进一步下挫。存储需求的持续增长是存储市场逐步扩张的保证。根据IDC 预测，2022-2025 年全球数据量年均增速预将保持 20%以上，这意味着存储赛道仍将是个快速扩张的赛道，且存储芯片价格的周期性波动也将长期存在。手机存储量提升并未到达瓶颈期。智能手机的DRAM 平均存储量呈现出持续扩张趋势。对于安卓手机，安卓手机的DRAM平均存储量呈现出了逐季稳步提升趋势，整体增长趋势较为稳定。对于 IOS 手机，IOS 手机在每年第四季度发生平均 DRAM存储量的突增，其原因为苹果新机往往于每年 9 月发布，即历年第四季度苹果新机销量占比大幅提升。