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4、供需紧张已有所缓解，但模块需求仍旧比较紧张，新能源渗透将持续带动公司成功率半导体：我们认为目前行业供需紧张已有所缓解，但模块需求仍旧比较紧张，新能源渗透将持续带动公司成长，同时，我们看好传统硅基功率器件企业在碳化硅业务渗透下不断优化现有收入结构。长，同时，我们看好传统硅基功率器件企业在碳化硅业务渗透下不断优化现有收入结构。风险提示：终端需求回暖不及预期；半导体国产替代进程不及预期等。风险提示：终端需求回暖不及预期；半导体国产替代进程不及预期等。4WiZbUhWdY9XzWcVnQ9PbP9PtRqQtRoNfQnNqPkPnNmR6MqRrMvPpOoNwMqMqP 根据根据36氪氪Pro公众

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6、关键芯片，未来有较大发展空间。资料来源：瑞芯微官网，海通证券研究所 图：瑞芯微图：瑞芯微AIoT芯片在会议系统中的应用芯片在会议系统中的应用 SOC国内企业有望随着国内企业有望随着AIoT发展壮大发展壮大 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 根据满天芯公众号援引中国台湾工商时报，中国台湾根据满天芯公众号援引中国台湾工商时报，中国台湾MCU公司在需求方面有逐步回温公司在需求方面有逐步回温的态势，但成长幅度并不明显，因此库存去化的进程可能递延到第的态势，但成长幅度并不明显，因此库存去化的进程可能递延到第4季、甚至是明年首季、甚至是明年首季，才会恢复较健