新天然气煤层气业务

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 01 月 03 日 新天然气 (603393) 煤层气产量快速释放 管网公司带来直接利好 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。
公司 2018 年 8 月完成港股煤层气开采企业亚美 能源 50.5%股份收。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 进一步增持亚美能源，煤层气业务量价齐升 新天然气(603393) 城市燃气业务有望恢复城市燃气业务有望恢复，收购亚美布局全产业链，收购亚美布局全产业链 公司为新疆本土的大型城市燃气运营商服务商，主要从事城市天 然气的输配、销售、入户安装以及煤层气开采业务。
受整体经济 下行及疫情影响， 2019-2020Q1 公司原有燃气业务略有回落。
随 着国。

3、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 01 月 03 日 新天然气 (603393) 煤层气产量快速释放 管网公司带来直接利好 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。
公司 2018 年 8 月完成港股煤层气开采企业亚美 能源 50.5%股份收。

4、038 亿方，同比增速 17.44%；对外依存度高达 44.2%，我国能源安全受到影响。
我国煤层气发展痛点逐渐解决，行业处于上行拐点 我国煤层气资源丰富，储量 30 万亿方但 17 年产量仅为 50 亿方，未来发展空间很大。
随着国家产业政策大力扶持，煤层气发展痛点逐渐解决，开采技术日趋成熟、开采成本逐步降低，产气效果越发良好，管道建设正在进行。
非常规能源的开发具有阶段性特征，世界主要煤层气国家都经历过或正在经历其中的阶段。
与美国产业发展阶段对比，我国煤层气的开发利用已经渡过了摸索阶段，处于从起步阶段进入快速发展阶段的拐点。
山西煤层气开发正当时，有望带动行业进入上行通道 山西煤层气累计探明地质储量 5540 亿方，约占全国的 87%，技术可采储量2793 亿方。
山西省政府提出到 2020 年全省煤层气年利用量达到 70 亿方。
为扶持煤层气发展，山西省在中央 0.3 元/方气的补贴基础上又增加 0.1 元/方气的省补。
2016 年 4 月，国土资源部在将部分煤层气矿业权审批监管下放至山西；2017 年 8 月，山西省政府提出以竞争方式出让煤层气探矿权，煤层气矿业权下放政策正式落地；山西省正在组建省级煤层气重组平台，将有效激发省内煤层气行业的发展。
目前沁水盆地南部和鄂尔多斯盆地东缘的地面煤层气总产量占全国的 90%以上，山西煤层气产量约占全国。

5、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 新天然气新天然气603393 天然气全产业链布局，受益气价上涨天然气全产业链布局，受益气价上涨 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 证书编号 本报告导读：本报告导读： 冷冬额外。

6、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 新天绿能新天绿能600956 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 公用事业燃气 6 个月评级。

7、中国综合性能源公司解锁天然气业务价值的七种利器埃森哲中国油气企业数字化转型洞察之天然气篇2019年，全球与中国市场的天然气产量与消费量增速均呈现放缓趋势，但中国天然气产量与消费量仍实现了10与8.6的增长率，天然气进口量增加了6.9根据。

8、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告公司首次覆盖 安彩高科600207.SH2023 年 01 月 10 日 买入买入首次首次所属行业:建筑材料 当前价格元:6.78 合理价格元:8.40 证券分析师证。

9、项目用气量呈现逐年增加趋势，项目优质。
截至 2021 年底，公司有 49%、64%的城燃项目分别位于我国 GDP 前五、前十地区；存量居民用户用气量较为稳定，持续流入的人口又能够带来增量用气需求，随居民气化率提升以及工商业煤改气的推进，单个城燃项目零售气量稳步增加。
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10、里，设计输气能力 10亿m/年。
2）LNG、CNG业务：主要由子公司安彩燃气经营，将采购的 LNG液源、CNG分销，供应工商业用户、公交车、出租车等使用。
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11、另一种是通过浓缩工艺将井下抽采的煤层气浓度提高。
采用井下低浓度瓦斯浓缩工艺则成本过高。
在资源条件相对较好的山西省沁水盆地，地面开采煤层气综合生产成本 1.6 元/立方米左右，是常规气成本的 2 倍以上。
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12、万户。
公司气源保障度高，气源主要采购自从中石油及中石化下属单位，不依赖单一气源，且可以通过比较综合采购成本来调整各家上游供气单位购气量。
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13、2.63 亿元，其中天然气销售业务实现毛利 42.63 亿元，占总毛利 65.66%。
2021H1 公司实现营收100.83 亿元，其中天然气销售业务实现营收 52.46 亿元，占总营收 52.03%；2021H1公司实现毛利 32.02 亿元。
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14、计探明常规天然气地质储量 16.5 万亿立方米；新增页岩气、煤层气（非常规天然气）探明地质储量分别为 1.5 万亿立方米、500 亿立方米。
我国天然气资源丰富，未来发展潜力较大。
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15、计探明常规天然气地质储量 16.5 万亿立方米；新增页岩气、煤层气（非常规天然气）探明地质储量分别为 1.5 万亿立方米、500 亿立方米。
我国天然气资源丰富，未来发展潜力较大。
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16、计探明常规天然气地质储量 16.5 万亿立方米；新增页岩气、煤层气（非常规天然气）探明地质储量分别为 1.5 万亿立方米、500 亿立方米。
我国天然气资源丰富，未来发展潜力较大。
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17、计探明常规天然气地质储量 16.5 万亿立方米；新增页岩气、煤层气（非常规天然气）探明地质储量分别为 1.5 万亿立方米、500 亿立方米。
我国天然气资源丰富，未来发展潜力较大。
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18、0-23 年营收增速为 71/24/8/0%。
天然气批发业务毛利率与购销价差挂钩，19 年因 LNG接收站投运，低成本气源推升天然气批发板块毛利率至 18%。
2020 年 LNG 价格同比下降，我们预计 2021年有所回升（21Q1广东珠海 LNG到货价同比+21%、4月 1-16日同比+18%）。
随着 20-23 年 LNG 接收站产能爬坡低成本气源放量，天然气批发成本端收益明显，我们预计 20-23 年毛利率分别为 17.1/16.9/17.3/17.3%。
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