PU革

1、mNsNnNtNpOrNqRnPnQpQmRaQcM7NtRnNoMpPeRpOpNeRqQpNbRoPnRNZrRoRwMmMrQ 明新旭腾明新旭腾605068投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.1 请务必阅读正文之后的免责条。

2、公司 2010 年上市初期仅拥有900 万平米产能按照行业惯例,1 米超纤材料面积为1.37平方米,目前已达到 13875 平方米.原材料成本优势加上规模化生产超纤基布的技术使得公司成为国内全产业链优势最显著的厂商.多年领先业内的盈利能力。

3、进军汽车内饰等高附加值产品领域,为中长期盈利结构改善奠定基础.值得注意的是,超纤革在汽车内饰领域的发展潜力大.由于超纤革具备优异的力学性能颜色牢度性能及环保性,相比真皮性价比优势突出,特别是超纤革还具备较强的耐磨损性,在打孔后仍然能保持较。

4、公司下游客户集中在整车配套市场领域,公司作为二三级供应商向座椅总成等一级供应商提供成品革和裁片.我国汽车零部件市场中具备座椅方向盘生产能力的企业主要为外资企业,如安道拓麦格纳李尔奥托立夫等.公司作为汽车革生产厂家通过进入整车厂的供应商体系。

5、超纤革是结构与真皮相似性能优于真皮的合成高分子材料.天然皮革作为历史悠久的 革材料,以高强度优异的性能和良好的卫生性能在日常生活领域得到了广泛的应用. 超纤革是在充分剖析天然皮革微观结构的基础上经过一系列复杂而科学的加工工艺制造 而成的新。

6、PU 革及复合材料正加速替代真皮PVC 人造革纺织品塑料合金等传统材料. 人造革合成革以织物为底基,涂覆合成树脂及各种助剂添加制成,按照原材料和生产 工艺的区别,分为 PU 革和 PVC 革.性能上,PU 革物理性能比 PVC 革更优良,耐。

7、新增大客户毛利率远高于原有业务公司原有业务 20左右,未来随 大客户梯次放量,整体毛利率有望稳步提升.过去公司产品多以毛利率 偏低的油性革为主,毛利率在 20左右.而近几年新拓展的大客户需求 多为水性无溶剂革,且定位多为中高端,有更强的品牌。

8、国际化布局方面,公司十分重视开拓国际市场,已于德国设立了欧创中心,毗邻大众集团的主要生产基地,通过同步参与整车厂的总部研发活动来建立直接合作关系,进而扩展公司在全球范围的影响力.截至目前,公司已建立中国总部与生产基地欧创中心和北美销售办公室。

9、行业呈现高端化趋势,生态合成革逐渐对其他合成革进行替代.伴随着消费升级和政策趋严,人们对产品质量消费体验等要求越来越高,企业的低价高量模式逐步失效,一些同质化程度较高美观度和舒适度较差生产和环保管控落后的产能将陆续被淘汰.PVC人造革在20。

10、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 安利股份安利股份300218 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业 基础化工塑料 6 个月评级。