蝶式期权是什么?蝶式期权如何操作？一文讲清

蝶式期权又称为鳐式期权，它是一种非标准的期权，是通过组合成的期权来实现的。其特点是买方和卖方都得到双边的期权结构，他们可以从双方获得收益。蝶式期权也是期权市场中的一种重要的的非标准期权。



一、蝶式期权的概念

蝶式期权（鳐式期权）是由两个不同行权价及其相应的权利金组成的一种前向成交合约，其特点是具有两个行权价以及两种不同方向(升和跌)的期权属性，是定制型期权交易的一种。蝶式期权也称为双边期权、对角期权、前向期权等。该期权可以在股价位于两个行权价之间时Risk-free交易，从而实现盈利或保证收益，蝶式期权通常由大型资金或具有良好风险控制能力的投资者使用。

二、蝶式期权的特点

1. 双边的收益
蝶式期权是一种双边的组合期权，买方和卖方都可以从双边获得收益。对于买方，他们可以该买方期权的资产基础货币在上涨的情况下获得收益，也可以在下跌的情况下获得收益。

2. 双边的风险
蝶式期权也暴露在双边的风险，无论市场环境怎么变化，买方和卖方都要承担相应的风险。在股价上涨的情况下，买方期权的价值会受到限制，买方期权收益有可能不会受益；在股价下跌的情况下，卖方期权的价值会受到限制，卖方期权收益有可能不会受益。

3. 具有差价套利功能
当股价处于两个行权价之间时，蝶式期权可以做差价套利，既可以获得风险极小的收益，也可以有效控制风险。

三、蝶式期权的操作方法

1. 确定行权价
蝶式期权操作的首要条件是确定行权价。买方和卖方都需要确定期权交易的行权价，买方往往会依据市场情况来确定行权价，以期望在持仓期内实现收益。

2. 选择正确的数量
蝶式期权投资的金融工具选择一般会涉及到选择不同数量的期权合约来实现不同目的，所以在进行操作时，必须确定投资额和持仓数量，以确保投资组合的安全性和效率性。

3. 根据市情及时买卖
市场以及股票的价格是时时变化的，为了实现有效的收益，买方和卖方在操作蝶式双边期权时，都需要根据市情判断，及时抛出期权交易供对方参与，以便达到投资效益的最大化。

四、蝶式期权的优势

1. 具有良好的投资策略性
优点之一是，蝶式期权有利于实现不同持仓结构下的投资策略，既可以通过股价上涨实现收益，也可以通过股价下跌实现收益，无论市场情况如何变化，都能双获收益，可以最大限度地发挥投资策略的优势，减少无谓的损失。

2. 具有良好的投资效率
因为蝶式期权具有不同的目的，可以从双方获得收益，