2021年美国经济复苏： 美国国债利率和大宗商品市场走势怎么样？

　　景顺控股(Invesco)发布了《2021年美国经济展望报告》。

　　新冠肺炎疫情爆发初期，经济活动遭受的破坏比全球金融危机期间严重得多。中国、韩国和日本等能够更好地治愈病例的国家，在经济上的表现要好于欧洲和美国。

　　全球经济正在从非常低迷的水平复苏。尽管经济完全复苏可能需要一段时间，但市场可能会在2021年受益于经济状况的改善，这在一定程度上是由预期的医疗和科学进步推动的。

　　1.美国国债利率和收益率曲线的形状：

　　在美国经济复苏的过程中，长期利率通常会走高，收益率曲线也会变陡。

　　美国政府债券收益率似乎尚未完全反映出经济活动的改善。衡量全球经济健康状况的指标——铜/金比率正在回升，而美国国债利率仍相对较低。

　　在联邦基金利率固定在零的情况下，收益率曲线可能会变陡。

　　10年期美国国债利率和铜/金比率：

　　

       2.大宗商品市场:

　　美元走势通常决定着大宗商品是走强、走稳还是走弱。

　　历史表明，货币走软通常与大宗商品价格走强有关，我们预计这一次也不例外。

　　我们预计美联储将继续采取温和政策，并继续努力维持宽松的金融环境，以削弱美元并为大宗商品提供支撑。

　　自1986年以来的美元(左轴，反向)和大宗商品(右轴)走势：

　　

　　文本由@木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

　　数据来源：《景顺控股(Invesco)：2021年美国经济展望报告》