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1、研 究 创 造Research creates value清科研究中心 2025.072025年上半年中国股权投资市场研究报告（精华版）China VC/PE Market Review 2025H1page中美对比：2025年H1美国投资和退出延续上升趋势，中国股权投资市场募资和投资回暖2数据来源：美国地区数据来源于 PitchBook，中国地区数据来源于清科研究中心私募通Max注：美国PE数据包含杠杆收购（Buyout/LBO）、PE支持的企业并购（Add-on）、成长资本(PE Growth/Expansion）和平台并购（Platform Creation）美国（VC/PE）募资金额：

2、$1,755.49 亿 同比 8.8%投资数量：12,512 起 同比 5.3%投资金额：$6,695.10 亿 同比 37.7%退出数量：1,488笔 同比 20.5%中国（早期/VC/PE）募资金额：￥7,283.30亿 同比 12.0%投资数量：5,612起 同比 21.9%投资金额：￥3,389.24 亿 同比 1.6%退出数量：935 笔 同比 43.3%12,566.87 7,283.30 68%87%87%72%42%47%62%55%53%56%58%20152016201720182019202020212022202320242025H1美国VC/PE募集金额（人民币亿元)

3、中国股权投资市场募集金额（人民币亿元)中国募资金额/美国募资金额48,058.78 3,389.24 13%20%26%20%13%17%14%12%11%9%7%20152016201720182019202020212022202320242025H1美国VC/PE投资金额（人民币亿元)中国股权投资市场投资金额（人民币亿元)中国投资金额/美国投资金额page213,8027355055835727191,4061,7259293291,303 1,459 216 334 120 40 32 21 16 3 1 1,107 1,089 2,064 1,125 508 216 79 47 12

4、 1 132 380 578 612 276 112 38 9 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024成立于2025H1成立于2019-2024年成立于2015-2018年成立于2014年及之前当年注销数量 截至2025年上半年，存续登记的股权投资基金管理人为11,930家，其中当期新登记的股权投资基金管理人共47家，与2024年上半年新登记数量（48家）基本持平。累计注销的股权投资基金管理人数量为11,326家，其中当期登记注销的有329家。从注销类型来看，当期“协会注销”数量占比超五成，有130家股权投资基金管理人“主动

5、注销”，因“12个月无在管注销”共涉及26家股权投资基金管理人。市场概况：2025年上半年中基协新登记股权类基金管理人共47家，同期注销数量为329家3数据说明：来源于中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）官网，时间截至2025年7月18日；注：本页所称在中基协登记的股权投资基金管理人，包含登记类型为私募股权、创业投资基金管理人、私募资产配置基金管理人、证券公司私募基金子公司（股权、创投）和公募基金管理公司私募基金子公司（股权、创投）四类。2014-2025H1中基协登记和注销的股权投资基金管理人分布情况（按登记时间，家）2023.7-2025.6中基协股权投资基金管理人新增和注销数量（按登

6、记时间，家）82371532135832732737491105523153402434501681032393446117151916221158116 5 414 14815 138310 12212注销新增登记协会注销52.3%主动注销39.5%12个月无在管注销7.9%依公告注销0.3%2025H1page市场概况：中基协存续备案股权投资类基金共5.76万只，当期新备案基金数同比微增数据说明：来源于中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）官网，时间截至2025年7月18日；注：本页仅统计中基协正在运作的创业投资基金、私募股权投资基金、股权投资基金、私募资产配置基金、并购基金和夹层基金六