贝泰妮-深度跟踪报告：新爆款、新品类、新品牌开启新增长曲线-210829（21页）.pdf

《贝泰妮-深度跟踪报告：新爆款、新品类、新品牌开启新增长曲线-210829（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《贝泰妮-深度跟踪报告：新爆款、新品类、新品牌开启新增长曲线-210829（21页）.pdf（21页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、薇诺娜以“舒敏系列”为核心产品线，2017-2020H1“舒敏系列”占主营业务收入比重为 39.3%/39.1%/38.1%/32.1%。“舒敏系列”中的舒敏保湿特护霜为薇诺娜首款明星大单品，2017-2020H1 占主营业务收入比重为 18.4%/17.8%/18.4%/17.6%，占护肤品业务收入比重为 21.5%/20.8%/21.1%/15.1%。2021H1，我们估算舒敏保湿特护霜销售业绩约1.8 亿元，为公司第二大销售单品;公司严控价格，仅在年度大促“双十一”降价促销，下半年销售占比约在 58%64%，从全年角度看，舒敏保湿特护霜仍将是第一大单品。薇诺娜依靠“敏感+”概念，打造多支

2、新核心系列，在各产品线内培育潜力单品。敏感肌群体同样有防晒、抗初老和美白等需求，但在皮肤屏障修复的过程中使用一般化妆品，可能为皮肤带来新的刺激源，造成二次伤害。薇诺娜的“敏感+”产品均具备舒缓或修复功能，刺激性小，安全性高，可满足消费者的日常美妆需求。在“敏感+”系列中，防晒系列业绩最为亮眼，我们估算上半年系列销售额超 2 亿元(其中据魔镜数据，单品清秀防晒乳淘系销售 1.5 亿元)，推算全年销售额或可达 4-5 亿元。同时，在消费者讨论火热的“抗初老”领域，薇诺娜开发出以青刺果油、神经酰胺、马齿苋和酸浆萼提取物为核心成分的潜力单品双修赋活精华液，未来有望构建抗初老系列，领跑敏感肌抗老领域。薇

3、诺娜舒敏系列针对敏感肌，配方简单、温和，在保湿方面尚不能满足北方消费者在冬天的需求。未来，公司将推出高保湿的舒敏产品(已开启预售)，满足不同地区、不同季节消费者的需求。展望未来，舒敏系列的增长点来自于原有舒敏产品渗透率的提升以及防晒、高保湿和抗初老产品打造的第二、第三增长曲线。在抗衰领域，公司也将有所布局。鉴于抗衰对原材料、活性物质的功效性以及肌肤信度要求更高，公司或以新品牌拓展抗衰产品。线上多平台灵活运营，线下新渠道开创顺利公司奉行“以线上渠道为主，在线下渠道打基础”的渠道战略，推动线上线下渠道共同发展。2017-2020 年，线上渠道营业收入占比由 62%逐年提升至 83%。2021H1，公司线上渠道营收 11.0 亿元，同比+41.2%，营收占比 78.5%;得益于疫情的控制和新渠道的拓展，线下渠道营收 3.02 亿元，同比+91.5%，营收占比 21.5%。预计 2021 全年线下渠道增速将快于线上，营收占比或将超过 20%。