中海油服-剑指全球蓝海市场油服巨头蓄势待发-210809（17页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：48708

2021-08-11

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1、3.2 油价上行推动钻井业务边际改善油价上涨叠加钻井平台退役潮推动钻井平台利用率提升，进而影响平台日费率。从过去几年油价与平台日费率的关系来看，在平台利用率大幅波动的情况下，日费率会呈现一定的相关性： 2014 年以后，油价从100 美元/桶的历史高位大幅回调，使得上游勘探开发投入减少，平台利用率从 2014 年的 96.4%大幅下滑到2016 年的 55.5%。与之相对，钻井平台日费率也出现断崖式下跌。到了 2019 年，中海油勘探力度再次加码，这也使得中海油服的设备利用率明显提升到81.4%，同比增加9%，带动平均日费率提升0.1 万美元/天。另外，能源咨询公司Rystad Energy

2、评估，目前全球活跃的213 座海上浮式钻井平台中，有 59 座可能面临拆解(或退役)，相当于海上浮式钻井船队总量的 1/4。基于以上判断，未来全球钻井平台利用率有望提升，而公司得益于国内作业量的支撑，即使在疫情爆发的 2020 年，平台利用率仍然比国际同行高10%以上，未来两年公司的平台利用率有望进一步提升到85%附近，带动钻井平台日费率边际回升。最后，油价抬升使得深海勘探业务增加，提高单价较高的半潜平台的作业天数，从而提高整体日费率。一般而言，自升式钻井平台可自行升降，适合在浅水作业，日费率相对较低，2020 年自升式钻井平台的日费率为 7 万美元/天。而半潜式钻井平台并不像自升式钻井平台那样停留在海床上，其工作甲板坐落在巨型驳船及中空的支柱上，因此适合深水钻井工作，作业水深达到 10000 英尺，日费率较高，2020年半潜式钻井平台日费率 18.6 万美元/天，是自升式平台的 2.7 倍。

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