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【公司研究】-绝味食品-高效率低成本优势突显第二增长曲线发展可期-210113（36页）.pdf

上传人： li 编号：27798 2021-01-14 PDF PDF 36页 1.83MB 67张图表

该报告所属合集： 2026年绝味食品报告合集

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绝味 ROE 高于竞争对手，效率显著领先，盈利能力也强于竞争对手。绝味优秀的连锁管理能力铸就了高效率，根源来自于其具备医药背景和经验的管理团队，使公司在连锁经营上具备优势，同时充分的激励机制激发员工动力。公司通过标准化、自动化、信息化、引入外脑、人才孵化等多重手段持续提升效率。（2）高效率）高效率低低成本，公司形成全产业链的核心竞争力。

报告速读

本文主要分析了绝味食品的市场竞争力、盈利能力和未来增长潜力。 1. 绝味食品是休闲卤制品行业的龙头企业，2019年营业收入为51.72亿元，净利润为8.01亿元。 2. 绝味食品的核心竞争力在于其高效率和低成本。公司拥有优秀的连锁经营团队和完善的激励机制，从上游采购、中游制造、下游销售、加盟商维度均建立了高效率+低成本的系统性核心竞争力。 3. 2020年，绝味食品逆势开店，净开店数量明显加快，预计2021-2022年将维持快速开店趋势。同时，公司开始布局第二增长曲线，依靠“冷链生鲜，日配到店”的供应链能力，对外赋能实现共采、共仓、共产、共配、共销、共智。 4. 预计2020-2022年，绝味食品的营业收入分别为54.65亿元、71.21亿元、82.78亿元，归母净利润分别为8.06亿元、11.76亿元、14.25亿元。 5. 考虑到公司竞争力不断加强及美食生态圈逐步兑现，维持“买入”评级。