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1、 行业研究报告行业研究报告-1-2024 年上半年财产保险行业信用观察 金融机构部 何泳萱 摘要：摘要：2024 年上半年，我国经济运行平稳，但有效需求不足，产险公司保费收入增速进一步放缓，除健康险同比增速相对平稳外，其余主要险种保费增速同比均有所下降；同期，非车险保费收入增速依然高于车险，仍为产险公司保费增长的主要支撑。行业竞争格局方面，受非车险业务分化影响，龙头险企业务增速存在差异，但行业地位整体保持稳固。承保利润方面，承保亏损企业仍占多数，不同险企承保端分化延续，样本险企承保端盈利小幅提升，在政策引导下，行业费用率得到控制，赔付率有所上升。投资业务方面，2024 年 6 月末，产险公司债

2、券配置比例上升，银行存款、证券投资基金和其他类资产配置比例下降，上半年全行业投资收益整体平稳，财务投资收益率小幅下降，综合投资收益率有所提升。从债券发行情况看，2024 年上半年，财产保险行业无新发行债券。截至 2024年 6 月末，已有 15 家主体在公开市场发行了资本补充债券，其中 12 家信用等级为 AAA 级，1 家为 AA 级；此外，“15 天安财险”和“16 长安保险”均已被终止评级。行业发行利差呈现发债主体信用等级与发行利差同向变化情况，并随市场行情波动呈现走阔或收窄态势，符合市场规律。一、一、行业运行数据与点评行业运行数据与点评 2024 年上半年，年上半年，我国经济运行平稳，

3、但有效需求不足，我国经济运行平稳，但有效需求不足，产险公司保费收入增产险公司保费收入增速进一步放缓速进一步放缓，除健康险同比增速相对平稳外，其余主要险种保费增速同比均有除健康险同比增速相对平稳外，其余主要险种保费增速同比均有所所下降下降；同期，；同期，非车险保费收入增速依然高于车险，仍为产险公司保费增长的主非车险保费收入增速依然高于车险，仍为产险公司保费增长的主要支撑。要支撑。财产保险行业属于经营风险的特殊行业，具有很强的公众性和社会性。近年来，随着车险综合改革持续深化、非车险占比不断提升，产险行业保费收入增速与汽车行业产销增速的相关性有所减弱。2023 年，我国经济社会恢复常态化运行，全年汽

4、车产销量增速同比明显提升，车险保费收入增速保持平稳；农业保险、健康险、责任保险等非车险种延续两位数增长态势，但总体增速放缓，此外，保证险、意外险等非车险种收入下滑，产险公司保费收入增速整体放缓。2024 年上半年，我国经济运行平稳，但有效需求不足，除健康险同比增速相 行业研究报告行业研究报告-2-对平稳外，其余主要险种保费增速同比均有所下降，产险公司保费收入增速进一步放缓。车险方面，2024年上半年，我国汽车产销量同比分别增长4.90%和5.10%，增速较上年同期分别下降 4.40 和 3.70 个百分点，叠加车险综改深化下车均保费整体下滑，车险保费收入增速相应放缓；非车险方面，受农业险、责任

5、险等主要险种保费增速显著放缓影响，非车险保费增速亦明显放缓，但仍高于车险，占产险公司保费收入的比例升至 53.02%。图表图表 1.我国我国产险公司保费增长趋势产险公司保费增长趋势及与汽车产销量及与汽车产销量增速关系增速关系 资料来源:Wind 图表图表 2.产险公司保费收入结构（单位：亿元，产险公司保费收入结构（单位：亿元，%）项目项目 2022 年年上半年上半年 2023 年年上半年上半年 2024 年上半年年上半年 2023 年年1-6 月同月同比增长比增长 2024 年年1-6 月同月同比增长比增长 保费收保费收入入 占比占比 保费收保费收入入 占比占比 保费收保费收入入 占比占比 原

6、保险保费收入原保险保费收入 8034 100.00 8778 100.00 9176 100.00 9.26 4.53 其中：车其中：车险险 3976 49.49 4195 47.79 4311 46.98 5.51 2.77 非车险非车险 4058 50.51 4583 52.21 4865 53.02 12.94 6.15 其中：健康险 1156 14.39 1316 14.99 1475 16.07 13.84 12.08 农业保险 814 10.13 1000 11.39 1063 11.58 22.85 6.30 责任保险 646 8.04 743 8.46 771 8.40 15.