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1、 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 专专 题题 报报 告告 请务必阅读正文之后的免责条款。宏观宏观研究研究 打造一体化平台，服务综合化、个性化需求打造一体化平台，服务综合化、个性化需求 -券商客户管理及服务体系建设专题报告券商客户管理及服务体系建设专题报告 Table_Author 分析师：分析师：黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 邮箱： Table_PicQuote 非银金融指数与沪深非银金融指数与沪深 300 指数涨跌幅指数涨跌幅走势走势图图 Table_IndustryRank 行业评级行业评级 强

2、于大市 Table_Report 相关报告相关报告 1.2024 年度证券行业策略-改革加速推进，业态持续革新 2.深化改革提升枢纽能效，券商将差异化发展-中央金融工作会议点评 Table_Date 2024 年年 8 月月 21 日日 内容提要：内容提要：近年来，券商基于以客户价值为中心的业态模式正在重塑，“以客户为中心”提供服务已经成为行业展业的共识，一是证券行业增长动能改变，二是客户需求的多样化和个性化，三是行业竞争和监管环境发生明显变化，我国证券行业的客户管理服务体系正在快速建设及优化。我国券商客户分析我国券商客户分析。投行客户：投行客户：1、融资企业行业及地域分布变动，在全面深化注册

3、制改革及鼓励新质生产力的政策基调中，我国融资产业结构正在快速聚焦电子、电气机械、医药制造等战略新兴产业，地域的融资总额也跟随当地招商引资政策及优势产业产生变化。2、投行客户需求专业化、多元化。从时间维度来看，越来越多的企业在首次上市之后两年内进行再融资活动；从合作券商维度来看，客户偏好更为集中。3、注册制改变投行经营逻辑。随着我国全面注册制正式落地，投行业务逻辑产生根本性改变，市场标的稀缺性将持续下降，未来市场将逐步过渡到完全竞争市场，对定价的敏感度或持续提升，券商投行的核心工作将转变成如何通过专业能力争取投资客户。财富管理客户：财富管理客户：1、机构投资者成为市场主要增量。近年来 A股各类机

4、构投资者持股规模及比例都呈现明显提升，境内机构持股占比由 2019 年的 10.2%提升到了 2024 年一季度的18.83%，我国资本市场机构化在明显提速，私募、公募、社保成为高增量驱动的机构客户。2、机构投资者的需求呈现多元化、综合化、个性化。目前机构客户需求正在发生显著变化。虽仍以交易和研究服务为主，但逐步向投资、资金等需求扩散。券商的机构业务类型可以分为资金管理、交易服务、资产配置、运营支持，公募、私募客户需求最为综合，保险、养老金客户权限不断松绑，将成为重要增量资金来源，银行类客户需求持续去通道化。券商客户服务模式的发展情况：券商客户服务模式的发展情况：1、以机构为抓手，建立综合性一

5、站式服务。我国券商将服务重点客户战略化，积极尝试“一体化”模式，并进行组织架构调整。同时，券商持续提升对机构业务的重视程度，虽然因业务结构单一、竞争激烈，导致相关领域创新业务盈利快速下滑，但未来机构业务有望成为综合性服务的重要切入点。-21%-16%-11%-6%-1%4%非银金融(申万)沪深300 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 专专 题题 报报 告告 请务必阅读正文之后的免责条款。宏观宏观研究研究 2、技术赋能与数字化转型，全面落地客户服务战略。在搭建战略客户的服务管理体系时，在深化机构客户关系、梳理业务需求与资源、跨部分统一管理等重要环节中，信息和

6、数据的流转、分析，都需要通过技术手段实现。未来，数字化平台将从有限的核心客户关系管理，延伸为多客群高交互性的新生态创建。风险提示风险提示：行业竞争加剧导致行业盈利能力下降；资本市场改革进程不及预期；国内外宏观经济形势急剧恶化；宏观政策和行业政策调整风险；地缘性冲突升级及外溢风险；其他黑天鹅事件风险等。aV9WeUfVbU8XaYaY8ObP6MnPqQoMtPfQnNzReRoMrP7NqRoOMYpPnPMYrMqQ 行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2of20 目录目录 1 1、券商客户管理及服务重要性持续提升、券商客户管理及服务重要性持续提升