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1、华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值1华安化工团队华安化工团队联系人：王强峰联系人：王强峰 S0010522110002S00105221100022022年年12月月19日日华安证券研究所卫星卫星化学及烯烃行业化学及烯烃行业周度动态跟踪周度动态跟踪证券研究报告证券研究报告 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值2证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 本周观点本周观点本周乙烷价格小幅上涨，截至12月16日达到37.75美分/加仑，但较高点60美分/加仑下跌37.08%，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-7.10%，PDH价差大幅上

2、涨，周环比+42.33%。C2/C3下游需求减少，主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位22.76%/2.97%/3.94%/8.23%/21.19%，产品价差历史分位48.68%/9.63%/3.94%/8.05%/17.16%。C2/C3下游产品价格均呈现维持或小幅上涨，乙二醇-乙烯价差较大幅上涨，周环比+53.95%。在当前节点展望后市，我们判断乙烷供需宽松，高价不会持续，乙烷价格将步入下行区间，此前价格高企是由于乙烷与天然气热值转换效应所致，当前美国LNG出口能力已来到极限，美国当地乙烷裂解一体化制聚烯烃来到盈亏平衡状态。此外，我们认为下游需求端在四季度年末补库旺

3、季迎来修复，当前基本面预期基本已经到底。我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。风险提示：风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。3Z9UuZpVdUpXpMbRaO8OmOoOmOoMiNrQmOjMnPoO9PpPuNMYoPuNxNoMoM华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值3证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明CONTENTS010102020404每周新闻每周新闻主要产品及原料价格情况主要产品及原料价格情况竞争路线情况

4、及下游需求竞争路线情况及下游需求0303主要产品价差情况主要产品价差情况0505企业估值企业估值 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值4一、每周新闻一、每周新闻证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明新闻新闻 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值5证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 1 1 每周新闻每周新闻图表 1 每周新闻资料来源：公司公告，政府公告，同花顺华安证券研究所每周新闻每周新闻分类分类来源来源发布时间发布时间事件内容事件内容行业新闻全球两大能源巨头将建世界级石化项目2022/12/16历时四年有余，沙特阿拉伯

5、国家石油公司与道达尔能源在沙特阿拉伯共建的石化项目最终敲定。当地时间12月15日，道达尔能源发布消息，沙特阿美与道达尔能源已做出最终投资决定，在沙特阿拉伯建设一个世界级石化设施。这一新的石化设施名为Amiral，将整合位于沙特东海岸朱拜勒的沙特阿美道达尔炼油石化公司(SATORP)炼油厂，并由SATORP经营。行业新闻10万吨/年生物基硬碳负极材料项目拟建2022/12/1612月16日，济南圣泉集团股份有限公司发布关于投资建设年产10万吨生物基硬碳负极材料项目的公告。项目投资：报批总投资24.80亿元；项目建设内容：项目投产后可年产硬碳负极材料10万吨/年，纤维素浆15万吨/年，纳米纤维素浆

6、1万吨/年，纳米纤维素4万吨/年，糠醛1.2万吨/年，乙酸1.05万吨/年，钾盐0.5万吨/年。行业新闻国家重磅文件：鼓励社会资本进入油气勘探开采领域2022/12/15日前，国家发布重磅文件对行业发展做出指示。12月14日，中共中央、国务院印发扩大内需战略规划纲要（20222035年），强调要着力提升能源和战略性矿产资源等领域的供应保障能力，强化能源资源安全保障。行业新闻万华化学正式官宣对外投资176亿2022/12/1412月13日晚间，万华化学发布对外投资公告，投资标的：万华化学120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，投资金额：总投资176亿元人民币。行业新闻恒力石化：重点在建60万吨B