东吴证券电力设备行业点评报告指出，PLC（可编程逻辑控制器）是工控自动化核心产品，小型PLC和中大型PLC的国产替代进程呈现明显分化。25Q1小型PLC销售额同比+13.6%，通常搭配伺服销售、系统及工艺要求较低，内资替代更为容易；大中型PLC同比+20.3%，一超多强格局稳固，国产替代仍需时间验证。需求侧：新能源（风电、锂电池设备）终端投资边际改善，电子制造、包装机械、纺织机械等传统行业增势延续。供给侧：欧美企业去库基本结束，但传统行业地位相对稳固，带动份额提升。东吴证券认为，小型PLC国产替代趋势确定，大中型PLC仍需持续突破。

25Q1小型PLC销售额同比增长13.6%，增速在主要工控产品中领先。小型PLC通常搭配伺服销售，系统及工艺要求较低，内资替代更为容易。

需求侧：新能源（风电、锂电池设备）终端投资边际改善；电子制造、包装机械、纺织机械等传统行业增势延续。电子制造受益于消费电子补库和AI硬件需求，包装机械受益于出口韧性，纺织机械受益于海外需求复苏。

供给侧：欧美企业去库基本结束，但传统行业地位相对稳固，带动份额提升。小型PLC市场中，内资品牌（汇川、信捷、禾川等）在OEM配套领域持续抢占日系品牌份额。随着电子制造、包装机械、纺织机械等传统行业需求复苏，内资小型PLC企业有望继续扩大市场份额。

25Q1大中型PLC销售额同比增长20.3%，增速领跑所有产品。但国产替代仍需时间——一超多强格局稳固，欧美系品牌库存恢复，国产品牌优势不足、仍需市场验证。

需求侧：2024年项目型市场中钢铁行业降幅明显，仅矿山及化工小幅增长；25Q1受益于锂电、市政、电力行业需求增长，整体恢复正增长。电力行业（+30%）受益于电网投资加速，市政（+8%）受益于基建投资，锂电（+10%）边际改善明显。

供给侧：当前国产替代主要为中型PLC突破，大型PLC领域仍以西门子、罗克韦尔等欧美品牌为主导。国产品牌在中型PLC领域已有部分突破（如汇川、中控技术），但大型PLC仍需持续技术验证和客户认可。

小型PLC：国产替代进度最快，内资品牌在OEM配套领域已形成较大份额。汇川技术在小型PLC市场已进入前三，信捷电气、禾川科技等持续追赶。预计未来2-3年内资份额有望超过日系。

中型PLC：部分突破阶段。汇川技术、中控技术等已在特定行业（锂电、光伏、3C）实现中型PLC批量应用，但在流程工业等复杂场景仍以外资为主。

大型PLC：仍处追赶阶段。西门子、罗克韦尔、施耐德主导市场，国产品牌在石化、电力、冶金等关键领域仍需长期验证。

建议关注：汇川技术（PLC+伺服+变频全产品线）、信捷电气（小型PLC领先）、中控技术（流程工业PLC突破）。

表4：PLC市场国产替代进程对比

PLC类型	25Q1增速	国产替代阶段	核心壁垒	代表企业
小型PLC	+13.6%	加速替代	系统要求低，搭配伺服	汇川、信捷、禾川
中型PLC	+20.3%	部分突破	行业验证周期长	汇川、中控技术
大型PLC	+20.3%	仍需追赶	技术壁垒高、生态绑定	西门子、罗克韦尔