中国模拟IC市场与本土供应的巨大反差正在催生国产替代的历史性机遇。国海证券研究所研报显示，中国模拟IC市场规模约占全球近六成（约3175.8亿元），但本土模拟IC厂商在全球市占率仅约11%，其中PMIC仅4%、射频约6%、DDIC约6%。德州仪器2023年宣布在中国大陆进行全面降价，行业出清趋势明显，国产替代进入“深水区”。本文基于国海证券研报，深入分析模拟IC国产替代的空间与路径。

中国是全球模拟IC市场的主要参与者。2024年全球模拟IC市场规模为794.33亿美元，其中中国模拟IC市场约3175.8亿元，占全球模拟IC市场规模近六成。然而，国内模拟IC厂商在全球市占率仅约11%，供需缺口悬殊。

分品类看，中国在图像传感器全球市占率约21%相对最高，TDDI约21%，DDIC仅约6%，射频约6%，PMIC约4%。电源管理芯片市场规模最大但国产化率最低，也是国内厂商布局最广的赛道，替代空间最为广阔。信号链芯片由于技术难度高、代工成熟度低，国内布局厂商明显较少，但替代弹性更大。

德州仪器在2023年5-6月宣布在中国大陆进行全面降价，以抢夺中国市场。在宏观经济及行业需求下行、海外厂商强势竞争的环境下，行业出清趋势较为明显。这有利于国内模拟龙头进行并购收购，在下行期充实自身产品矩阵、提升技术实力、增加前瞻产品定义。

全球模拟IC行业竞争格局稳定且分散，CR5仅52%，头部企业较难取得垄断优势。分散格局源于模拟芯片产品种类繁多、各细分领域壁垒独特，为国内厂商提供了差异化突围空间。国内模拟IC公司可通过深耕细分赛道、并购整合等方式逐步提升全球市占率。2023年科创板共有26家模拟芯片公司，其中16家市值不超过50亿元，行业整合空间较大。

模拟IC以Fabless模式为主，BCD工艺为主流工艺。国内模拟IC设计厂代工主要在台积电、中芯国际、华虹、东部高科、华润上华、格罗方德等。近年来，随着国内代工厂技术的成熟和地缘政治风险考量，设计厂商对单一上游供应商的依赖度有所下降。

以圣邦股份为例，2023年前五大供应商采购额占比90.27%，较2016年的99.81%有明显下降。上游供应商集中度下降为模拟IC国产替代提供了更稳定的供应链基础，使国内设计厂商在产能调配和成本控制上拥有更大主动权。

汽车和工业是模拟IC国产替代的两大主战场。车规级半导体国产化率仍然较低，2023年全球汽车芯片市场TOP12均为海外厂商，市占率约77%。工信部要求整车企业到2025年国产化单类比例达到10%、总量比例达到20%，2022年对应比例仅2.5%、5%。政策引导下2024年部分整车企业芯片国产化率已完成2025年目标。

工业模拟IC同样呈现长尾市场特征，TI工业领域营收来自于多样化的客户和广泛的产品范围。国内模拟IC企业已研发并推出车规级芯片，纳芯微、圣邦股份、思瑞浦等产品已批量装车。随着海外管控政策不确定性增加和国内政策支持下，中国模拟IC国产化进程将进一步加速。

表2：中国模拟IC各品类全球市占率与替代空间

品类	中国全球市占率	替代空间
图像传感器	约21%	中
TDDI	约21%	中
DDIC	约6%	较大
射频	约6%	较大
PMIC	约4%	巨大
模拟IC整体	约11%	广阔