特高压电网是破解新能源消纳难题的关键基础设施。东莞证券研究所报告指出，国家电网陕北至安徽±800kV特高压直流输电工程预计2026年建成，投运后每年可从陕西向安徽输送电量超360亿kWh，其中一半以上是新能源电量。2025年国家电网全年电网投资有望首次超过6500亿元，南方电网固定资产投资安排1750亿元。特高压电网建成投产将有效促进跨区域远距离输电，为新能源消纳提供基础设施保障。

我国西部地区能源资源富集、发电量较多，同时用电量较低，导致当地生产的部分电力需通过电网向外输送。正在推进的大型风电光伏基地多处于西部地区，大基地陆续建成投产进一步提升了外送需求。特高压电网作为远距离、大容量、低损耗输电技术，成为破解“西电东送”瓶颈的关键手段。

《2025年能源工作指导意见》明确推动金上-湖北、陇东-山东等特高压工程建成投运，加快陕西-安徽、甘肃-浙江等特高压直流以及阿坝-成都东等特高压交流工程建设。文件还要求“抓紧开展重点特高压输电、直流背靠背工程以及跨省交流互济工程前期工作”，体现了国家对特高压电网建设的高度重视。

国家电网陕北至安徽±800kV特高压直流输电工程于2024年开工，预计于2026年建成。该工程是“十四五”期间国家重点推进的特高压项目之一，投运后每年可从陕西向安徽输送电量超360亿kWh，其中一半以上是新能源电量。

陕北地区是我国重要的能源基地，风能、太阳能资源丰富。工程建成后，陕北的清洁电力将直送安徽负荷中心，既促进陕西新能源消纳，又满足安徽快速增长的用电需求。未来随着金上-湖北、陇东-山东等特高压工程相继建成投运，跨区域新能源消纳能力将大幅提升。

2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6500亿元。国家电网将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，开工建设陕西至河南特高压以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程。

南方电网2025年固定资产投资安排1750亿元，着力强化电网建设能力。总投资57亿元的海南500千伏主网架工程将在2025年全面建成；国内首个跨网融合特高压直流输电工程——藏粤直流开工建设在即，将推动西部清洁能源以更大规模输送到粤港澳大湾区、海南自贸港等用电负荷中心。

两大电网公司2025年投资合计超8250亿元，体现了电网企业对新能源消纳基础设施的坚定投入。

特高压电网建成投产对新能源发电企业具有三重战略意义。一是消纳保障，跨区域输电能力提升直接降低弃风弃光率，提升存量项目利用小时数和发电收益。二是增量空间，大基地项目的外送通道配套将影响后续项目审批和开发节奏，特高压建设进度决定了大基地项目能否如期并网。三是市场化交易，跨省跨区电力交易需要特高压通道支撑，通道完善后新能源发电企业可参与更大范围的电力市场交易。

建议关注在“沙戈荒”大基地和特高压外送通道沿线布局的新能源发电企业，包括三峡能源、龙源电力等，有望充分受益于特高压电网建设带来的消纳改善。

特高压电网建设重点工程一览

工程名称	开工时间	预计投运	输送能力
陕北-安徽±800kV特高压直流	2024年	2026年	年送电超360亿kWh（半数为新能源）
金上-湖北特高压	在建	2025年	清洁能源外送
陇东-山东特高压	在建	2025年	清洁能源外送
陕西-安徽特高压直流	加快前期	“十五五”	清洁能源外送
甘肃-浙江特高压直流	加快前期	“十五五”	清洁能源外送