美元债发行的风险点

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观研究宏观研究 证券证券研究研究报告报告 宏观专题报宏观专题报告告 2020 年年 04 月月 10 日日 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 疫情后如何重建消费？2020.04.08 疫情大流行，全球化的终结还是新 生？2020.04.06 姜超对话 Paul Viera：疫情下的全球经 济和资本市场展望2020.04.0。

2、 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 1 保险保险 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 03 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 夏昌盛夏昌盛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518110003 舒思勤舒思勤 联系人 周颖婕周颖婕 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 保。

3、规模。
去年12月，欧盟宣布将发行价值2250亿欧元的绿色债券，作为其多年度金融框架(其长期预算)的一部分，这表明了它对绿色债券市场的稳定性和流动性的信心。
此外，2250亿欧元的债券发行总体上确保了绿色债券市场和可持续发展主题金融的持久性。
我们可以从图41中看到欧盟绿色债券计划对今天绿色债券市场的形式上的影响。
洲际交易所美银绿色债券指数目前的市值略高于5000亿欧元(合6150亿美元)，而欧盟计划发行2250亿欧元(合2730亿美元)的绿色债券，将成为全球最大的绿色债券发行国。
欧洲投资银行目前以近450亿欧元的未清偿绿色债券占据榜首。
图41 绿色债券的增长：欧盟最近在“支持在紧急情况下降低失业风险”(SURE)框架下发行了170亿欧元双级社会债券。
该交易于去年10月定价，认购金额为2230亿欧元，即13.7倍。
自发行以来，SURE的表现非常好，目前在同一条曲线内约10个基点。
如果欧盟财政部将SURE债券发行的需求视为未来需求的指标，那么他们应该对其在4年内发行2250亿欧元债券的能力相当有信心(见图42)。
图42 自发行以来，SURE一直表现良好：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Federated Hermes：2021年固定收益第一季度报告：固定收益领域的气候变化全景。

4、包，占智能手机用户的42%左右。
移动钱包交易量：到2022年，全球移动钱包的数量：从使用移动钱包到提供完全数字银行服务，有一条清晰的发展道路。
这可以分为以下四个发展阶段：1. 移动钱包应用取代了现金支付，成为安装和开放频率最高的金融应用。
在这一阶段，银行发现通过移动钱包比通过其他渠道更能有效地接触到用户。
2. 由于移动钱包与银行卡或作为移动钱包发行的数字银行卡绑定在一起，银行转账、费用和账单支付变得越来越普遍。
3. 随着移动支付在整体消费场景中的渗透率的提高，以移动钱包为核心的消费金融服务逐渐发展起来。
银行通过移动钱包为消费者提供消费分期付款、账单分期付款、小额信贷和忠诚计划。
4. 随着消费者对使用钱包作为银行体验核心的熟悉度和信心的增加，通过移动钱包也可以获得保险和投资服务。
此时，钱包就成了虚拟的“银行网点”，365年7月24日全天候提供各种各样的数字服务。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：微智全景公司(Wiseasy)：一个全新的世界：2020年银行业的数字化未来报告。

5、月18日：中融信托定向临时披露，其两笔信托计划违约:1月27曰：惠誉调降华夏幸福评级，从B降至CCC;2月1日：对外拔露近期债务逾期;3月1日：华夏幸福5.3亿美元债违约;截至4月15日，华夏幸福美元债成交价在35-40 上下。
禹洲集团主要事件时间线梳理：3月21日：禹州集团发布盈利预警，2020年归母净利润同比暴跌96.76%;3月24日：穆迪调降禹州集团企业家族评级，从Ba3至 B1;3月26日：禹洲集团旗下美元债创上市交易以来最大单日跌幅及历史新低;3月31日：宣布集团计划于公开市场回购于2025至2027年间到期的长期美元优先票据，禹州集团旗下美元债反弹;截至4月15日，3年内到期的美元债价格已回复至90美元上下。
华融金融有限公司主要事件时间线梳理：4月1日：公告延迟发布2020年度业绩;4月6日：中国华融两只永续美元债创上市以来最大跌幅;4月8日：公司据称寻求剥离非核心资产，华融国际存在被剥离风险;4月13日:惠誉、穆迪将中国华融列入负面评级观察名单:截至4月15日，华融美元债戍交价在55-65上下。
4月16日：中国华融召开2021年一季度形势分析会议，指出公司经营情况平稳，流动性充足，各项到期债券如期兑付。
中国奥园主要事件时间线梳理：3月30日：中国奥园发布业绩，应收增长，但毛利率和净利率走低，有息负债达1100亿元;4月8日：中国奥园两只存续美元债暴跌;4月9日：中国。