借入准备金

1、全球风险偏好提升，新兴市场国家有效汇率处于升值通道。
随着经济复苏的确定性提升，全球资金的风险偏好也在提升，新兴市场国家的资产受到青睐，这些国家货币的有效汇率也普遍处于持续升值的通道。
比如韩元实际有效汇率较去年低点提升了超过 4，墨西哥比索南。

2、并结合人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会的意见，适时调整评估利率水平，我们预计新的评估利率范围为 2.71%至 2.91%的范围内，经调整后的平均财务投资收益率为 3.79%。
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3、管理藏匿利润嫌疑，反之亦然。
2021 年公司加强准备金审慎计提，未决赔款准备金净额占已赚保费比例同比上升 3.0 个 pct.至 37.1%，处于历史合意水平，略高于其他头部公司，彰显较为合理的谨慎性。
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4、增贷款出现负增长，特别是2021年1季度、2季度、3季度的新增贷款同比下降4.57%、19.06%和31.45%，降幅明显加剧。
同时，房地产个人贷款余额增幅放缓，2018 年 3 月末房地产个人贷款余额同比增长 20%，2021 年 9 月末房地产个人贷款余额同比增长 11.25%。
受此影响，我国社会融资规模持续下滑，2021年 1-10 月我国 26.338 万亿元，同比下降 15.07%，其中新增人民币贷款 17.6033 万亿元，同比增长 1.43%。
社会融资规模的下降会影响经济增长，部分敏感行业、敏感公司出现的财务风险会对经济造成一定的冲击，为了应对经济下降压力和缓解部分行业的流动性问题，2021 年 7 月央行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放了约1 万亿元的长期资金；2021 年 12 月我国再次下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放了约 1.2 万亿元的长期资金。
2021年 12 月召开的中央政治局会议强调稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，预计 2022 年我国货币政策仍有较大空间。
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5、6 年至 2019 年间超储率与货币市场资金利率 R007 相关系数为-0.25，而 2001 年至 2007 年间二者相关系数仅为-0.0 。

6、 4390万美元按 10%缴纳准备金。
但由于美联储不对该部分准备金付息，因此对于银行而言缴纳准备金等同于纳税，作为银行成本项支出。
为规避准备金缴纳要求，美国银行从 1995 年推广流动账户（sweep account）在每个工作日将超过更低额度的余额转入货币市场存款账户（MMDA）以免除准备金要求。
因此金融危机前美国银行体系准备金总体水平持续低于 500 亿美元，且超额准备金长期维持在 20 亿美元左右，银行体系准备金处于短缺型结构，对应准备金需求曲线的陡峭部分，美联储通过对准备金供给进行微调即可达到利率调控的目的。
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7、 日政治局会议上，中央再次强调“稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段引导贷款市场利率下行”。
因此，贷款利率的下行不仅仅要靠改革，总量政策和流动性的宽松也是需要的。
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8、放开金融机构贷款利率上限。
2004 年 10 月，金融机构一年期存款基准利率由 1.98%提高到 2.25%；一年期贷款基准利率由现行的5.31%提高到 5.58%。
中长期贷款利率在 2004年 10月由 5.76%提高至 6.12%（图 6）。
第四，上调再贷款和再贴现利率。
2004年 3月对短期再贷款利率上调 0.63个百分点；再贴现利率上调 0.27个百分点。
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