国债净价交易是什么？一文讲清

国债净价交易是指投资者正在以比贴现利率更低的净价进行国债交易。在国债净价交易中，投资者通常可以得到一笔具有较低风险的现金流，且有潜在的回报能力。



一是贴现利率的概念。由于国债的流动性比较高，其价格往往比发行时的贴现价格要低，即所谓“贴现”，也即“贴现利率”。大家可以简单的理解为国债实际市场交易价格与发行价格之比例。

二是国债净价交易原理。国债净价交易基于国债发行时的贴现价格，并基于当下市场价格计算净价，买卖双方以低于贴现利率的价格进行国债净价交易。以此来获取较低的投资成本，实现双赢。

三是国债净价交易的优势：

（1）可以迅速获得低风险的现金流，是一种相对安全的投资方式；

（2）投资者不必为了贴现而担心迟延，避免出现过剩的风险；

（3）有可能收获高回报，因此带来投资营收。

四是国债净价交易的风险：

（1） 国债的市场价格有极大的不确定性，购入过多国债可能会引起国债价格波动，从而导致亏损。

（2）净价交易虽然可以获取低贴现利率从而获得更高收益， 但也会增加市场波动等风险，因此交易风险也是存在的。

（3）由于国债收益率并不稳定，投资者需要做好财务风险管理工作以防止投资损失。

总之，国债净价交易是一种可以带来长期收益并低风险的投资方式，但也存在着投资风险和市场不确定性，因此投资者在进行国债净价交易前要充分了解投资风险，并能做好财务风险管理工作。

国债净价交易（bond netting）是利用信贷交易所（credit exchanges）进行国债现货交易，通过确定购卖双方双向国债未偿还金额总和（net sum amount），只成交国债净额部分（net amount），而把购卖双方国债利息与本金相加，以计算出一个净的价格（net price），从而减少交易成本。

一、国债净价交易的意义

在一般情况下，交易双方的不同国债间的利率差异会给交易带来极大的成本，从而影响到交易的整体效率。国债净价交易就能够有效降低这种利率差异带来的成本，从而提高交易效率。

例如，购卖双方进行百万美元国债交易，如果按照常规交易模式交易，买方需支付120万美元，卖方收入100万美元，剩余20万美元特定的利息差是交易的结果。但如果进行国债净价交易，将买卖双方的国债收益率相加平均，从而使国债交易的总成本降低20万美元，买卖双方同样支付和收取，可同时在净值方面避免损失，大大提高了交易效率。

二、国债净价交易的过程

国债净价交易流程比较复杂，包括以下几个步骤：

1. 双方约定净价交易类型和币种；

2. 双方确定双方购买和出售国债利率及单位金额；

3. 通过信贷交易所确定双方国债的未偿还金额；

4. 计算双方国债利息和本金合计总和，即国债净价；

5. 确定双方要求的净额和金额；

6. 完成国债净价交易的协商；

7. 双方收款并确认交易完成。

三、国债净价交易的优势

（1）降低交易成本：国债净价交易通过平均处理双方国债利息和本金，平衡双方利息差异，从而降低交易成本；

（2）灵活投资：主动投资者可以按照预期灵活定位投资，从而及时服务于市场；

（3）减少时间加快交易：净价交易缩短了买卖双方之间的结算周期，进一步加速交易；

（4）减少风险：国债净价交易过程只涉及净值，可有效降低因利率差异所带来的风险，保护双方利益。

国债净价交易是当前国债市场有效率、安全、可靠的交易方式，在信贷交易上具有重要意义，属于一项重要的投资工具。它使双方国债投资及管理者更简单、更快捷地了解和控制可以保护住双方的利益的准确的价格，在交易过程中形成一种全面的预期风险和风险控制。