什么是外汇期权？优点及影响因素介绍

1.什么是外汇期权

外汇期权是一种选择权合约，始于20世纪80年代的美国费城股票交易所，是指期权合约的买方支付一定的期权费之后，具有在未来约定曰期或未来一段时间内,按照约定汇率向期权合约的出售方买入或卖出约定数量的外币的权利。外汇期权就是标的物为外汇的期权。目前国外主要交易所均有外汇期权交易。

2.外汇期权的优点

外汇期权优点如下：

外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。

期权的买方风险有限，仅限于期权费，获得的收益可能性无限大;卖方利润有限，仅限于期权费，风险无限。

期权外汇买卖实际上是一种权力的买卖。

权力的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方(如银行)买进或卖出约定数额的外币。

同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。

3.影响外汇期权的因素

(1)期权的执行价格与市场即期汇率

看涨期权，执行价格越高，买方的盈利可能性越小，期权价格越低。看跌期权，执行价格越高，买方的盈利可能性越大，期权价格越高。即期汇率上升，看涨期权的内在价值上升，期权金越大;而看跌期权的内在价值下跌，期权金变小。

(2)到期时间(距到期日之间的天数)

到期时间的增加将同时增大外汇期权的时间价值，因此期权的价格也随之增加。

(3)预期汇率波动率大小

汇率的波动性越大，期权持有人获利的可能性越大，期权出售者承担的风险就越大，期权价格越高;反之，汇率的波动性越小，期权价格越低。

(4)国内外利率水平

外汇期权合约中规定的卖出货币，其利率越高，期权持有者在执行期权合约前因持有该货币可获得更多的利息收入，期权价格也就越高。

外汇期权合约中规定的买入货币，其利率越高，期权持有者在执行期权合约前因放弃该货币较高的利息收入，期权价格也就越低。

4.外汇期权实用举例

外汇期权实用举例如下：

当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。

如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元;如果3个月后房价跌到95万元，您可以按100万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出102万元，卖出后亏损7万元。

因此，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。

在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。

在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约称为外汇期权合约。与上述例子相似，价值100万元的房产，类似外汇期权中的标的汇率;约定房产购买价格为100万元，在外汇期权中称为执行价格;为获取购买的权利所付的2万元，在外汇期权中称为期权费;支付2万元后拥有的按约定价格购买房产的权利，在外汇期权中称为看涨期权;购买的权利能在3个月后行使，在外汇期权中称为到期日。

1982年，美国费城股票交易所(PHLX)成交了第一笔的外汇期权合约。从那以后，伴随着金融衍生品交易的不断成长，期权交易也进入了一个爆炸性的增长阶段。美国期货业协会的统计数据表明，1973年期权交易创始之初，其年成交量还不足1亿张，2005年已扩大发展为59.38亿张。

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