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什么是FOF基金、MOM基金?有什么特点?二者区别是?

1.FOF基金

(1)FOF基金定义

FOF基金起源于美国,1969年罗斯柴尔德家族推出的 Leveraged Capital Holdings 是世界上的第一只FOF基金,距今已有50多年的历史。FOF是Fund of Funds的缩写,中文意思便是基金中的基金,不同于其他直接投资于股票、债券等投资标的的证券投资基金,它是一种专门投资于其他投资基金的基金,通过间接持有标的资产,从而实现风险的二度分散。

(2)FOF基金分类

根据发行人不同,可将FOF基金分为不同类型:

私募FOF:主要指出自于私募基金公司的FOF,种类丰富,投资策略较为灵活多样,购买起点较高;

券商集合FOF:券商以集合资产管理计划的形式推出产品,在整个券商资管计划中占比很小;

公募FOF:投资范围限定在公募基金产品中,大众化理财产品,购买起点低,我国首批发行有六只公募FOF;

信托FOF:也称TOT,投资于阳光私募信托投资计划的信托产品,相较于私募FOF投资门槛略低;

期货资管FOF:受制于期货市场自身定位和性质的特殊性,期货资产管理计划的发行规模和投资者人数都受到一定的限制,在市场中并非主流产品;

银行理财FOF:银行系的FOF产品多为固定运作期限产品,以1年期为主,但因流动性较强而更受大众的欢迎。

FOF基金

(3)FOF基金特点

1)分散风险能力强

基金产品一个重要的特点就是能够分散风险。基金管理人通过将资金投资于不同的投资品种中,从而避免将鸡蛋放到同一个篮子里,以便实现风险的分散。FOF基金产品的运作模式是基金管理人帮助投资者分散购买多只优质的基金产品。FOF基金以基金为投资标的,将资金分散投资在不同的基金产品中,能够实现风险的二度分散,进一步降低投资风险。

2)适合长期投资

FOF的特点之一就是投资期限长,在天天基金网上的FOF基金产品中,其投资期限一般不少于一年,这会降低FOF基金的流动性,与其他基金相比缺少优势,但是目前市场上有许多创新的FOF产品,可以通过投资货币型基金来保持一定的流动性。

3)专业性强

与开放式偏股型和开放式偏债型等其他类型基金有所不同的是,FOF基金是以证券投资基金为标的的基金产品,投资风格往往并不是固定的。FOF基金的子基金选择和投资组合策略是通过专业的研究人员来决定的,研究人员对不同主题、投资风格的基金有所研究后,进而构建子基金池,因此其投资决策与个人投资者相比更加理性、专业,对市场走向更有把握。

4)收益稳定

FOF基金产品的重要的资金来源之一就是社保金和养老金,社保金和养老金以追求资产保值增值,资产收益稳定增长为目的。因此,FOF基金产品的投资风格比较稳健,会配置一定的债券资产和现金资产。FOF基金产品稳健的投资风格导致其在熊市中分散了风险,但同时在牛市中也分散了收益,总体来说,FOF基金产品的收益较为稳定。

5)监管严格

我国对于养老金投资的FOF基金有着较强的监管措施。2018年中国证监会发布了《指引》,对养老目标基金的投资运作做了明确规定,即“养老目标基金应该在发展初期采用基金中基金(FOF)形式运作,子基金运作期限应当不少于3年,最近3年平均季末基金净资产应当不低于3亿元,最近3年业绩超过业绩比较基准”,这些要求都在境外市场上验证过,属于成熟可行的策略,这也是行业发展中,证监会第一次为了一个细分产品专门发布规范性文件,可见国家对于作为养老金投资对象的FOF基金监管的严格程度。

2.MOM基金

在国内FOF衍生出另一种管理模式 MOM,MOM是将基金资产按照一定的分配比例或者等比例的委托给不同的基金经理进行管理,也就是说FOF是一篮子基金的组合,而MOM是一群基金管理人的组合。

3.FOF与MOM的区别

(1)结构方面

FOF主要是投资市场上现有基金;MOM是子账户分别委托。

(2)投资对象

FOF基金的投资对象是基金产品;MOM的投资对象是管理人。

(3)风险控制

FOF基金主动选择合适的基金进行匹配,并不主动获得持仓,母基金承担风险控制主要职责;MOM基金根据各账户的表现和具体持仓情况进行统--的风险控制和组合管理,控制力更强。

(4)流动性

FOF基金需要考虑子基金申赎或买卖时的流动性状况;MOM基金由二级基金经理负责交易买卖。

(5)投资限制

FOF基金持有单只基金的市值不得高于资产净值的20%,被投资的基金产品运作期限,应当不少于一年、最新披露的基金净资产应当不低于1亿元等;MOM管理人需有专业能力和经验资质,但投顾数量和集中度暂无限制。

(6)管理费率

FOF基金双重收费,MOM基金从组合管理人收取的管理费中列支。

FOF与MOM区别

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