2025年磷化工报告合集（共18套打包）

1、本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 煤化工：成本为王，油价弹煤化工：成本为王，油价弹 性性 现代煤化工概述现代煤化工概述 传统煤化工以尿素、焦炭、PVC 为主要产品，而随着上述产品国 内市场达到饱和，传统煤化工便逐渐迎来发展瓶颈、效益明显下 滑；为突破瓶颈、继续发挥煤化工路线的特有优势，现代煤化工 应运而生。区别于传统煤化工。

2、mNsNpPqOrQtPqRtRrMqPmRbR8Q6MoMpPtRpPiNpOpOlOnPnN9PmMvNxNtOpPvPsRrP 2020 年 11 月 18 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1.公司概况 . 5 2. 两大细分领域隐形冠军，具备消费属性的磷化工龙头 . 7 2.1 饲料级磷酸二氢钙 . 7 2.2 磷酸一铵 . 10 3.募投项目建设广西“铜硫磷”循环产业基地，一体化发展打开未来成长空间 . 11 3.1 布局食品级磷酸和多聚磷酸，进入磷行业高端领域 . 12 3.2 采用“半水磷石膏制胶凝材料充填矿井技术”，构建“新型。

3、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入(首次覆盖首次覆盖) 市场价格：市场价格：11.61 分析师：谢楠分析师：谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001 Email： 联系人：叶欣怡 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 1,304.53 流通股本(百万股) 1,173.55 市价(元) 11.61 市值(百万元) 15,145.59 流通市值(百万元) 6,927.76 股价与股价与行业行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值 指标 2018A 2019A 2020E 2021E 2023E 营业。

4、-1- 证券研究报告 i 2020 年 4 月 15 日 基础化工 产能紧缩叠加环保趋严，磷产业链供需格局有望反转 磷产业链专题研究报告 行业深度 国内环保、限产政策不断升级，涉磷企业面临“三磷”综合整治。国内环保、限产政策不断升级，涉磷企业面临“三磷”综合整治。近年 来，我国环保趋严成为常态。2015 年至今长江沿岸环保政策持续升级， 磷肥、磷矿、农药等重点行业的整治成为长江环保计划重要环节。我国的 四个主要磷矿生产区域四川、湖北、云南和贵州均分布在长江沿岸，因此 我国磷矿石开采也将很大程度上受到“长江大保护”政策的影响。 “。

5、行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 05 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 李辉李辉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517040001 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业研究周报:多数化工品走 势偏弱， 草铵膦依旧坚挺 2020-06-28 2 化工-行业研究周报:原油价格走高， 草铵膦价格上涨 2020-06-22 3 。

6、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/化工/石油化工 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 06 月 05 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -23.84% -16.54% -9.24% -1.95% 5.35% 12.65% 2019/62019/92019/122020/3 石油化工海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 产销率提升、库存下降，5 月长丝盈利 改善2020.05.29 4 月聚丙烯-丙烯价差继续环比扩大 20%以上2020.05.19 西部大开发新格局下石化企业发展机 。

7、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 5 5 月月 1 11 1 日日 化工 财务角度看化工（二） 疫情之下，化工企业现金流如何变化？ 评级评级：增持（维持）增持（维持） 分析师分析师 谢楠谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 334 行业总市值(百万元) 30204.8 行业流通市值(百万元) 24281.0 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 财务角度看化工（一）资产负债表：企 业。

8、证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 化学制品化学制品 新能源车带动内生增长强劲，磷系新能源车带动内生增长强劲，磷系 阻燃剂龙头蓄势待发阻燃剂龙头蓄势待发 全球有机磷系阻燃剂龙头，新能源车带动内生增长强劲：全球有机磷系阻燃剂龙头，新能源车带动内生增长强劲：2018 年全球阻燃剂规模约 305 万吨，每年增速约 5%。有机磷系阻燃 剂需求将高速增长：1）新能源汽车市场内生增长强劲，35%年复 合增速推动工程塑料阻燃剂需求不断增长；2）汽车的轻量化成 为世界汽车发展的潮流，“以塑代钢”进程不断加速，随着我国改 性塑料市。

9、深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 扬农化工 600486.SH 化工龙头价值分析系列之八：扬农化工 扬农化工是我国研产销平台化发展的综合性农药原药龙头企业，近 10 年平均 ROIC 达到 25%，盈利能力业内领先；同时我们认为公司已迎来发展的新平台， 成长的确定性很强，具体如下： 核心观点核心观点 工程化能力优势带来高投资回报率工程化能力优势带来高投资回报率：农药行业是具有政策准入壁垒的精细 化工行业， 细分品类极多， 所以行业普遍特征是盈利能力强的规模都很难做 大。然而扬农却随着资产规模不断增大，投资回报率依然保持。

10、证 券 研 究 报 告 2020年 3月 24日 【方正化工 公司深度报告】新洋丰（000902） 磷复肥龙头企业，业绩有望反转 分析师： 李永磊 执业证书编号：S1220517110004 联系人： 于宏杰 目录 2 国内磷复肥行业龙头国内磷复肥行业龙头 公司核心竞争力 磷肥产能周期启动 化肥复合化率逐年提高 农产品需求有望反转 盈利预测和风险提示 mNrOqQtPmRtNnPpOrOwPnO9P8QaQsQoOtRpPkPoOpMeRmOrPaQqQvMvPpPnOvPnOsR 国内磷复肥行业龙头 3 新洋丰农业科技股份有限公司创立于新洋丰农业科技股份有限公司创立于19821982年年，20142014年于深交所上市年于深交所。