2025年白糖报告合集（共11套打包）

1、 请务必阅读正文请务必阅读正文之之后后的的信息信息披披露和露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 农林牧渔农林牧渔 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 温氏股份 4.35 4.77 买入 牧原股份 8.69 8.78 买入 正邦科技 3.73 3.82 买入 圣农发展 2.96 2.95 买入 相关报告相关报告 农业板块转型 TO C 公司全梳 理2020-08-10 后周期景气度上升， 关注饲料 疫苗及种植链2020-08-09 农产品涨价预期再起， 加强关 注种植链2020-08-02 分析师： 陈娇 S0190513070。

2、请务请务必阅必阅读正文读正文之后的信息披露和重要声明之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 农林牧渔农林牧渔 推荐推荐 ( (维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 19E 20E 评级 中粮糖业 0.39 0.53 审慎增持 相关报告相关报告 转基因玉米性状或落地， 种子 板块迎催化2020-01-05 久别重逢的牛市油脂油 料年度供需展望2020-01-03 转基因玉米性状或落地， 行业 迎里程碑式变化2020-01-01 分析师： 陈娇 S0190513070011 毛一凡 S0190518050002 研究助理： 闾。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 10 日 农林牧渔 供需缓慢改善，价格逐步抬升 白糖产业深度报告 行业深度 内外同助力内外同助力，白糖产业迎来上行周期白糖产业迎来上行周期 国内外同时减产，奠定价格抬升基础。根据中糖协最新预测，2019/20 榨季全国食糖产量预计 1062 万吨左右， 考虑到进口约 300 万吨左右， 走私 打击力度趋严， 我们预计走私量在 100 万吨以下， 因此总供给在 1450 万吨 左右。而食糖消费相对稳定在 1500 万吨左右，新榨季国内供给较为紧张。 同时印度、泰国等主产国进入减产周期，巴西维持低位，国际糖业格局改 善，。

4、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 白糖行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 19/20 榨季全球预期产糖量继续下降榨季全球预期产糖量继续下降，内内外外糖糖 价格价格或将或将共振向上共振向上 我国食糖价格呈现周期性波动。我国食糖价格呈现周期性波动。 我国是全球第五大食糖生产国， 蔗糖是我国内 糖主要来源。 我国食糖生产具有较强的周期性， 大致以 5-6 年为一个生产周期， 这与甘蔗宿根性特点相关， 即甘蔗种植一次， 宿根可以生长三年， 待三年期满， 蔗农才会考虑更换种植作。

5、 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 01 月 03 日 农林牧渔农林牧渔 养殖景气，动保改善，静待白糖周期养殖景气，动保改善，静待白糖周期 猪：复产任重道远，养殖利润持续释放猪：复产任重道远，养殖利润持续释放。量：存栏回升止降，供需错配高峰 未至。农业部对全国 400 个县定点监测数据显示，11 月份生猪存栏环比增 长 2%，能繁母猪存栏环比增长 4%；11 月份猪饲料产量环比增长 6.9%， 生猪补栏情绪持续恢复。20 年下半年出栏有待企稳回升。库存持续消耗， 20 年全年生猪市场受库存影响较小，19 年缺猪不缺肉，预计 20 年缺猪又 缺肉。。