【研报】农林牧渔行业：重视种植链相关机会关注种子、白糖板块-20200817（15页）.pdf

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1、 请务必阅读正文请务必阅读正文之之后后的的信息信息披披露和露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 农林牧渔农林牧渔 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 温氏股份 4.35 4.77 买入 牧原股份 8.69 8.78 买入 正邦科技 3.73 3.82 买入 圣农发展 2.96 2.95 买入 相关报告相关报告 农业板块转型 TO C 公司全梳 理2020-08-10 后周期景气度上升， 关注饲料 疫苗及种植链2020-08-09 农产品涨价预期再起， 加强关 注种植链2020-08-02 分

2、析师： 陈娇 S0190513070011 毛一凡 S0190518050002 研究助理： 曹心蕊 投资要点投资要点 农业板块农业板块跑跑赢赢大盘。大盘。1）本期沪深 300 指数下跌 0.07%，农业板块上涨 1.12%，在 28 个子行业中排名第 7 位；2）本周养猪板块前期强势股回落， 温氏股份、牧原股份、天邦股份上涨，其余标的超额收益为负；养鸡板块 仅圣农发展下跌， 其余标的获正超额收益； 饲料板块全线上涨且超额收益 为正；动保板块仅中牧股份、普莱柯、天康生物获正超额收益；种植板块 除雪榕生物、众兴菌业下跌，其余标的超额收益为正；种子板块除*ST 敦 种、荃银高科外均获正超额收益。

3、猪猪价价下跌；下跌；毛鸡毛鸡、鸡苗下跌。鸡苗下跌。1）8 月 15 日，全国生猪均价 36.81 元/kg， 环比下跌 1.89%。猪肉终端消费依旧疲软，屠宰企业持续减量压价，近期 猪价持续回落下， 养殖户出栏积极性略有增加， 叠加南方非瘟疫情频繁下 养殖户有部分抛售，本周猪价跌幅略扩大；2）8 月 15 日，毛鸡 3.60 元/ 斤，环比下跌 0.55%；鸡苗 2.60 元/羽，环比下跌 10.34%。高温天气鸡肉 需求疲软，屠宰企业仍高温控杀，多地在食品流通环节检出新冠病毒，下 游拿货谨慎，毛鸡价格偏弱；利润缩窄加上规避双节屠企放假，养殖场拿 苗积极性下降，鸡苗价格弱势下跌。 本周本周重重

4、要公告要公告：1）新希望：公司非公开发行股票申请获得中国证监会发 审委审核通过；公司发起设立的产业基金完成备案；2）圣农发展：7 月 实现销售收入 11.3 亿， 家禽饲养加工板块鸡肉销量 8.8 万吨， 深加工肉制 品板块产品销量 1.6 万吨，同比-6.79%、+11.8%、-0.4%，环比-1.69%、 4.1%、-6.8%；3）金新农：公司与江西省赣州市定南县人民政府签署生猪 养殖合作框架协议； 控股子公司华扬药业拟投资 1.3 亿建设动物保健核心 生产基地项目；4）苏垦农发：拟变更 1.3 亿元募集资金的投向，用以实 施变更后的“农业科学研究院建设项目” ；5）牧原股份：公司与中国光

5、大 银行股份有限公司签署战略合作协议；6）傲农生物：公司及下属全资、 控股公司收到 1127.6 万元政府补助；7）仙坛股份：7 月鸡肉产品销售收 入 2.7 元，销售数 2.9 万吨，同比-12.7%、2.3%，环比 1.3%、-1.0%。 投资建议：投资建议： （1）重视种植链相关机会，拥抱转基因历史性机遇。）重视种植链相关机会，拥抱转基因历史性机遇。一方面， 今年以来核心大宗品种玉米现货价格大幅上涨， 带动麦、 稻产生需求替代， 单品种供给层面有不同程度的边际改善 （玉米库存下降、 稻麦受洪灾干扰 等） ，这一变化将持续带动种植链种子、土地、下游粮食相关标的经营情 况改善，且此趋势可能持

6、续 1-2 年。另一方面，二三季度过后是种子销售 旺季及政策高频落地时间，种植链关注度有望再次提升。自 2019 年 12 风险 风险提提示示：动动物物疫疫病病、政策变化、政策变化、大宗商品价格波大宗商品价格波动、畜禽动、畜禽价格波价格波动大动大。 ti le 重视种植链相关机会，关注种子、白糖板块重视种植链相关机会，关注种子、白糖板块 2020 年年 08 月月 17 日日 请务必阅读正文请务必阅读正文之后的信息之后的信息披披露露和重要声和重要声明明 - 2 - 行业周行业周报报 月 31 日起， 转基因种子在国内落地这一跨时代的历史变革启动， 目前正在等 待官方推进。虽暂无精确时点，但市场