2025年网络直播报告合集（共28套打包）

1、东方明珠深度报告 华西证券传媒团队华西证券传媒团队 5G+8K带来业务新变局，直播带货打造业绩新爆点 20202020年年0101月月1919日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 分析师： 徐林锋(S1120519080002)、李婉云（S1120520010002） 联系人：赵琳 邮箱: 核心观点 2 依托上海辐射全国，业务横跨多领域：公司是上海广播电视台、上海文化广播影视集团有限公司（SMG）旗下统一的产业平台和资本平台。 公司业务涵盖媒体网络、视频购物、影视娱乐以及。

2、-1- 证券研究报告 2020 年 6 月 9 日 格力电器（000651.SZ） 家电行业 单日直播 65 亿：格力的渠道变革终于要来了么？ 格力电器（000651.SZ）跟踪报告 公司动态 引言：引言：格力或许是三大白中最为矛盾的“爱恨”集合体。一面是混改落 地后治理改善， 一面却是年报分红低预期； 一面是最好赛道中的最佳资产， 一面却是在美的挑战下的“节节败退” 。我们在去年 8 月何时重塑格局， 期待王者归来报告中就指出公司短期抢份额，长期变渠道的紧迫性。截 止 2019 年底，公司调整一直慢于市场的预期。但在 2020Q1 后，格力开 启了盛世欣兴管理。

3、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 借力电商直播，线上再造周大生借力电商直播，线上再造周大生 周大生（002867）跟踪报告2020.7.7 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 徐晓芳徐晓芳 首席商业零售 分析师 S1010515010003 林伟强林伟强 商业零售分析师 S1010519100002 时尚时尚珠宝低客单 （尝鲜成本低） 、 高时尚搭配 （需搭配使用场景） 、 高毛利率空间 （覆珠宝低客单 （尝鲜成本低） 、 高时尚搭配 （需搭配使用场景） 、 高毛利率空间 （覆 盖直播佣金和高退货率），契合电商直播消费场景。周大生线上业务布局。

4、轻工制造轻工制造/家用轻工家用轻工 1 / 21 周大生周大生（002867.SZ） 2020 年 07 月 19 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/7/17 当前股价(元) 29.85 一年最高最低(元) 35.04/16.81 总市值(亿元) 218.18 流通市值(亿元) 215.87 总股本(亿股) 7.31 流通股本(亿股) 7.23 近 3 个月换手率(%) 48.83 股价走势图股价走势图 数据来源：贝格数据 珠宝龙头拥抱直播电商，新渠道珠宝龙头拥抱直播电商，新渠道新新营销驱动新成长营销驱动新成长 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 黄泽鹏（分析师）黄泽鹏（分析师） 证书编号。

5、1/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 星期六星期六(002291) 报告日期：2020 年 5 月 28 日 电商营销领先者，卡位直播前景广阔电商营销领先者，卡位直播前景广阔 星期六首次深度覆盖报告 table_zw 行 业 公 司 研 究 服 装 行 业 分析师：邱冠华 S1230520010003 联系人：辛泽熙 报告导读报告导读： 公司当前网红 IP 引流能力强、 供应链运营支撑水平高； 我们认为市场低 估了星期六长期的网红整合激发能力以及产品分销供应链能力。 2020 年 短视频直播带货行业增速有望超预期， 公司作为 A 股市场唯一资本化标 。

6、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2828 Table_Page 公司深度研究|服装家纺 证券研究报告 星期六（星期六（002291.SZ） 电商新势力，电商新势力，直播直播带货赛道的领跑者带货赛道的领跑者 核心观点核心观点： 子公司子公司遥望网络遥望网络是快手抖音等内容平台的电商头部服务商是快手抖音等内容平台的电商头部服务商，业务进入，业务进入 快速增长快速增长期期。星期六原主营业务为时尚皮鞋的生产和销售；2017 年收 购时尚锋迅及北京时欣，切入新媒体营销；2019 年收购遥望网络再丰 富互联网营销业务。 遥望网络在前。

7、证券研究报告 / 公司深度报告 星期六星期六：发力新经济，直播电商踏征程发力新经济，直播电商踏征程 报告摘要报告摘要： 起家时尚女鞋谙熟零售供应链，遥望加盟切入电商起家时尚女鞋谙熟零售供应链，遥望加盟切入电商。 星期六原主业时尚女鞋，自 2015年“打造时尚 IP 生态圈”战略转型， 2017年收购新媒体公司时尚锋迅和北京时欣，2019年并购互联网营销 和 MCN 机构遥望网络，稳步构建新零售生态。公司近年业绩增长强劲， 2019年实现营收 20.92亿，同比+36.57%，归母净利润 1.5亿，同比 +1,581.96%，生态布局成效显著。 直播直播电商电。

8、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 纺织服装 2020 年 07 月 08 日 水星家纺 (603365) 电商占比近半，发力直播和社交电商，上调至买入 报告原因：调整投资评级 买入（上调） 投资要点： 公司是国内家纺龙头企业，定位中高端市场，电商业务亮眼。1）公司家纺市场占有率排 名前列，消费者客群广泛。公司旗下拥有“水星”和“百丽丝”两大著名家纺品牌和多个 家纺子品牌，主打高性价比，完整品牌矩阵覆盖多个细分市场。2）线下终端多，电商占 比高。公司对三四线城市形成网格化布局，一二线城市做重点布局，2019 。

9、Confidential and Protected by Copyright Laws 本产品保密并受到版权法保护 2020/3/243 2020/3/245 2020/3/246 数据来源：国家市场监督管理总局 市场公开资料 易观整理 Analysys 易观 2020/3/247 2020/3/248 1.93 3.04 3.15 3.97 4.15 6.78 0 5 10 2020/3/2410 2020/3/2411 企 业 综 合 应 用 新 电 商 金 融 教 育 搭建周期长 原始投入多 运维能跟进 2020/3/2412 集团业务 产品营销 培训场景 会晤与表彰 企 业 综 合 应 用 新 电 商 金 融 教 育 2020/3/2413 1.38 1.87 1.81 2.38 2.37 3.11 3.13 3.89 3.81 31.9% 27.5% 30.9% 30.5% 31.。

10、/ 618 2020618 30040618 5xJ-10% +426%6110 +50%14+74% 51 618 201910 6.4 2020 618618 618 2019GMV3,1805 11 2020618 618 618 618 MCN EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 25.00 0.20 0.26 0.64 96.67 96.50 38.99 53.95 0.65 0.86 1.10 53.83 62.86 49.07 -7% 1% 9% 17% 25% 2019/6 2019/7 2019/8 2019/9 2019/10 2019/11 2019/12 2020/1 2020/2 2020/3 2020/4 2020/5 % 1M 3M 12M 5.88% -2.90% 17.42% 4.07% -0.79% 7.67% 171 19405 13838 -63.52 2.30 6776 -218 % 42.01 2020-05-11 “” 2020-04-07 2020-02-03 2020 5G10 20。

11、海外行业海外行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 电商电商 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 20 日日 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516050002 618 展望展望：疫情后首个疫情后首个电商电商全民大促全民大促，直播直播带货有望带货有望 引爆网购引爆网购新动能新动能 电商电商 618 大促大促是是比肩双比肩双 11 的重要的重要年中促销年中促销活动活动 618 大促活动已经成为覆盖 5 亿用户、成交额超 5,000 亿的行业年中大促。 根据 QuestMobile，2019 年 618 当天移动购物行业日活跃用户规模达 5.2 。

12、疫情加速商业数字化，直播和到家成趋势疫情加速商业数字化，直播和到家成趋势 新零售研究系列新零售研究系列 证券研究报告|行业专题报告 可选消费|零售 周洁（研究助理）周洁（研究助理） 宁浮洁宁浮洁 S1090518090002 丁浙川丁浙川 S1090519070002 2020年年4月月8日日 - 2 - 摘要摘要 燃数科技显示2020年1/2月线上各行业增速出现分化；京东大数据显示除夕至初四，全国整体 下单金额比去年春节同期增长六成以上；同时根据QM数据推测流量恢复情况：拼多多京东 淘宝，判断本次疫情对电商影响短期或出现分化，有物流运力支持的京东保持稳健增。

13、前瞻产业研究院出品 20202020年年 中国直播电商中国直播电商 研究报告研究报告 目目 录录 CONTENT 01 02 03 04 中国直播电商发展现状 直播电商投资市场分析 直播电商用户画像 直播电商发展机遇与挑战 直播电商发展直播电商发展现状现状 1.1 直播电商的兴起 1.2 直播电商产业链 1.3 直播电商市场规模 1.4 直播电商头部平台对比 1.1 直播电商的兴起 资料来源： 前瞻产业研究院整理 业内公认的直播元年是2016年，这一年，国内接连出现了300多家网络直播平台，直播用户数量也快速增长。适逢电商平台遭遇流量瓶颈，各大平台积 极寻求变革，尝试。

14、证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01 月 06 日 传媒传媒 MCN 系列报告一：六问六答，一文看懂系列报告一：六问六答，一文看懂 MCN 与直播带货与直播带货 MCN 的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的 是链接多边关系的角色。是链接多边关系的角色。截止至 2019 年中国 MCN 机构数量累计已达到 6500 家以上，市场规模破百亿，以广告营销变现为主（占比 80.6%）， 平台补贴（48.4%）和内容电商（35.5%）次之。MCN 依靠专业化服务体 系和高效率分发渠道保证。

15、证券研究报告 光大纺织服装&化妆品研究团队 2020年3月22日 直播电商：是昙花一现，还是星火燎原？ 直播电商全产业链梳理&成长持续性分析 直播电商指的是KOL通过视频等形式推荐卖货并最终成交的电商渠道，2016年淘宝率先试水开启直播 卖货，此后快手、抖音、苏宁等平台纷纷加入，2019年直播电商行业快速成长并得到资本市场关注。 直播电商对零售渠道人货场进一步升级，我们认为行业具备长期成长性，有望成为电商新渠道：1）直 播电商缩减流通环节，借助流量红利、粉丝规模效应降低渠道成本，将得到平台、商家持续支持；2）消 费者通过直播。

16、证券研究报告行业研究纺织服装 纺织服装行业 1 / 25 东吴证券研究所东吴证券研究所 短视频直播电商主题核心关键究竟在哪？短视频直播电商主题核心关键究竟在哪？ 增持（维持） 投资要点投资要点 短视频直播带货短视频直播带货接续成为市场热点，规模化运营能力成为核心差异接续成为市场热点，规模化运营能力成为核心差异。上周以星期六 为代表的短视频直播概念标的继续领涨市场，星期六本周涨幅继续高达 28.2%，市 场对于新营销方式带来的消费渠道变化非常关注。 首先从行业层面看首先从行业层面看， 直播红人带货更高的转化率直播红人带。

17、请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 21 研究报告 零售业行业 2020-2-18 纵览电商之一：纵览电商之一： 流量迁移下，直播流量迁移下，直播电商电商的缘起与趋势的缘起与趋势 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 前言：直播电商逐渐成为重要的消费场景 2016 年电商直播开始兴起，2019 年迎来快速爆发，各电商平台及抖音、快手 等直播平台加速布局，并实现规模高增长，甚至在 2020 年疫情的特殊期间，部 分购物中心也开启线上直播卖货，意味着电商直播已经成为重要的消费场景。 缘起：技术迭代流量迁移，直播电商蹿红 技术的优。

18、直播电商三国杀，从“猫拼狗”到“猫快抖”直播电商三国杀，从“猫拼狗”到“猫快抖” 新零售研究之直播电商系列新零售研究之直播电商系列1 1 证券研究报告|行业专题报告 可选消费|零售 周洁（研究助理）周洁（研究助理） 宁浮洁宁浮洁 S1090518090002 丁浙川丁浙川 S1090519070002 2020年年1月月5日日 - 2 - 摘要摘要 后电商时代，电商研究从互联网思维向零售思维转变，平台电商变现方式从流量变现向效率提 升转变。直播作为提升电商人货场效率匹配的方式之一，若能在保证同样GMV增长下带来效率 上的改善，即渠道费用低于原有渠道，则商。

19、谢美容 互联网洞察研究总监 明星纷纷下场，开启直播带货模式 那么相对传统购物，直播电商用户消费变化及未来趋势在哪？ 直播电商：用户消费变化、平台竞争关系、及未来趋势变化 2 调查说明：覆盖1-4线城市，调查3106样本 20% 18% 14% 17% 10%11%11% 27% 27% 27% 19% 华 东 华 南 华 中 华 北 西 北 西 南 东 北 一 线 二 线 三 线 四 线 及 以 下 8% 27% 18% 14% 12% 18岁以下 18-25岁 26-30岁 31-35岁 36-40岁 50% 50% 男女 本次调查时间：2020年5月 3 目 录 1趋势：直播电商购物新方式 2人群：直播电商用户特征鲜明 3平台：直播电商平台。

20、2020.01.23 抖音快手殊途同归，短视频直播抖音快手殊途同归，短视频直播行业行业加速成长加速成长 短视频短视频行业专题报告行业专题报告 陈筱陈筱(分析师分析师) 021-38675863 证书编号 S0880515040003 本报告导读：本报告导读： 短视频直播行业正在经历价值重塑，在短视频直播行业正在经历价值重塑，在 KOL 及及 MCN 等环节有布局的公司望充分享等环节有布局的公司望充分享 受行业快速增长及技术革新带来的双重红利。受行业快速增长及技术革新带来的双重红利。 摘要：摘要： 短视频行业处于高速增长期。短视频行业处于高速增长期。 短视。

21、512020/3/312020/3/31 0 50 100 150 0% 50% 100% 150% 短 视 频 综 合 在 线 视 频 聚 合 视 频 电 视 视 频 真 人 视 频 垂 直 在 线 视 频 垂 直 直 播 视 频 视 频 播 放 器 视频应用类别偏好占比TGI 下沉年轻女性视频人群：热衷线上刷红包，偏爱真人直播和聚合视频 0 20 40 60 80 100 120 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 通 讯 社 交 移 动 工 具 应 用 分 发 网 络 购 物 音 乐 音 频 图 片 摄 影 金 融 理 财 电 子 阅 读 出 行 服 务 新 闻 资 讯 手 机 游 戏 学 习 教 育 生 活 服 务 人 力 资 源 旅 游 服 务 智 能 硬 件 健 康 。

22、2020年6月 微播易出品 直播电商生态进化论 2020直播电商行业研究报告 研究背景 2019年超级带货主播薇娅和李佳琦创造一个又一个 销售神话，让直播带货的销售模式迅速发展。2020年疫 情爆发和超长假期的叠加影响，直播和短视频用户数和 使用时长激增，企业神速转型，品牌线上渗透率提升， 直播电商作为快速提升流量转化效率成为品牌宣传销售 新阵地，也成为各大平台竞相角逐的热点赛道。 风口之下，各平台玩家如何差异化竞争分得一杯羹？ 成功直播的五大流派是谁？为什么带货之前一定要做好 短视频种草？未来，直播电商又会有哪些机会点和新。

23、证券证券研究报告研究报告海外行业海外行业深度深度研究研究 直播电商直播电商掀起新的电商竞争格局，掀起新的电商竞争格局， 流量流量 分发权之争将走向何方？分发权之争将走向何方？ 直播电商产业链不断完善，合作与竞争并存。直播电商产业链不断完善，合作与竞争并存。在直播电商产业链 中，上游主要是品牌商或商家，中游是电商和直播平台、主播和 MCN 机构， 下游为消费者。 中游的平台部分又分为电商+直播 （比 如淘宝直播） ，直播+电商（比如抖音、快手）两种主要模式。电 商+直播是为了吸引流量，提升用户黏性，直播+电商是为了拓。

24、-1- 证券研究报告 2020 年 05 月 27 日 传媒传媒行业行业 直播直播带货带货已成趋势已成趋势、MCN 流量流量模型模型加速加速人货场人货场商业商业变现变现 广告营销广告营销 MCN 电商带货电商带货专题研究报告专题研究报告二二 行业深度行业深度 MCN 处于产业链的枢纽位臵，变现模式处于产业链的枢纽位臵，变现模式以电商以电商、广告和用户付费为主，、广告和用户付费为主， 春节后直播带货依旧火爆春节后直播带货依旧火爆，MCN 切入切入万亿级万亿级直播电商直播电商市场市场打开成长空间打开成长空间。 MCN 行业仍处于高速发展阶段，受。

25、证券研究报告行业研究纺织服装 纺织服装行业 1 / 24 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 短视频直播电商主题进一步扩散，板块整体短视频直播电商主题进一步扩散，板块整体 估值正借势逐步修复估值正借势逐步修复 增持（维持） 投资要点投资要点 本周热点：短视频直播电商主题进一步扩散。本周热点：短视频直播电商主题进一步扩散。 周五，星期六从涨停板 30 分钟内放巨量下跌超 6%，从这个角度来看，似乎对 短视频直播电商主题将形成一定压制。 但我们同时也观察到， 正如我。

26、请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 22 研究报告 媒体行业 2020-1-1 直播带货专题研究：电商直播带货专题研究：电商 MCNMCN 的新的新 一轮江湖一轮江湖 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 头部 KOL 和低价是推动直播带货实现高 GMV 的核心原因 直播带货的兴起主要有如下直播带货的兴起主要有如下 3 个因素：个因素：1）电商新增用户红利消失，用户市场和 注意力成为稀缺资源，各大电商平台竞争激烈，传统的流量获取方式已经不再 适用；2）KOL 具备低获客成本，直播带货迎合了电商主流用户的习惯，直播 帮助电商从“货与人。

27、Equity Research 8 July 2020 FOCUS Barclays Capital Inc. and/or one of its affiliates does and seeks to do business with companies covered in its research reports. As a result, investors should be aware that the firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. PLEASE SEE ANALYST CERTIFICATION(S) AND IMPORTANT DISCLOSURES BEGINNING ON PAGE 24. Restricted - Intern。

28、1 证券研究报告证券研究报告 短视频短视频&直播专题直播专题 技术驱动营销变革，规模化运营能力拉开技术驱动营销变革，规模化运营能力拉开MCN企业差距企业差距 证券分析师 马莉 执业证书编号：S0600517050002 联系邮箱： 证券分析师陈腾曦 执业证书编号： S0600517070001 联系邮箱： 证券分析师 林骥川 执业证书编号： S0600517050003 联系邮箱： 证券分析师 詹陆雨 执业证书编号：S0600519070002 联系邮箱： 2020年1月 2 目录 1. 行业：技术驱动营销变革，规模化运营能力拉开行业：技术驱动营销变革，规模化运营能力拉开MCN企业差距企业。

29、人面桃花相映红 2020年 中国直播电商生态研究报告 2 2020.6 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 直播电商2016年出现，2019年至今正处于爆发期，2019年直播电商整体成交额达 4512.9亿元，同比增长200.4%，占网购整体规模的4.5%，成长空间较大，预计未 来两年仍会保持较高的增长态势。 直播电商带来的增量与机会主要在于为产业链提效降本及为参与者带来新机会点。 有几类参与者有较多的受益机会：第一类为头部平台方；第二类为抓住直播红利期， 拥有强供应链能力的新兴品牌；第三类为较为成熟的头部MCN机构和第三方。

30、中国网络直播行业 景气指数及短视频报告 中国信息通信研究院政策与经济研究所 网宿科技 2018下半年 关于中国网络直播行业景气指数 2 ; 中国网络直播行业在进入2016年之后迅猛发展，行业和公众对“网络直播”保 持高度关注。中国信息通信研究院政策与经济研究所和网宿科技股份有限公司 合作推出中国网络直播行业景气指数，希望为行业从业者、投资者及公众 衡量直播行业的发展状况、景气情况和用户行为提供新的视角和标尺。 中国信息通信研究院政策与经济研究所联合网宿科技，通过对直播网站及应用日志 大数据进行发掘和分析，并综合吸纳市。

31、2020 中国直播电商生态白皮书 2020年7月 2 报告数据来源说明 & 法律声明 本报告数据来源 亿邦动力研究院采取深度调研等形式，与部分企业代表、机构及行业专家进行深入交流，获得相关一手信息和数据。 行业公开信息、行业资深专家公开发表的观点、政府公开数据与信息、宏观经济数据、企业财报数据等。 法律声明 本报告由亿邦动力研究院独立制作和发布。报告中所有的文字、图片、表格均受到中国知识产权法律法规的保护，未经本机构书面许可，任何 组织和个人不得使用报告中的信息用于商业目的；任何非商业性质的报道、摘录及引用请务必注明。

32、传媒传媒 1 / 37 传媒传媒 2020 年 06 月 17 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-加大布局游戏板块，关注 新内容带来的业绩弹性-2020.6.14 行业周报-游戏、电影继续前瞻布局 下半年，关注直播电商产业链短期业 绩兑现情况-2020.6.7 行业周报-关注字节跳动产业链、直 播电商及新内容-2020.5.31 直播电商直播电商系列报告系列报告之之 MCN：集聚新流量，提振新经集聚新流量，提振新经 济济， “， “MCN+X”未来可期”未来可期 行业深度报告行业深度报告 方光照（分析师）方光。

33、直播电商大时代：直播电商大时代： 平台构建新生态，品牌发展新机遇平台构建新生态，品牌发展新机遇 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 汪立亭汪立亭 批零首席批零首席分析师分析师 S0850511040005 梁梁 希希 纺织纺织服装首席服装首席分析师分析师 S0850516070002 高高 瑜瑜 分析师分析师 S0850519080003 盛盛 开开 分析师分析师 S0850519100002 2020年年2月月29日日 投资要点投资要点 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 直播电商过去直播电商过去3年实现跨越。