有色金属行业报告-PDF版

【研报】有色金属行业：碳中和持续施压供应电解铝社会库存拐点到来-210328（24页）.pdf

铝终端消费情况从终端消费结构来看，建筑、交通和电力占我国电解铝需求 68%，其中建筑是占比最大达31%，需求主要集中在房地产中。房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力。资料来源：wind，安.

2021-03-30 22页 5星级

【研报】有色金属行业深度报告：价值重估正当时盐湖提锂哪家强？-210329（34页）.pdf

核心优势业务协同优势：公司主营业务分为钾肥和碳酸锂两大块，两大业务相辅相成，充分发挥了协同效应。1)钾肥经营稳健，提供安全边际。钾肥业务能赚取较为稳定的现金流，为公司建设发展碳酸锂业务提供了有力的资金.

2021-03-30 32页 5星级

【研报】稀有金属行业：小金属高镍化加速叠加成本上升氢氧化锂价格快速上行-210329（16页）.pdf

1. 小金属价格汇总本周(3 月 22 日-3 月 28 日)，新能源板块方面，氢氧化锂价格继续上涨，逐步修复与碳酸锂的价差。在锂电三元正极高镍化进程加速影响下，对高品质的电池级氢氧化锂的需求稳步提升.

2021-03-29 15页 5星级

【公司研究】湘佳股份-冰鲜黄鸡领军者农业稀缺成长股-210319（28页）.pdf

相对法估值：73.4-75.6 元业绩方面，我们预计公司 2021-2023 年 EPS 分别为 2.16/3.01/4.25 元。估值方面，选取与公司相近的家禽养殖及速冻食品行业的国内公司做比较，选.

2021-03-22 28页 5星级

【研报】有色金属行业深度分析：锂蓦然回首锂矿正当加速上涨时-210316（23页）.pdf

储能领域磷酸铁锂电池相对三元路径更优。根据鑫椤锂电数据，目前三元型电芯相比磷酸铁 锂型电芯要贵 0.12-0.15 元/Wh，其主要优点在能量密度更高，而在能量密度要求较低的储 能领域磷酸铁锂路径在成.

2021-03-17 23页 5星级

【研报】有色金属行业：碳中和政策加速贯彻能耗双控扰动内蒙古电解铝供给-210314（22页）.pdf

铝终端消费情况从终端消费结构来看，建筑、交通和电力占我国电解铝需求 68%，其中建筑是占比最大达31%，需求主要集中在房地产中。房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力。资料来源：.

2021-03-15 22页 5星级

【公司研究】紫金矿业-金矿业在建项目全梳理：化身为龙岂是池中物-210313（73页）.pdf

卡莫阿-卡库拉是世界最大未开发铜矿， 2020 年 2 月，卡莫阿矿段再次增储。 以边界品位 1%计算，卡莫阿矿段控制级别的铜金属资源量为 2,080 万吨(7.60 亿吨Cu2.73%)，推断级别的.

2021-03-15 73页 5星级

【研报】有色行业之铜深度报告：以史为鉴未来铜价或仍上行-210313（21页）.pdf

2008 年金融危机发生后，美联储实施宽松的货币政策，2011 年以后美国经济走出危机，复苏态势 日益明朗，期间铜价经大幅下挫后，快速反弹，并创造阶段性高点。结合金融危机发展过程，我们将铜价分为危机初.

2021-03-15 21页 5星级

罗兰贝格：中国矿业发展白皮书(2021)（23页）.pdf

并购流程机制理顺并购流程机制是搭建投资并购体系的核心工程，其中主要包括投资并购流程规范和关键投资并购机制的建立。投资并购流程一般包括项目获取、初步筛选、尽职调查、现场勘查等10余个环节；关键并购机制一.

2021-03-10 23页 5星级

【研报】有色金属行业深度分析：电解铝的新时代-210309（29页）.pdf

铝合金在新能源车轻量化中有其天然的优势。一是减重和节能效果明显，有助于提升续航里 程。铝的力学性能好，其密度只有钢铁的 1/3，具有良好的导热性，仅次于铜，机械加工性 能比铁高 4.5 倍，且其表面自.

2021-03-10 29页 5星级

【研报】有色金属铝行业专题报告：供需驱动铝价望超两万碳达峰抬升价值中枢-210308（22页）.pdf

碳达峰下可能的能源成本抬升和碳交易的执行将凸显水电铝的成本优势。根据阿拉丁的数据，截至 2021 年 1 月，新疆/云南/内蒙古/山东四大电解铝产地的单吨完全成本分别为 1.30/1.31/1.33/.

2021-03-09 22页 5星级

【研报】有色金属&钢铁行业：把握工业活动旺季将至的周期配置机会-210308（22页）.pdf

基本金属本周整体走弱，镍锡跌幅较为明显。沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍及沪锡分别变动-2.99%、-1.26%、 -1.16%、-3.30%、-13.59%及-6.07%，与之对应的伦铜、伦铝、伦锌、伦.

2021-03-09 22页 5星级

【研报】有色金属行业：钴锂稀土继续大涨LFP 需求景气有望进一步助推锂价-210307（24页）.pdf

SMM：钴方面，市场正在消化前期大幅上涨，本周成交零星。钴价上涨至一定高位，下游 终端接受度逐步降低，价格传导逐步承压。期货市场套现，价格下跌，市场情绪转变，买 方议价权逐步增强。钴中间品、钴盐等供不.

2021-03-08 24页 5星级

【研报】有色金属行业：美债利率飙升压制价格依然看好顺周期行情-210307（22页）.pdf

宏观面看，近期美国经济数据表现良好，预示经济景气持续修复，新一 轮刺激法案也推进至参议院，市场多头情绪有望在落地后再一次被调动。国内市场对今年国内经济恢复也并无过多担忧情绪，两会上再度设立今 年国内 .

2021-03-08 22页 5星级

【研报】有色金属行业：碳中和压制产能供给预期节后需求快速恢复-210307（23页）.pdf

虽然世界疫情防控压力不减，但是在各国央行持续货币宽松政策下，各国政府采用猛烈的货 币及财政刺激政策，2020 年 5 月以来各国经济景气度回升明显。2 月中国官方制造业 PMI 录得 50.6，低于前.

2021-03-08 23页 5星级

【研报】有色金属行业：能源金属继续全线大涨看好旺季来临景气程度提升 -210301（22页）.pdf

2020 年中至今原料供给紧张驱动钴价稳步回升。国内电钴、硫酸钴、四氧化三钴价格本周 分别收于 33.90 万元/吨、8.00 万元/吨、28.50 万元/吨，其价格底部分别为 2020 年 5 月 .

2021-03-02 22页 5星级

【公司研究】万泽股份-高温合金产研一体七年耕耘渐入收获期-210227（13页）.pdf

万泽实业股份有限公司（万泽股份：000534.SZ）为万泽集团控股上市公司，主要负责万泽集团旗下高温合金业务及医药制造业务。公司前身为汕头电力发展股份有限公司，于 1992 年 7 月由汕.

2021-03-01 13页 5星级

【研报】铬行业黑色原材料专题研究报告：“铬”行其市~2021年铬产业链投资展望-210222（25页）.pdf

欧亚资源、萨曼可、嘉能可是全球最大的铬矿生产企业，三家企业合计产能近 1500 万吨，占全球的比重为35%。2013 年以后铬矿和铬铁价格持续低迷，包括南非的Hernic、IFM在内的中型铬矿企业运营.

2021-02-24 25页 5星级

【公司研究】安宁股份-具有产业链定价权的钛资源龙头开启资源整合战略-210222（16页）.pdf

安宁股份始建于 1994 年，于 2008 年改建为股份制有限公司，2020 年于深交所上市。是一家以先进技术对多金属共伴生矿进行采选的钒钛资源综合利用循环经济企业。公司始终专注于钒钛磁铁矿的综合利用.

2021-02-23 16页 5星级

【研报】南山铝业重估动能强劲的高端铝加工一体化龙头-210222（25页）.pdf

高端制造业发力，业绩确定性较强2020Q1-Q3 扣非净利润同比增长 17.02%，继续保持较快增长。前三季度实现营业收入156.04 亿元，同比下滑 4.43%；实现归母净利润 14.1.

2021-02-23 25页 5星级