【研报】稀有金属行业：小金属高镍化加速叠加成本上升氢氧化锂价格快速上行-210329（16页）.pdf

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1、1. 小金属价格汇总本周(3 月 22 日-3 月 28 日)，新能源板块方面，氢氧化锂价格继续上涨，逐步修复与碳酸锂的价差。在锂电三元正极高镍化进程加速影响下，对高品质的电池级氢氧化锂的需求稳步提升。同时无论是以锂精矿还是以工业碳酸锂为原料，原料的价格都有不同幅度的上涨。按照现在工业级碳酸锂和氢氧化锂倒挂的情况，对氢氧化锂的供应会有一定影响。钴方面，本周合金级钴价格下滑幅度明显高于标准级钴的下滑区间，而且也明显低于标准级钴价。造成这种情况的主要原因是欧美当地合金级钴需求依然不及标准级钴，高温合金领域需求较为低迷;从欧洲市场的成交情况来看，由于欧美市场对高温合金实际需求未见好转，批量成交有所减

2、少，所以导致欧洲当地的金属钴价格下滑趋势较为明显。稀土：镨钕市场短期回调后，市场预期再次增强，主要因赣州地区环保核查影响，部分生产企业停减产，商家信心提振，加之上游分离企业现货库存紧张，价格上涨。镝价格上涨，下游产品工艺配分调整，镝需求量增加。铽价格小幅波动，下游少量采购，部分贸易商低价变现。本周其他小金属：五氧化二钒下跌 0.24%，精铋上涨 3.61%，镉锭上涨 2.94%。2. 锂：氢氧化锂持续上涨综述：氢氧化锂价格继续上涨，逐步修复与碳酸锂的价差。在锂电三元正极高镍化进程加速影响下，对高品质的电池级氢氧化锂的需求稳步提升。同时无论是以锂精矿还是以工业碳酸锂为原料，原料的价格都有不同幅度

3、的上涨。按照现在工业级碳酸锂和氢氧化锂倒挂的情况，对氢氧化锂的供应会有一定影响。 3. 钴：海外需求回暖较弱，MB 价格下滑综述：本周合金级钴价格下滑幅度明显高于标准级钴的下滑区间，而且也明显低于标准级钴价。造成这种情况的主要原因是欧美当地合金级钴需求依然不及标准级钴，高温合金领域需求较为低迷;从欧洲市场的成交情况来看，由于欧美市场对高温合金实际需求未见好转，批量成交有所减少，所以导致欧洲当地的金属钴价格下滑趋势较为明显。4. 锆：下游复工需求增加，价格走强综述：下游企业陆续复工复产，下游需求回升，市场成交逐渐增加，加之原料采购环节相关费用增加，同时由于前期疫情导致市场供需失衡，锆英

4、砂及下游产品供应紧张价格开始上调。锆英砂：继国外供应商陆续宣布上调二季度锆精矿价格 70-75 美元后，锆中矿价格亦有所上调，国内锆英砂价格不断回升，一方面由于前期疫情导致市场供需失衡，锆英砂供应紧张，另一方面下游需求逐渐改善，预计后期锆英砂价格或将继续小幅上探。硅酸锆：目前国内锆英砂价格逐渐回升，硅酸锆市场仍存上涨可能性，但下游陶瓷工厂并未满负荷生产，采购相对有限，原料价格上涨传导速度较为缓慢，加之部分硅酸锆企业维持老客户订单走货，企业间竞争激烈，预计后市硅酸锆价格将上涨幅度有限。氧氯化锆：氧氯化锆价格经过几轮上涨，目前价格持稳运行，下游需求有所改善，企业开工率上升，加之在成本压力下大多企业

5、提价走货预计后市企业报价仍具小幅上调的可能性。5. 镁：原料上涨，镁价易涨难跌综述：本周镁市场价格小幅下跌，跌幅 100 元/吨，本周因原料硅铁价格走跌且现货成交有限影响下，市场行情走跌，但因工厂库存可控，因此让价空间不大。鉴于成本面支撑而需求面利空，预计短期市场价格窄幅区间调整。6. 锰：下游需求恢复，锰价看涨综述：节后随着市场恢复正常，硅锰、电解锰需求相对较好，加之上游部分冶炼厂因检修等原因并未完全复工，预计价格小幅上涨。锰矿：本周锰矿市场维持低迷运行，现货出货意愿较强，主流矿均呈现不同程度下跌，低价促使下游合金厂拿货积极性提高，但期货市场表现较差，对后期原料端消费并不看好，价格走弱。硅锰：由于进入 2 季度新一轮的限电周期，内蒙区域硅锰生产可能会有所缓解，但也仅仅是与 3 月对比，较之去年同期仍处于限电区间，而南方由于电费变化，产量可能上升，但在目前市场售价下，低利润也会阻碍复产的意愿。电解锰：随着锰技委联盟公布 3 月锰厂停产检修计划，停产力度升级，锰市看涨情绪较浓，锰厂报价普遍居高位，部分厂家对外报价意愿较低，但成交跟进略显不足，实际交易价格多在低位。