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万顺新材-深度报告：电池铝箔快速放量进入成长新通道-220813（22页）.pdf

上传人：淡*** 编号：91107 2022-08-15 PDF PDF 22页 1.24MB 24张图表

该报告所属合集： 2025年电子铝箔报告合集

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2022 年 08 月 13 日电池铝箔快速放量，进入成长新通道电池铝箔快速放量，进入成长新通道万顺新材万顺新材深度报告深度报告投资要点投资要点纸包装起家，三驾马车并进纸包装起家，三驾马车并进万顺新材是国内纸包装材料、铝箔和功能性薄膜行业的领先企业。自 2010 年创业板上市以来，以新技术新产品为依托，积极切入具有较高发展潜力的细分市场，逐步构建起以纸包装材料、铝加工和功能性薄膜为主的“三驾马车”业务布局。21年公司实现总营收 54.4 亿元

报告速读

本文是关于万顺新材(300057)的深度研究报告，主要内容包括： 1. 公司概况：万顺新材成立于1998年，2010年在深交所创业板上市，主要业务包括纸包装材料、铝箔和功能性薄膜。 2. 业务分析：公司通过技术创新和并购，逐步构建起以纸包装材料、铝箔和功能性薄膜为主的“三驾马车”业务布局。纸包装业务下游绑定烟草行业保持稳定，铝加工业务（主要为铝箔）需求旺盛产能利用率维持高位，贡献主要利润。 3. 行业分析：电池铝箔供需失衡短期延续，中游保持高盈利能力。预计到2025年全球电池铝箔总需求量将达到82.5万吨，CAGR达43%。包装箔需求旺盛，预计到2025年全球铝箔包装市场规模将增长至120亿美元。 4. 盈利预测：预计22-24年公司实现营收66.6/77.6/90.3亿元，同比增长22%/17%/16%，实现归母净利润2.66/3.68/4.79亿元，同比增长39%/30%，对应PE为32/23/18X。首次覆盖给予“增持”评级。