中国中车-称雄世界的中国先进制造新标杆-180311（29页）.pdf

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1、公司以美国春田城轨修造基地、南非机车生产基地、马来西亚城轨制造中心等为重点，加快海外造修基地建设。目前公司南非机车生产基地、美国春田城轨制造基地进展顺利，马来西亚轨道装备制造中心成为中国与东盟地区经贸合作的亮点和“一带一路”国际合作的示范基地，印度设立的首家工厂 2016 年建成投产。海外并购标的整合顺利，成效显著。美国、德国、英国等 12 家海外研发中心进展顺利，全球创新资源应用进一步提升，同时公司公告表示海外并购的德国博戈公司、英国 SMD公司整合成效显著。在国际市场上，公司主要具有研发周期短、交货速度快、性价比高、产品全经验足四大核心竞争优势。1）研发周期短：主要得益于中车持续的研发投入

2、与优秀的创新体制机制。中车拥有 11 个国家级行业研发机构，21 家国家级企业技术中心和 12 家海外研发中心，搭建了具有国际先进水平的轨道交通装备设计、制造、产品三大技术平台。据公司公告，2017 年上半年公司共申请专利 2064 件，其中国外专利 177 件，技术创新能力不断增强。2）交货速度快：凭借中车从零件到整车的全产业链布局，公司整体联动性好，系统性强，反应快。中车在国内和海外建设了一系列国际先进水平轨道交通装备制造基地，形成以主机企业为核心、配套企业为骨干，辐射全国的完整产业链体系，能快速适应国内外对轨交装备的市场需求。3）性价比高：得益于国内人口红利带来的低成本优势。但随着中国适

3、龄劳动力人口的逐渐减少，我们认为中车或将转向依靠先进生产技术提高生产效率，控制生产成本的提高。4）产品全、经验足：中车经营的产品囊括了铁路机车车辆、动车组、城市轨道交通车辆、工程机械以及各类机电设备，产品谱系齐全、运营经验丰富。公司凭借“产品+服务”的商业模式，既能满足顾客个性化需求，又能提供全寿命周期服务。公司海外业务收入占比稳定，新签订单保持较高水平，海外收入有保障。2016 年公司实现海外营收 190.52 亿元，2017 年上半年实现 87.44 亿元，分别占同期营业收入的 8%、10%。2015 年南北车合并以来，公司海外营收在总营业收入的占比一直保持 8%11%区间。海外订单方面，

4、2014、2015 年分别新签 68、58 亿美元，2016 年新签订单达 81 亿美元，同比增长 40%。充足的新签订单既证明了中车产品在海外市场的开拓稳步有序，也为未来海外收入提供了坚实保障。从订单的产品类型来看，地铁车辆是公司近年走向海外市场的主力军。公司对外出口的轨交装备包括动车组、地铁、机车、货车和客车等多类产品，其中地铁是最主要的销售产品，20152017 年累计订单数 15 项，总计金额达 354.28 亿元人民币。考虑到国外地铁项目建设周期较国内长，预计未来海外营收将持续受益于 20152017 年高额的地铁订单。此外，动车组、机车也逐渐成为我国高端装备“走出去”的靓丽名片。从订单的地区来看，亚非拉地区是中国中车的传统优势市场，北美业务拓展也取得了突出表现。公司产品已出口到全球多个国家和地区，其中以印度和马来西亚为主要合作方的亚洲地区为最主要销售区域，三年累计订单总额 198.77 亿元。从整体来看，一方面中车相继获得泰国、印度和巴基斯坦等国订单，传统市场地位继续巩固；另一方面，中车与美国、澳大利亚等发达国家开展了多项地铁与客货车贸易合作，铁路装备产品进入发达国家成为常态。