【公司研究】海大集团-行稳致远海大十年十倍的奥秘-210401（53页）.pdf

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1、原材料替代与多配方储备，实现配方端降本增效：在原材料替代方面，根据饲料工业“十三五”规划，我国蛋白饲料原料总消费量约 6750万吨，进口依存度超过 80%;其中鱼粉 150 万吨，85%的对外依存度。公司每年的鱼粉用量在 20 万吨左右，多年来公司深入研究原料替代品、配方调整方案。如 2012 年 9 月与圣农发展成立合资公司福建海圣、2016 年合资成立浦城县海圣，将白羽肉鸡的副产品(如鲜鸡毛、鸡内脏等)生产为饲料蛋白原料。水产饲料行业整体对于鱼粉的用量占比大约在 35%左右，而海大可以控制在 25%以下(以生鱼饲料为例，行业平均鱼粉用量在 30%以上，而海大可以通过配方调整原材料替代等方式

2、将用量控制在 15%左右)。在配方储备方面，公司依托于多年积累的科研技术和养殖经验，在动物营养与饲料配方技术方面拥有了丰富的积累。建立了庞大的动物营养需求数据库，并储备了多种原材料配方技术，由此实现原材料价格波动时，及时快速地配方调整，获取成本优势。以公司已有专利来看，其中关于饲料配方中原材料替代的专利占据了重要地位。“四位一体”快速联动，充分发挥中台化集中采购及配方储备优势。海大集团建立了采购、配方、销售、生产“四位一体”的快速反馈联动机制：采购人员及时根据配方需求采购有成本优势的原材料，且当采购人员发现市场中替代性原材料存在低成本采购机会时，配方人员能够在保证产品质量的前提下，快速调整配方

3、，使用性价比更优的原材料组合;市场服务人员(销售)则负责将市场需求及时清晰地传递回配方人员，同时及时跟踪反馈配方变动下的养殖情况，便于后者根据养殖情况调整优化配方。高效极致的中台运营体系，在保证产品力与服务及时性的同时，有效控制了成本。极致的成本控制能力驱动毛利率水平稳中有升，市占率快速增长优秀营业成本控制能力，叠加良好的费用管控，带来“价格屠夫”般的强大竞争力。如前文所述，饲料行业类似制造业，产品差异化程度有限，下游客户对其价格敏感性较强，海大集团不仅在营业成本上通过原料采购、配方调控及运营效率多种手段做到了较为极致的成本控制，费用控制上也处于行业较优水平。此番结果便是，在行业正常价格下，海大拥有超额利润，而在开拓新市场时，海大可以将价格控制在中小竞争对手的盈亏平衡线以下，牺牲短期利润空间，以价格战换取市占率的稳定提升。