麦肯锡（McKinsey）：后疫情时代的消费需求恢复及持久效应（英文版）（120页）.pdf

上传人：云闲

编号：33135

2021-04-02

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1、在2020年，COVID19流行病对全球经济造成了前所未有的消费冲击。但大流行结束后会发生什么?在本报告中，我们将探讨流感大流行如何影响中国、法国、德国、英国和美国的消费者需求，以及这对经济复苏意味着什么。我们根据年龄和收入将消费者分为九个部分，以确定消费者需求复苏的规模和形状。然后，我们确定消费者需求组合如何演变，以及哪些由大流行引起的行为变化可能会“持续”。我们发现：冲击的特殊性质为大流行结束后消费者支出的快速反弹提供了乐观的理由。与以往的衰退不同，这次衰退不涉及消费者债务过剩、资产价格泡沫破裂或长期商业周期波动。中国、美国和西欧的消费突然大幅下降，降幅在11%到26%之间，主要是由于个人

2、服务的减少，特别是旅游、娱乐和餐饮。这些类别一直在稳步增长，消费者调查显示，一旦疫情结束，需求可能出现强劲反弹。2020年，美国和西欧的储蓄率上升了10到20个百分点(美国的储蓄率翻了一番)，这使得许多家庭处于消费的有利地位。在控制了COVID19病毒之后，中国的消费支出复苏是另一个令人乐观的原因。但复苏可能是不平衡的，尤其是在美国，因为高收入家庭在经济上基本上毫发无损，而低收入家庭则失业或面临收入不确定性。我们的分析表明，美国的消费复苏强劲但不平等，收入和年龄段各不相同，而欧洲的复苏较为平衡，但速度较慢。高收入家庭的需求占美国消费下降的三分之二，约占储蓄增长的一半，将是经济复苏力度和速度的关键。然而，年轻人和低收入家庭在受到严重打击的服务部门工作和从事数字化和自动化加速的职业，在政府刺激结束时，可能面临购买力限制。因此，我们可能会看到消费者需求两极分化的扩大和不平等的加剧，特别是在美国。

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