中金公司：疫情放开后海外医疗市场变化（2022）（27页）.pdf

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1、疫情放开后海外医疗市场变化疫情放开后海外医疗市场变化2022年11月中金研究部1第一章新冠疫苗/药物相关需求与疫情进展直接相关2中金研究部中金研究部中金研究部中金研究部新冠疫苗：放开后需求下滑，向流感疫苗逐步演变新冠疫苗：放开后需求下滑，向流感疫苗逐步演变资料来源：美国CDC新冠疫苗新冠疫苗/药物与海外疫情进展和放开直接相关，新冠疫苗大规模接种和新冠药充足储备已成为全面放开的必要条件。药物与海外疫情进展和放开直接相关，新冠疫苗大规模接种和新冠药充足储备已成为全面放开的必要条件。疫情初期新冠疫苗接种是预防新冠感染的重要手段，随着新冠毒株变异预防效力不断跳水，但仍是降低重症患者死亡风险的重要事前干

2、预。新冠药物是新冠事后干预的主要措施，避免了轻中度患者对医疗资源的挤兑，也是平抑感染者恐慌情绪的重要手段。截至目前全球普遍经历截至目前全球普遍经历3轮新冠疫苗接种潮：轮新冠疫苗接种潮：1）首轮初免接种集中于2021年上半年，由于各国政策积极推动以及此前恐慌情绪积累，接种进度快速推进；2）第二轮集中于Delta变种流行时期，为应对Delta爆发式流行各国迅速推出加强针接种方案；3）本轮接种正处于Omicron流行时期，主要由mRNA BA.4/5二价疫苗驱动。参考美国各轮新冠疫苗接种量，本轮加强针接种速度明显低于上一轮加强针，我们预计本轮海外新冠接种仍需政府层面的积极推行策略。美国新冠疫苗平均每

3、日接种量（2020年12月至今）0501001502002503003504002020年12月20日2021年2月20日 2021年4月20日 2021年6月20日 2021年8月20日2021年10月20日2021年12月20日2022年2月20日 2022年4月20日 2022年6月20日 2022年8月20日2022年10月20日(万)中金研究部中金研究部新冠疫苗：放开后需求下滑，向流感疫苗逐步演变新冠疫苗：放开后需求下滑，向流感疫苗逐步演变资料来源：公司公告.中金公司研究部4新冠疫苗接种是降低重症患者的死亡风险的重要事前干预。新冠疫苗接种是降低重症患者的死亡风险的重要事前干预。国内大

4、规模加强针接种集中于21年底至22年初，大部分民众距离上一次接种时间已超过6个月，类比海外mRNA疫苗应对Omicron变种保护效力随时间明显跳水，我们预计当前国内仍需大规模第三针或第四针接种。除已获批的吸入腺病毒外，石药、康希诺的mRNA，以及新一代重组蛋白和灭活疫苗进度居前，联防联控机制疫苗专班组织的新冠序贯大临床已处于数据分析阶段，我们建议关注国内新一代新冠疫苗数据披露情况，以及后续的疫苗大规模推广政策。中国Omicron新冠疫苗临床进展国务院联防联控机制正在开展的序贯临床组别例数疫苗对照组152原型株灭活疫苗（国药中生北京所）原型株灭活疫苗（科兴中维）试验组1064Omicron变异株

5、灭活疫苗（国药中生北京所）Omicron变异株灭活疫苗（科兴中维）Omciron变异株灭活疫苗（国药中生武汉所）重组蛋白疫苗（神州细胞二价苗）重组蛋白疫苗（神州细胞四价苗）重组蛋白疫苗（三叶草）重组蛋白疫苗（国药中生研究院）重组蛋白疫苗（上海润泽生物）重组蛋白疫苗（成都威斯克生物）mRNA疫苗（康希诺）mRNA疫苗（斯微）mRNA疫苗（瑞科吉）mRNA疫苗（石药集团）mRNA疫苗（艾博生物）平台平台疫苗名称疫苗名称公司公司针对毒株针对毒株最高研发阶段最高研发阶段mRNA疫苗SYS6006石药集团变异株（包括BA45核心位点）IImRNA新冠疫苗康希诺变异株IISW-BIC-213斯微生物Del

6、ta+Omicron D614GI/II奥密克戎变异株新冠病毒mRNA疫苗艾博生物OmicronIRQ3013沃森生物/蓝鹊生物变异株 Alpha/Beta/Delta/OmicronIR520A（冻干剂型）瑞科生物OmicronI灭活疫苗BIBP-新冠灭活疫苗国药中生OmicronIIIWIBP-新冠灭活疫苗国药中生OmicronIIIOmicron变异株新冠病毒灭活疫苗科兴生物OmicronIII三价新型灌装病毒灭活疫苗科兴生物Omicron+Delta+WTI重组蛋白疫苗-智飞生物Delta+OmiconIII二价新冠候选疫苗三叶草生物Omicron+WT临床前单抗F61国药中生广谱变异