《药店行业系列研究（一）：门诊统筹落地情况如何？在发生什么变化？-240602（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《药店行业系列研究（一）：门诊统筹落地情况如何？在发生什么变化？-240602（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、药店行业药店行业系列系列研究（一）研究（一）门诊统筹落地情况如何？门诊统筹落地情况如何？在发生什么变化？在发生什么变化？证券分析师：盛丽华 执业证书编号：S0210523020001联系人：何展聪行业研究报告|行业专题报告医药生物行业评级 强于大市（维持评级）2024年6月2日请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券投资要点本本篇报告作为篇报告作为我们我们将聚焦于门诊统筹政策将聚焦于门诊统筹政策，主要分析以下四个问题主要分析以下四个问题：（1）统筹门店的渗透率目前是什么水平统筹门店的渗透率目前是什么水平？还有多大空间还有多大空间？（2）哪些地区门诊哪些地区门诊统筹政策对于药店是利好统筹政策对于药

2、店是利好？如何判断如何判断？（3）门诊统筹政策正在发生什么变化门诊统筹政策正在发生什么变化？如何影响行业如何影响行业？（4）门诊统筹对不同上市公司影响有何差异门诊统筹对不同上市公司影响有何差异？（1）统筹门店的渗透率目前是什么水平统筹门店的渗透率目前是什么水平？还有多大空间还有多大空间？根据我们不完全统计，截止2024年5月，全国共有纳入门诊统筹的零售药店门店数量约为纳入门诊统筹的零售药店门店数量约为11.59万家万家，占占2023年全国零售药店总量约年全国零售药店总量约17.4%。作为对比，截止2023年8月，全国共有32.09万家定点医疗机构开通门诊统筹，占2023年全国医疗卫生机构总量约

3、30%，零售药店的门诊统筹比例仍有较大提升空间。（2）哪些地区门诊统筹政策对于药店是利好哪些地区门诊统筹政策对于药店是利好？如何判断如何判断？我们认为判断一个地区门诊统筹政策对药店利好与否可以从以下方面进行考虑：（1）处方获取的难易程度（细分为处方来源、处方外配要求、报销待遇差别），（2）商品定价，（3）起付线和支付限额。根据各省份的政策细则梳理，结合我们的主观评分判断，我们认为我们认为目前政策对零售药店相目前政策对零售药店相对友好的地区为湖南对友好的地区为湖南、四川四川、上海上海、辽宁和陕西；相对严格的地区为福建辽宁和陕西；相对严格的地区为福建、安徽安徽、河南河南、西藏和广西西藏和广西。（3

4、）门诊统筹政策正在发生什么变化门诊统筹政策正在发生什么变化？如何影响行业如何影响行业？从去年年底以来，各省份门诊统筹政策的调整主要集中在三个方向：放宽处方来源、优化支付政策、规范细化政策。我们认为，处方来源的放宽将处方来源的放宽将显著加速处方流转至统筹药店的进度显著加速处方流转至统筹药店的进度，支付政策的优化有望加速催化统筹对于门店销售额增长的拉动支付政策的优化有望加速催化统筹对于门店销售额增长的拉动，政策的细化规范有利于头部企业持续提升市政策的细化规范有利于头部企业持续提升市场份额场份额。（4）门诊统筹对不同上市公司影响有何差异门诊统筹对不同上市公司影响有何差异？益丰药房：统筹门店占比最高益

5、丰药房：统筹门店占比最高，数量第二高数量第二高。公司重点布局的省份湖南、湖北、上海、江苏、江西中，湖北、上海、江苏、江西属于门诊统筹推进节奏较快的省份，湖北、湖南、上海属于政策较为宽松的省份，仅江西属于政策较为严格的省份；老百姓：统筹门店占比第二高老百姓：统筹门店占比第二高，数量最高数量最高。公司布局的省份较广，其中江苏、内蒙古、陕西、湖北四个省份门诊统筹推进节奏较快，湖南、陕西、天津属于政策较为宽松的省份，甘肃、广西、安徽、河南属于政策较为严格的省份；大参林：大参林：公司大本营广东门诊统筹推进节奏较缓，但其政策属于较为宽松的水平；一心堂一心堂/健之佳：健之佳：核心区域云南门诊统筹推进节奏较缓

6、，但政策近期出现明显边际改善；漱玉平民：漱玉平民：核心区域山东门诊统筹推进节奏较缓，其政策属于中等宽松程度；国药一致：国药一致：公司布局较广，各省份差异较大，其中门店较多的北方地区整体推进速度较快，但政策相对严格风险风险提示提示：政策变动风险。2 华福证券eZ8XaYfV9W9WdXfV7NdNaQpNnNtRmQiNqQoQfQqQmR9PpPyRwMtPqMxNmPtO统筹门店渗透率如何？还有多大空间？哪些地区门诊统筹政策对于药店是利好？如何判断？门诊统筹政策在发生什么变化？如何影响行业？门诊统筹对不同上市公司影响有何差异？风险提示目目录录3 华福证券41.统筹门店渗透率如何？还有多大空间