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1、证券研究报告|公司深度|IT 服务1/24请务必阅读正文之后的免责条款部分宇信科技(300674)报告日期：2023 年 08 月 16 日银行银行 IT 龙头，金融信创龙头，金融信创+AI 赋能贷后管理打开成长空间赋能贷后管理打开成长空间宇信科技深度报告宇信科技深度报告投资要点投资要点公司是国内银行公司是国内银行 IT 解决方案龙头厂商，在多个细分领域占据市场份额第一解决方案龙头厂商，在多个细分领域占据市场份额第一公司深耕银行 IT领域超 20年，形成“软件开发及服务+系统集成业务+创新运营服务”三大业务板块，客户从国有大行逐步向中小城商行延伸，业务生态持续完善。2022年宇信科技以 6.4

2、1%的市场份额位列第二，在上市公司中连续四年位居第一。在细分领域，公司在科技信贷管理系统、互联网贷款和网络银行三个解决方案市场占有率排名第一。公司深耕金融信创领域，有望受益行业政策实现业务高质量发展公司深耕金融信创领域，有望受益行业政策实现业务高质量发展近年国家针对金融信创出台多项政策，鼓励金融机构根据自身情况加强科技能力建设，通过提高新技术应用和自主可控能力逐步实现全面信创。公司自 2015 年起为金融客户提供自主可控产品和服务。在大数据平台、智能客服、数字化风控、智能营销、手机银行、信贷系统、支付系统等各业务领域，推动金融信创应用落地。目前已完成 300+国产化产品的适配和认证。未来有望持

3、续通过金融信创研发投入，推动技术创新和产品升级，加快金融信创应用落地。AI 技术赋能贷后资产管理体系，公司新业务成长空间广阔技术赋能贷后资产管理体系，公司新业务成长空间广阔政策推动下我国 C 端不良资产处理市场规模蓬勃成长，公司在银行信贷、风控领域具备成熟经验，围绕不良资产管理、资产证券化及智能催收等环节，积极布局贷后管理体系，形成从贷前、贷中到贷后的信贷全生命周期产品线。公司作为百度文心一言重要合作伙伴，未来有望将 AI 大模型技术融合到金融场景，为公司贡献显著业绩增量。宏观影响因素消除，公司盈利能力有望实现提升宏观影响因素消除，公司盈利能力有望实现提升2022 年公司盈利能力受宏观因素影响

4、下滑明显，毛利率、净利率分别为 27.01%和 5.91%，同比分别下降了 7.14pct和 4.70pct。随着宏观影响因素消除，叠加公司出海及智能贷后等创新业务占比有望持续提升，整体盈利能力有望持续回升，推动公司利润较快成长。盈利预测与估值盈利预测与估值我们预计 2023-2025年公司营收为 51.06/62.98/78.00亿元，同比增长 19.17%、23.34%和 23.84%，归母净利润分别达到 3.53/5.51/7.79亿元，同比增长39.62%/56.03%/41.34%，对应 EPS 为 0.50/0.78/1.10元。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示风险提示订单增长

5、或落地确收不及预期带来的风险；AIGC 相关技术实现和商业化推广不及预期带来的风险：投资评级投资评级:买入买入(首次首次)分析师：刘雯蜀分析师：刘雯蜀执业证书号：基本数据基本数据收盘价￥18.23总市值(百万元)12,955.66总股本(百万股)710.68股票走势图股票走势图相关报告相关报告宇信科技(300674)公司深度2/24请务必阅读正文之后的免责条款部分财务摘要财务摘要Table_Forcast(百万元)20222023E2024E2025E营业收入4284.815106.196298.117799.62(+/-)(%)14.99%19.17%23.34%23.84%归母净利润252

6、.97353.21551.12778.96(+/-)(%)-36.09%39.62%56.03%41.34%每股收益(元)0.360.500.781.10P/E51.2136.6823.5116.63资料来源：浙商证券研究所投资案件投资案件盈利预测、估值与目标价、评级盈利预测、估值与目标价、评级我们预计 2023-2025 年公司营收为 51.06/62.98/78.00 亿元，归母净利润分别为3.53/5.51/7.79 亿元，对应 2023-2025 年 PE 分别为 36.68/23.51/16.63 倍，预测公司目标市值为 169.37亿元，对应目标价 23.86元。首次覆盖，给予“买