科大讯飞-公司研究报告-星火大模型重磅发布强力助推赛道和生态（AIGC系列之18）-230507（15页）.pdf

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1、上市公司电万宏源研究计算机2023年05月07日科大讯飞（002230）公司研究一公司点评一星火大模型重磅发布，强力助推赛道和生态（AIGC系列之18）报告原因：有新的信息需要补充投资要点：增持（维持）5月6日，公司正式发布业界领先的讯飞星火认知大模型。模型在AI核心任务中均有出色表现，包括：多风格多任务长文本生成、多层次跨语种语言理解、泛领域开放式知识问答、情景式思维链逻辑推理、多题型可解析数学能力、多功能多语言代码能力、多模态能力等。2023年05月05日市场数据横向比较，星火大模型在国内同类大模型中明显领先，部分能力甚至超越ChatGPT。70.1/29.74最高/最低（元）苦已确定年内

2、多个里程碑节点，大模型将不断升级进化：1）6月9日，突破开放式问答、多8.3总率（分红/股价）轮对话能力再升级、数学能力再升级：2）8月15日，突破代码能力，多模态交互再升级123522流通A股市值（百万元）3334.50/11180873）10月24日，通用模型对标ChatGPT（中文超越、英文相当）。证指数/深证成指注：“息率”以最近一年已公布分红计算从1到N，大模型赋能多领域应用落地，预计将对相关产品的销售和付费起到强力助推1）教育领域：结合大模型能力后，能够解决作文能力提升难，口语和听说能力提升难两基础数据2023年03月31日大痛点，目前在学习机T20Pro上已可以更新体验。2）办公

3、领域：结合大模型能力后，办47.21公效率有望明显提升。讯飞智能办公本2、讯飞听见、智能录音笔和智能麦克风均已完成2323/2128总股本/流通A股（百万）会议记录、语篇规整和一键成稿能力升级。3）汽车领域：结合大模型能力后，实现人机流通B股/H股（百方）1对话更自由、更拟人化地沟通，可以更懂汽车。4）数字员工：结合大模型能力后，可以一年内股价与大盘对比走势：按照事先编写的脚本，自动操作计算机中的各种软件，实现业务流程的自动化开放合作，共建人工智能“星火”生态，公司已有400多万的实名认证的开发者、500多万的合作伙伴。公司将以能力开放、插件开放、行业共创的方式打造大模型生态。截止发布会前夕，

4、已有36个行业、超3000家企业跟公司达成了合作的明确意向。全面拥抱大模型，核心能力优势明显。公司为大模型做了充足的源头技术准备，我们认为公司发展大模型有人才、算力、数据等方面的综合优势：1）人才方面，公司拥有200多审S终限科山Y1SE实工是青可中首”Y国学线Y中顶尖的年轻科学家；2）算力方面，建成自主可控算力基础设施，在总部自建有业界一相关研究流的数据中心，目前已建成4城7中心深度学习计算平台：3）数据方面，行业应用贡献科大讯飞（002230）点评：根据地业务高质量文本，多语种翻译覆盖全球知识。良性增长，星火大模型即将重磅登场2023/04/25投资分析意见：公司在AI和大模型领域有深厚的

5、能力积累、坚定的投入意愿，成功发布的科大讯飞（002230）点评：项目延期致星火大模型能力出众、快速进化可期：预计将在教育、办公、汽车、医疗等多个赛道赋能业绩承压，乐观信号已现2022/11/01公司业务，大幅提升产品竞争力，并同时通过平台对外赋能，打造基于星火大模型的生态圈，为公司的长期快速成长注入强劲动能。维持2023-2025年归母净利润预测证券分析师14.16/22.07/35.26亿元，对应PE分别为95/61/38倍，维持增持评级。施鑫展A0230519080002风险提示：市场竞争加剧；大模型的研发导致费用增长超预期；项目延期风险；应收账款刘洋A0230513050006回收风险

6、。liuyang2sws联系人财务数据及盈利预测施鑫展20222023Q12023E2024E2025E（8621）营业总收入（百万元）28c0830717627.3同比增长率（%）5615814162,207归母净利润（百万元）3.526-63.9152.455.859.7同比增长率（%）0.24-0.020.610.95每股收益（元/股）1.5240.841.9毛利率（%）40.240.841.534-0.48.011.4ROE（%）15.8市盈率240956138“市盈率前股价除以各年每股收益；“净资收益率是指摊薄后归属于母公司所有者的ROE请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明#p